<p>Investing.com 報道稱，TD Cowen 將 SolarEdge Technologies（納斯達克股票代碼：SEDG）的評級從買入調降至持有，原因是歐洲市場持續面臨挑戰，預計這將延遲公司在產量、利潤率和自由現金流方面的復甦。</p>
<p>TD Cowen 將該股票的目標股價下調至 16 美元，反映出歐洲需求疲軟，他們表示，這可能需要更多時間才能使 SolarEdge 實現每季度 5.5 億美元的營收和正面的自由現金流。</p>
<p>分析師們表示：“以歐洲為目標的經銷商指出，受低電價和消費者疲軟的影響，夏季表現非常疲弱。”</p>
<p>這種具有挑戰性的環境對 SolarEdge 在德國造成了特別嚴重的打擊，據稱，2024 年第三季度德國的居民太陽能安裝量同比下降了 29%。</p>
<p>考慮到德國佔公司 2023 年營收的 23%，TD Cowen 指出，“歐洲提升的居民和工商業渠道庫存將繼續成為 2025 年的一大阻力。”</p>
<p>據該公司稱，中國競爭對手也在歐洲市場施加價格壓力，導致 SolarEdge 面臨困境。</p>
<p>TD Cowen 的調查發現，歐洲經銷商繼續保持高度暴露於中國製造的逆變器，40-60% 的庫存由中國產品組成。</p>
<p>除了運營挑戰，領導層的不確定性也是一個問題。分析師們警告稱：“鑑於流動性問題，我們認為有必要立即減少開支/費用，而代理 CEO 可能無法做到這一點。”</p>
<p>TD Cowen 還暗示，公司可能會在即將公佈的第三季度業績中宣佈重大庫存減記，特別是與電池相關的部分。</p>
<p>展望未來，TD Cowen 現在預計，與之前預測的第二季度相比，營收和利潤率的復甦將延遲至 2025 年第四季度。然而，預計正面的自由現金流仍將在 2025 年下半年恢復。</p>
<p>SolarEdge 需要謹慎應對這些逆風，因為歐洲市場仍然具有挑戰性，庫存水平繼續拖累業績。</p>
<p>本內容最初發布在 Investing.com 上。</p>

SolarEdge 技術

<p>TD Cowen 將 SolarEdge Technologies 的評級從買入調降至持有，原因是歐洲市場持續面臨挑戰，可能會延遲產量、利潤率和自由現金流的恢復。由於需求惡化，特別是在德國，居民太陽能安裝同比下降了 29%，因此將價格目標下調。高庫存水平和來自中國製造商的競爭增加了困難。預計收入和利潤率將在 2025 年第四季度恢復，預計自由現金流將在 2025 年下半年實現正值</p>

<p>Investing.com --TD Cowen downgraded SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) from Buy to Hold in a research note, citing ongoing challenges in European markets that are expected to delay the company’s recovery in volume, margins, and free cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>Investing.com 報道稱，TD Cowen 將 SolarEdge Technologies（納斯達克股票代碼：SEDG）的評級從買入調降至持有，原因是歐洲市場持續面臨挑戰，預計這將延遲公司在產量、利潤率和自由現金流方面的復甦。</p>
</div><p>TD (TSX:TD) Cowen lowered its price target for the stock to $16, reflecting “deteriorating demand in Europe,” which they said may require more time for SolarEdge to achieve $550 million in quarterly revenue and positive free cash flow (FCF).</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 將該股票的目標股價下調至 16 美元，反映出歐洲需求疲軟，他們表示，這可能需要更多時間才能使 SolarEdge 實現每季度 5.5 億美元的營收和正面的自由現金流。</p>
</div><p>“Distributors targeting Europe noted a very weak summer period, driven by low power prices and a weakening consumer,” the analysts stated.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師們表示：“以歐洲為目標的經銷商指出，受低電價和消費者疲軟的影響，夏季表現非常疲弱。”</p>
</div><p>This challenging environment has hit SolarEdge particularly hard in Germany, where residential solar installations are said to have fallen by 29% year-over-year in the third quarter of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種具有挑戰性的環境對 SolarEdge 在德國造成了特別嚴重的打擊，據稱，2024 年第三季度德國的居民太陽能安裝量同比下降了 29%。</p>
</div><p>With Germany accounting for 23% of the company’s 2023 revenue, TD Cowen noted that “elevated residential and C&amp;I channel inventory in Europe remains a headwind into 2025.”</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到德國佔公司 2023 年營收的 23%，TD Cowen 指出，“歐洲提升的居民和工商業渠道庫存將繼續成為 2025 年的一大阻力。”</p>
</div><p>Chinese competitors are also applying pricing pressure in the European market, according to the firm. They stated they are contributing to SolarEdge’s difficulties.</p>
<div class="lb-trans"><p>據該公司稱，中國競爭對手也在歐洲市場施加價格壓力，導致 SolarEdge 面臨困境。</p>
</div><p>TD Cowen’s survey found that European distributors continue to maintain high exposure to Chinese-manufactured inverters, with 40-60% of inventory consisting of Chinese products.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 的調查發現，歐洲經銷商繼續保持高度暴露於中國製造的逆變器，40-60% 的庫存由中國產品組成。</p>
</div><p>In addition to operational challenges, leadership uncertainty is a concern. “Given liquidity concerns, we see the need for an immediate reduction in overhead/expense, which an interim CEO may not be able to accomplish,” the analysts warned.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了運營挑戰，領導層的不確定性也是一個問題。分析師們警告稱：“鑑於流動性問題，我們認為有必要立即減少開支/費用，而代理 CEO 可能無法做到這一點。”</p>
</div><p>TD Cowen also suggested that the company may announce a significant inventory write-down, particularly related to batteries, with its upcoming third-quarter results.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 還暗示，公司可能會在即將公佈的第三季度業績中宣佈重大庫存減記，特別是與電池相關的部分。</p>
</div><p>Looking ahead, TD Cowen now expects revenue and margin recovery to be delayed until the fourth quarter of 2025, compared to previous forecasts of the second quarter. However, positive free cash flow is still expected to return in the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，TD Cowen 現在預計，與之前預測的第二季度相比，營收和利潤率的復甦將延遲至 2025 年第四季度。然而，預計正面的自由現金流仍將在 2025 年下半年恢復。</p>
</div><p>SolarEdge will need to navigate these headwinds carefully as European markets remain challenging and inventory levels continue to weigh on performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>SolarEdge 需要謹慎應對這些逆風，因為歐洲市場仍然具有挑戰性，庫存水平繼續拖累業績。</p>
</div><p>This content was originally published on Investing.com</p>
<div class="lb-trans"><p>本內容最初發布在 Investing.com 上。</p>
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由於歐洲的逆風持續，SolarEdge 在 TD Cowen 被下調評級