智通財經獲悉，高盛策略師表示，隨着投資者轉向包括債券在內的其他資產以獲得更高回報，美國股市不太可能維持過去 10 年高於平均水平的表現。David Kostin 等策略師的分析顯示，標普 500 指數未來 10 年的年化名義總回報率預計僅為 3%。相比之下，過去 10 年的增長率為 13%，長期平均增長率為 11%。他們還認為，該基準指數表現落後於美國國債的可能性約為 72%，而在 2034 年之前跑輸於通脹的可能性為 33%。該團隊在日期為 10 月 18 日的一份報告中寫道：“投資者應該做好準備，未來 10 年的股票回報率將接近其典型表現分佈的低端。”<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241021/1729509466684536.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1729509466684536.png" alt="image.png" width="691" height="369" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241021/1729509466684536.png"/>全球金融危機爆發後，美國股市出現反彈，先是受到接近於零的利率的推動，後來又受到對經濟增長彈性的押注的推動。根據彙編的數據，在過去 10 年的 8 年中，標普 500 指數的表現有望超過全球其他地區。不過，今年 23% 的漲幅主要集中在幾隻最大的科技股上。高盛策略師表示，他們預計未來 10 年回報率將擴大，平均加權標普 500 指數的表現將優於市值加權基準。他們説，即使漲勢繼續集中，標普 500 指數的回報率也將低於 7% 左右的平均水平。調查顯示，投資者預計美國股市的反彈將延續到 2024 年的最後階段。人們認為，與誰贏得美國總統大選甚至美聯儲的政策路線相比，美國企業業績的強弱對股市表現更為關鍵。

標普 500 指數

高盛

高盛策略師表示，隨着投資者轉向債券等其他資產，美國股市未來 10 年年化名義總回報率預計僅為 3%，遠低於過去 10 年的 13%。他們認為標普 500 指數在未來表現可能落後於美國國債的可能性為 72%，並且在 2034 年前跑輸通脹的可能性為 33%。投資者應準備未來 10 年股票回報率接近低端水平。

- 高盛策略師預計未來 10 年標普 500 指數年化回報率僅為 3%。  
- 他們認為該指數跑輸國債的可能性約為 72%。  
- 投資者應關注企業業績對股市表現的影響。  

兩位數漲幅的 “美股十年長牛” 已成過去式？高盛：沒錯！