高盛認為，隨着投資者轉向包括美債在內的其他資產尋求更好的回報，美股不太可能保持住過去十年高於平均水平的表現。
在上週公佈的研報中，高盛 David Kostin 等策略師稱，預計標普 500 指數未來十年的年化名義總回報率將僅略高於 3%。作為比較，過去十年這個數值為 13%，長期平均水平為 11%。
他們還認為，到 2034 年底，標普 500 回報率將有大約 72% 的概率落後於美債，有 33% 的概率落後於通脹。高盛寫道：
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未來十年的美股回報率很可能會接近其典型業績分佈的低端，投資者應該為此做好準備。
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美股在全球金融危機之後一路走高，主要受益於央行的低利率和政府的大規模刺激政策。美聯儲重啓降息週期之際，根據彭博彙編的數據，標普 500 指數今年仍有可能跑贏全球其他地區，為過去十年第八年領跑。
但值得注意的是，今年美股 23% 的反彈主要集中在少數大型科技股身上。高盛策略師表示，他們預計未來十年回報率將在大盤分散化，加權平均的標普 500 指數將跑贏該指數市值加權的表現。
即使漲勢保持集中，高盛仍認為，未來十年標普 500 指數的回報率也將低於平均水平，大約為 7%。

標普 500 指數

據高盛估算，標普 500 指數未來十年的年化名義總回報率將僅略高於 3%，遠低於過去年十年的 13%。到 2034 年底，標普 500 回報率將有大約 72% 的概率落後於美債，有 33% 的概率落後於通脹。

- 高盛預計標普 500 指數未來十年年化回報率僅略高於 3%。  
- 預計到 2034 年，標普 500 有 72% 概率落後於美債。  
- 投資者應為美股回報率接近低端做好準備。  

高盛：標普 500 十年大漲時代結束，未來十年跑輸美債概率高達 72%