標普 500 指數中有 119 只股票處於虧損狀態，其中包括沃倫·巴菲特的第六大持股。你應該趁機抄底嗎？

儘管 標普 500 指數 今年上漲近 23%，但截至 10 月 11 日，基準指數中有 119 只股票下跌，其中一隻是 伯克希爾哈撒韋（BRK.A 0.12%）（BRK.B -0.23%）3000 億美元以上股票組合中的第六大持倉。伯克希爾的首席執行官沃倫·巴菲特及其投資團隊是世界上最優秀的投資者之一。然而，他們也是長期投資者，因此需要時間來實現部分持倉的收益。投資也是困難的，即使巴菲特也會承認自己會犯錯，就像其他人一樣。

與整體市場相比，伯克希爾的一項主要持倉表現不佳，但這家企業繼續持有這隻股票。投資者應該擺脱虧損並買入低點嗎？

巴菲特和伯克希爾一直在大舉購入這隻股票

伯克希爾於 2019 年下半年開始增持 西方石油（OXY -0.12%），這是美國最大的國內石油和天然氣生產商之一。從那時起，巴菲特和伯克希爾就沒有停下來。伯克希爾現在擁有近 28% 的流通股份，該持倉佔伯克希爾總投資組合的近 4.5%。

投資西方石油就是在押注石油，而對於這種商品，伯克希爾並不陌生，考慮到其擁有的一系列能源資產。在過去幾年裏，由於疫情以及烏克蘭、俄羅斯和中東地區的地緣政治緊張局勢，被視為美國石油價格基準的西德克薩斯中質原油價格一直波動不定。

數據來源：YCharts，WTI 原油現貨價格。

巴菲特表示，他對西方石油產生興趣是在閲讀公司財報記錄之後。伯克希爾還擁有西方石油在 2019 年初完成一項收購後獲得的 100 億美元優先股和認股權。當油價在 2022 年飆升至 100 美元以上時，西方石油利用創紀錄的利潤和自由現金流。償還 105 億美元債務，回購 30 億美元股票，並將季度股息提高 38%。巴菲特一直是資本分配的粉絲。

但是西方石油今年表現不佳，下跌了 8%。美國明年的石油需求和價格預測已經下調。預計西德克薩斯中質原油價格每桶將下跌至 73.13 美元，略低於目前水平。

你應該買入低點嗎？

是否買入低點取決於你對石油價格的看法，我不會試圖預測。儘管預計明年石油需求將下降，但有兩個因素可能推高石油價格。一個是中東地區的衝突。如果以色列襲擊伊朗的石油基礎設施，根據 高盛 的説法，這可能導致油價每桶上漲 10 美元或 20 美元。伊朗的進一步回應也可能推高油價。

美聯儲已經開始降息。該機構在 9 月份將其基準聯邦基金利率下調了 50 個基點，並預計將在 2025 年繼續降息。較低的利率通常會削弱美元，因為對外國投資的需求會減少，而石油價格與美元的負相關關係在歷史上一直存在，因此美元走弱理論上可能導致油價上漲。

但我要警告投資者不要過分強調歷史，因為較低的利率不一定會導致美元走弱，或者油價不會始終保持反向關係。好消息是，西方石油的生產成本在每桶 60 美元以下就能實現盈虧平衡，因此有一定的錯誤空間。

最終，我認為西方石油在你的投資組合中是有一席之地的。至少，它可以作為對地緣政治緊張局勢的一種避險。