<div id="readability-page-1">港股又成拖累，不僅恒指收跌，連中芯國際也收跌，這種ETF抱團帶來持續正反饋的行情，中芯H股自然不太受惠。而且半導體行業大概率不會大規模參與回購，同時又要面對大基金減持壓力，後者説不定更是防止過熱的信唬。等反轉那一天，相信負向反饋也將是加倍目前國內消息參差不齊，尤其對消費復甦的可持續性，9月數據不好，但10月應該會有明顯好轉，而到了11月，即使海外大選結果如何，國內都必須展示出明年會有更大計劃。另外，回購政策雖然提供了利好預期,但實際效果可能不及預期,一方面受限於目前的貸款規模，另一方面，某些公司可能出於其他融資需求而申請,非單純為了回購股票，導致與初衷產生偏差。目前央企、國企都是積極回購的主力，在牛市或沒有特別大彈性，但是勝在穩定。隨着國內定存利率降到多年來新低，總會有越來越多資金追求分紅穩定的高息股。最後，香港IPO市場持續回暖，華潤飲料據説每股14.5元上限定價，上限定價即公司估值與農夫山泉相約。但在這估值上，可能蒙牛會更好，考慮到原料價格上漲的機會。同時，華潤飲料面向公眾發行部分比例將擴大至40%，看來股價波動將會非常大。</div>

中芯國際

恆生指數

港股表現不佳，恒指和中芯國際均收跌，半導體行業面臨減持壓力，回購政策效果可能不及預期。儘管 9 月數據不佳，10 月有望改善。華潤飲料 IPO 定價 14.5 元，估值與農夫山泉相當，股價波動可能加大。

- 港股受拖累，恒指和中芯國際均收跌，ETF 抱團效應顯著。  
- 半導體行業面臨減持壓力，消費復甦數據參差不齊，10 月有望改善。  
- 香港 IPO 市場回暖，華潤飲料定價 14.5 元，股價波動可能加大。  

港股覆盤：成為拖累