芯片行業經歷了堪稱 “冰火兩重天” 的動盪一週，先是 ASML 業績暴雷拖累半導體股重挫，緊接着台積電財報耀眼，重燃了市場對 AI 需求不減的樂觀情緒。
一冷一熱背後折射出芯片行業的內部分化。分析認為，ASML 的客户除台積電外，英特爾和三星都面臨着各自的困境，而台積電的客户英偉達等需求依然強勁，台積電業績才是 AI 需求的更好風向標。
簡而言之，AI 驅動的芯片熱潮尚未結束，但只有技術領先者才能成為最後的贏家。
<h2>ASML“閃崩”，台積電 “炸裂”</h2>
股價動盪的直接導火索是兩家巨頭的業績。
週二，荷蘭光刻機巨頭 ASML“不小心” 提前發佈了三季報，數據顯示公司的在手訂單大幅不及預期，回到近三年來的低點，給市場潑了一盆冷水。
當天 ASML 美股狂跌 17%，創下 1998 年以來的最大單日跌幅，並且拖累芯片股集體下挫，導致美國上市芯片製造商和亞洲大市值芯片股的市值總損失超過 4200 億美元。
巨頭暴雷，市場開始質疑 AI 需求到底還行不行？好在僅隔一天就公佈的台積電財報沒讓投資者失望。
週四公佈的台積電三季報全線超預期，營收同比增長 39.0% 創歷史新高，淨利潤同比大增 54%，毛利率也創歷史新高，台積電還上調了業績指引。
隔夜美股盤中，台積電一度漲超 12%，總市值突破萬億美元，收盤漲幅回落至 9.79%。
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<h2>台積電是 AI 需求的更好風向標</h2>
同為芯片業上下游巨頭，業績差距這麼大，這要細究 ASML 和台積電背後的客户。
ASML 向包括台積電、三星和英特爾在內的芯片製造商出售大型光刻機。但除了台積電外，英特爾和三星都在面臨各自的困境。
曾經引領科技潮流的英特爾，由於戰略失誤，錯過了移動互聯網和 AI 等新興領域的機遇，正在被時代拋棄，已經將 3 納米以下製程的訂單委託給台積電代工。
三星電子也 “踏空” 了 AI 大潮，未能抓住尖端製程芯片、HBM 等高端存儲芯片機遇，在代工市場份額上大幅落後於台積電。本月，三星電子因營業利潤低於市場預期而罕見地發佈致歉聲明。
只有台積電在先進工藝上一路狂奔，最新財報顯示，台積電先進製程營收佔比進一步上升，其中 3 納米和 5 納米制程合計貢獻三季度 52% 的營收。
反觀台積電的客户，包括引領 AI 芯片熱潮的英偉達，以及 AMD 和高通，而這些公司的需求依然強勁。分析認為，台積電才是衡量 AI 需求的更好風向標。
Morningstar 股票分析師 Javier Correonero 對 Business Insider 表示：“從技術角度來看，英特爾和三星落後於台積電，這只是客户特定的問題，因為英特爾和三星無法正確提高新節點，但這與需求無關。”
在週四的電話會議上，台積電首席執行官魏哲家表示，AI 需求是真實的，並否認了人工智能處於泡沫之中。
AvaTrade 首席市場分析師 Kate Leaman 表示：“在短期到中期內，人工智能應用、數據中心和先進芯片仍將推動強勁需求……因此，雖然 ASML 可能會經歷暫時的放緩，但台積電等公司可能會繼續憑藉這些高增長領域取得強勁業績。”
隨着高通和英特爾等其他芯片公司在未來幾周公布業績，市場將呈現更清晰的圖景。

台積電

阿斯麥

英偉達

一冷一熱背後折射出芯片行業的內部分化。分析認為，ASML 的客户除台積電外，英特爾和三星都面臨着各自的困境，而台積電的客户英偉達等需求依然強勁，台積電業績才是 AI 需求的更好風向標。

- 芯片行業經歷動盪，ASML 業績暴雷拖累半導體股，台積電財報超預期。  
- ASML 訂單低迷，導致美股芯片股市值損失超 4200 億美元。  
- 台積電業績強勁，成為 AI 需求的更好風向標。  

同為芯片業上下游巨頭，為何 ASML 暴跌，而台積電暴漲？