<p>過去一年來，許多半導體股票因人工智能（AI）的興趣高漲而獲得了價格上漲。為了運行 AI 系統，需要成千上萬顆先進的邏輯芯片，這導致對先進半導體的需求激增。</p>
<p>根據市值，全球兩家最大的半導體公司分別是 <strong>超威半導體</strong>(AMD -0.38%) 和 <strong>英特爾</strong>(INTC -3.82%)。隨着半導體行業預計在 2024 年達到 6110 億美元，並且 AI 的崛起推動了數年的強勁增長，AMD 和英特爾可能成為有吸引力的投資。</p>
<p>但並非所有半導體公司都是平等的。這就引出了一個問題：對於長期投資來説，是選擇 AMD 還是英特爾更好？以下是對每家公司的介紹，幫助您得出答案。</p>
<h2>AMD 令人印象深刻的業績</h2>
<p>AMD 股價在過去 12 個月內飆升了近 60%，原因充分。在第二季度，該公司實現了 58 億美元的銷售額，同比增長 9%。而這只是一個偉大季度的開始。</p>
<p>29 億美元的毛利潤同比增長 17%，毛利率從 2023 年的 46% 上升至 49%。毛利率增長表明 AMD 的業務與去年相比運營更加高效。因此，其季度淨收入同比激增 881%，達到 2.65 億美元。</p>
<p>這一財務成功是其數據中心產品銷售激增的結果，這些產品用於雲計算，是 AI 系統的理想位置，因為該技術對計算處理能力有巨大需求。AMD 的數據中心業務第二季度收入為 28 億美元，高於去年的 13 億美元。</p>
<p>這家芯片設計公司正在快速行動，以利用其數據中心業務的增長。今年 8 月，它宣佈收購專業設計和部署人工智能數據中心基礎設施的 ZT Systems。這次收購擴大了 AMD 的人工智能服務組合。</p>
<p>AMD 預計基於人工智能的銷售增長將繼續，第三季度的收入預計為 67 億美元，高於 2023 年的 58 億美元。</p>
<h2>英特爾的業務增長策略</h2>
<p>英特爾在人工智能方面選擇了不同的道路，決定加大對其集成設備製造（IDM）業務的投入。</p>
<p>AMD 是一家無晶圓廠的半導體公司，設計芯片然後外包生產。但英特爾設計並製造自己的產品，是唯一一家為領先的邏輯芯片自行製造的美國公司。</p>
<p>目前，英特爾還向其他公司提供芯片製造服務。例如，<strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 設計了自己的 AI 芯片，並與英特爾簽約生產。</p>
<p>英特爾的 IDM 戰略獲得了 30 億美元的聯邦政府獎勵，旨在加強美國的半導體制造。這是另一項價值高達 85 億美元的政府獎勵之外的獎勵。</p>
<p>但 IDM 戰略尚未幫助英特爾。該芯片製造商第二季度的收入為 128 億美元，同比下降 1%。更糟糕的是，公司在該季度遭受了 17 億美元的淨虧損，而 2023 年則實現了 15 億美元的淨收入。英特爾計劃削減 100 億美元的支出，並從第四季度開始暫停派息。</p>
<h2>在 AMD 和英特爾之間做選擇</h2>
<p>考慮到英特爾最近的糟糕表現和 AMD 的成功，後者似乎是這兩家芯片製造商中更好的選擇。但還有另一個因素需要考慮。</p>
<p>英特爾令人失望的第二季度業績導致其股票大幅拋售，在撰寫本文時，股價交易的市淨率低於 1。這對於這家歷史悠久的公司來説是前所未有的，因為這意味着股票的交易價格低於其資產價值。</p>
<p>這也是股票可能被低估的跡象。雖然公司處於低谷，但遠未完蛋。今年 9 月，英特爾推出了提高 AI 系統速度和效率的新產品。</p>
<p>這些新產品和成本削減使公司為未來的季度業績改善做好準備。如果您相信英特爾有能力從目前的困境中恢復過來，那麼現在可能是購買該股票的好時機。</p>
<p>然而，AMD 的表現展示了其捕捉 AI 業務的能力，這為其在該行業擴張時的成功打下了基礎。其收購 ZT Systems 展示了其抓住人工智能機遇的決心。因此，在最終分析中，AMD 仍然看起來是比英特爾更好的投資。</p>
<p>華爾街也持有這種觀點。分析師普遍認為 AMD 股票值得買入，目標價中位數為 190 美元。對於英特爾，華爾街的共識是持有評級，目標價中位數為 25 美元。</p>
<p>因此，儘管英特爾的 IDM 戰略可能會在未來幫助公司，但目前，AMD 在 AI 時代初期的強勁數據中心業務使其成為更好的長期半導體股票。</p>

<p>半導體行業蓬勃發展，受人工智能需求推動。AMD 股價大漲 60%，報告銷售額增長 9%，淨利潤增長 881%，得益於數據中心業務的支撐。相比之下，英特爾的營收下降 1%，導致淨虧損，儘管政府支持其製造戰略。分析師看好 AMD，認為其值得買入，而英特爾持謹慎態度。AMD 收購 ZT Systems 突顯其對人工智能增長的承諾，使其成為優於英特爾的首選投資</p>

<p>Many semiconductor stocks have enjoyed price gains over the past year thanks to soaring interest in artificial intelligence (AI). Thousands of leading-edge logic chips are required to operate an AI system, resulting in a surge in demand for advanced semiconductors.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年來，許多半導體股票因人工智能（AI）的興趣高漲而獲得了價格上漲。為了運行 AI 系統，需要成千上萬顆先進的邏輯芯片，這導致對先進半導體的需求激增。</p>
</div><p>Two of the largest semiconductor companies in the world, based on market cap, are <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -0.38%) and <strong>Intel</strong>(INTC -3.82%). With the semiconductor industry forecast to reach $611 billion in 2024, and the rise of AI powering several years of stellar growth, AMD and Intel could be attractive investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據市值，全球兩家最大的半導體公司分別是 <strong>超威半導體</strong>(AMD -0.38%) 和 <strong>英特爾</strong>(INTC -3.82%)。隨着半導體行業預計在 2024 年達到 6110 億美元，並且 AI 的崛起推動了數年的強勁增長，AMD 和英特爾可能成為有吸引力的投資。</p>
</div><p>But not all semiconductor companies are created equal. That raises the question: Is AMD or Intel the better semiconductor buy for the long haul? Here's a look at each to help you arrive at an answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>但並非所有半導體公司都是平等的。這就引出了一個問題：對於長期投資來説，是選擇 AMD 還是英特爾更好？以下是對每家公司的介紹，幫助您得出答案。</p>
</div><h2>AMD's impressive business performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 令人印象深刻的業績</h2>
</div><p>AMD shares have surged nearly 60% over the past 12 months, and for good reason. In the second quarter, the company generated sales of $5.8 billion, up 9% year over year. And that was just the start of a great quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 股價在過去 12 個月內飆升了近 60%，原因充分。在第二季度，該公司實現了 58 億美元的銷售額，同比增長 9%。而這只是一個偉大季度的開始。</p>
</div><p>Gross profit of $2.9 billion was a 17% year-over-year increase, as its gross margin rose to 49% from 46% in 2023. The margin growth indicates AMD's business is operating with greater efficiency versus last year. As a result, its quarterly net income skyrocketed 881% year over year to $265 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>29 億美元的毛利潤同比增長 17%，毛利率從 2023 年的 46% 上升至 49%。毛利率增長表明 AMD 的業務與去年相比運營更加高效。因此，其季度淨收入同比激增 881%，達到 2.65 億美元。</p>
</div><p>This financial success is a result of explosive sales growth in its products for data centers used in cloud computing, the ideal location for AI systems because of that technology's prodigious appetite for computer processing power. AMD's data center business had $2.8 billion in second-quarter revenue, up from $1.3 billion in the prior year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一財務成功是其數據中心產品銷售激增的結果，這些產品用於雲計算，是 AI 系統的理想位置，因為該技術對計算處理能力有巨大需求。AMD 的數據中心業務第二季度收入為 28 億美元，高於去年的 13 億美元。</p>
</div><p>The chip designer is moving fast to capitalize on the growth of its data center business. In August, it announced the acquisition of ZT Systems, a specialist in designing and deploying data center infrastructure for artificial intelligence. This buyout expands AMD's portfolio of AI services.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家芯片設計公司正在快速行動，以利用其數據中心業務的增長。今年 8 月，它宣佈收購專業設計和部署人工智能數據中心基礎設施的 ZT Systems。這次收購擴大了 AMD 的人工智能服務組合。</p>
</div><p>AMD expects AI-powered sales growth to continue, with estimates of third-quarter revenue of $6.7 billion, up from $5.8 billion in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 預計基於人工智能的銷售增長將繼續，第三季度的收入預計為 67 億美元，高於 2023 年的 58 億美元。</p>
</div><h2>Intel's strategy for business growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英特爾的業務增長策略</h2>
</div><p>Intel is pursuing a different path in AI by deciding to double down on its integrated device manufacturing (IDM) business.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾在人工智能方面選擇了不同的道路，決定加大對其集成設備製造（IDM）業務的投入。</p>
</div><p>AMD is a fabless semiconductor company, designing chips and then outsourcing their production to others. But Intel designs and manufactures its own products, the only American company to do so for leading-edge logic chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 是一家無晶圓廠的半導體公司，設計芯片然後外包生產。但英特爾設計並製造自己的產品，是唯一一家為領先的邏輯芯片自行製造的美國公司。</p>
</div><p>Now, Intel is providing its also chipmaking services to other companies. For example, <strong>Microsoft</strong> and <strong>Amazon</strong> designed their own AI chips and contracted with Intel to build them.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，英特爾還向其他公司提供芯片製造服務。例如，<strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 設計了自己的 AI 芯片，並與英特爾簽約生產。</p>
</div><p>Intel's IDM strategy brought a $3 billion award from the federal government, which is trying to build up semiconductor manufacturing in the U.S. This was in addition to another government award worth up to $8.5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾的 IDM 戰略獲得了 30 億美元的聯邦政府獎勵，旨在加強美國的半導體制造。這是另一項價值高達 85 億美元的政府獎勵之外的獎勵。</p>
</div><p>But the IDM strategy hasn't helped Intel yet. The chipmaker's second-quarter revenue of $12.8 billion was down 1% year over year. Even worse, the company suffered a net loss of $1.7 billion in the quarter compared to net income of $1.5 billion in 2023. Intel plans to cut expenses by $10 billion and is suspending its dividend starting in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 IDM 戰略尚未幫助英特爾。該芯片製造商第二季度的收入為 128 億美元，同比下降 1%。更糟糕的是，公司在該季度遭受了 17 億美元的淨虧損，而 2023 年則實現了 15 億美元的淨收入。英特爾計劃削減 100 億美元的支出，並從第四季度開始暫停派息。</p>
</div><h2>Choosing between AMD and Intel</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 AMD 和英特爾之間做選擇</h2>
</div><p>Given Intel's recent poor performance and AMD's success, the latter appears to be the better choice between these two chipmakers. But there's another element to consider.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到英特爾最近的糟糕表現和 AMD 的成功，後者似乎是這兩家芯片製造商中更好的選擇。但還有另一個因素需要考慮。</p>
</div><p>Intel's disappointing second-quarter results caused a dramatic sell-off in its stock, and at the time of this writing, shares traded for a price-to-book ratio of less than one. This is unprecedented for this storied company, since it means the stock trades for less than the value of its assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾令人失望的第二季度業績導致其股票大幅拋售，在撰寫本文時，股價交易的市淨率低於 1。這對於這家歷史悠久的公司來説是前所未有的，因為這意味着股票的交易價格低於其資產價值。</p>
</div><p>It's also a sign that the stock might be undervalued. And while the company is down, it's far from out. In September, Intel introduced new products that boost the speed and efficiency of AI systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>這也是股票可能被低估的跡象。雖然公司處於低谷，但遠未完蛋。今年 9 月，英特爾推出了提高 AI 系統速度和效率的新產品。</p>
</div><p>These new products and cost-cutting position the company for improved quarterly results down the road. If you believe in Intel's ability to recover from its current struggles, then now could be a good time to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些新產品和成本削減使公司為未來的季度業績改善做好準備。如果您相信英特爾有能力從目前的困境中恢復過來，那麼現在可能是購買該股票的好時機。</p>
</div><p>However, AMD's performance illustrates its ability to capture AI business, which bodes well for its success as that industry expands. Its acquisition of ZT Systems exemplifies its determination to seize the opportunity in artificial intelligence. Consequently, AMD still looks like the better investment over Intel in the final analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，AMD 的表現展示了其捕捉 AI 業務的能力，這為其在該行業擴張時的成功打下了基礎。其收購 ZT Systems 展示了其抓住人工智能機遇的決心。因此，在最終分析中，AMD 仍然看起來是比英特爾更好的投資。</p>
</div><p>Wall Street agrees. The consensus among analysts is a buy rating for AMD stock with a median target price of $190. For Intel, the Wall Street consensus is a hold rating, with a median target price of $25.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街也持有這種觀點。分析師普遍認為 AMD 股票值得買入，目標價中位數為 190 美元。對於英特爾，華爾街的共識是持有評級，目標價中位數為 25 美元。</p>
</div><p>So while Intel's IDM strategy could help the company over time, right now, AMD's strong data center business at the dawn of the AI era makes it the better semiconductor stock for the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，儘管英特爾的 IDM 戰略可能會在未來幫助公司，但目前，AMD 在 AI 時代初期的強勁數據中心業務使其成為更好的長期半導體股票。</p>
</div>

Better Semiconductor Stock: AMD vs. Intel

- 半導體行業因人工智能需求激增，預計 2024 年市場規模達 $6110 億。  
- AMD 和 Intel 分別在數據中心和集成設備製造方面採取不同策略，AMD 表現優異。  
- 分析師普遍看好 AMD，給予買入評級，而 Intel 則為持有評級。

哪隻半導體股票更好：AMD 還是英特爾