<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2022/01/159202395-s.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2022/01/159202395-s.jpg"/></p>
<p>摩根士丹利於 2024 年 10 月 21 日在公司 Q3 財報發佈前，將 ServiceNow（紐約證券交易所：NOW）的評級從 “增持” 調降至 “持平”。</p>
<p>儘管評級下調，摩根士丹利將股票的目標價從 900 美元上調至 960 美元，反映了對公司近期前景的不確定信號。</p>
<p>股價在開盤時出現 2% 的下跌反應。</p>
<p>根據摩根士丹利分析師 Keith Weiss 的説法，儘管 ServiceNow 產品的需求保持穩定，但在估值方面缺乏明顯上漲空間，加上投資者對 Pro Plus 採用的高期望，平衡了風險/回報前景。</p>
<p>Weiss 強調了對公司領導層的擔憂，特別是在前首席運營官 CJ Desai 離職後，領導層不確定性對產品戰略的潛在長期影響。</p>
<h2>Q3 財報預期</h2>
<p>ServiceNow 定於 2024 年 10 月 23 日發佈其 Q3 財報，華爾街預計每股收益為 3.45 美元，營收為 27.5 億美元。</p>
<p>儘管分析師們認為這些目標是可以實現的，但 Oppenheimer 的 Brian Schwartz 最近指出，2025 年訂閲增長的高期望可能會抑制市場熱情。</p>
<p>Q3 的結果可能會證實公司的積極勢頭，但訂閲增長的任何表現不佳都可能抑制投資者情緒。</p>
<p>Schwartz 還將其目標價上調至 1020 美元，稱讚其出色執行，但警告未來增長預期可能不像市場預期的那樣樂觀。</p>
<h2>分歧的分析師觀點</h2>
<p>多家分析師已經調整了對 ServiceNow 的評級和目標價。</p>
<p>德意志銀行重申其買入評級，並在進行合作伙伴檢查後將目標價上調至 1020 美元，顯示持續強勁的勢頭。</p>
<p>BMO 緊隨其後，將目標價上調至 1025 美元，受到經銷商社區的積極反饋的推動。</p>
<p>瑞銀將華爾街最高目標價設定為 1055 美元，發現 ServiceNow 的兩個最大合作伙伴超出了增長預期，進一步突顯了業務的實力。</p>
<p>然而，高盛保持更為懷疑，維持賣出評級，目標價為 716 美元，稱擔心關鍵政府經銷商合作伙伴 Carahsoft 正接受司法部的調查。</p>
<h2>領導層變動和產品戰略擔憂</h2>
<p>影響投資者情緒的一個問題是首席運營官 CJ Desai 最近的離職，一些分析師認為這可能會影響 ServiceNow 的產品領導和戰略。</p>
<p>儘管公司的業務勢頭依然強勁，但這一領導變動的長期影響已導致一些分析師採取謹慎態度。</p>
<p>摩根士丹利特別指出，領導缺口可能是未來增長的潛在風險，特別是在公司努力保持在企業軟件領域的主導地位時。</p>
<h2>基本績效指標</h2>
<p>ServiceNow 在企業軟件市場上始終表現優異，得益於其強大的訂閲模式，在 2024 年 Q2 中佔據了超過 96% 的營收。</p>
<p>該公司的競爭優勢在於能夠提供定製化的、人工智能驅動的工作流解決方案，深度融入客户運營。</p>
<p>這導致客户的切換成本高昂，穩定的營收流。</p>
<p>在過去幾年中，該公司在營收方面保持了令人印象深刻的 5 年複合年增長率達 27%，展示了其在競爭激烈市場中的韌性。</p>
<p>此外，其 79% 的毛利率和強勁的現金流生成歷史突顯了其財務實力。</p>
<h2>估值指標</h2>
<p>目前，ServiceNow 以其 2025 財年預期收益的 57 倍交易，以及其前瞻性 EV/營收的 16.7 倍。</p>
<p>即使對於一家領先的雲軟件公司來説，這些都是高倍數，尤其是考慮到增長勢頭放緩。</p>
<p>公司的股權補償（SBC）仍然是投資者關注的焦點，過去 12 個月的 SBC 佔據了超過 16 億美元，這會稀釋股東價值並扭曲現金流指標。</p>
<p>即使考慮到公司的競爭地位和人工智能計劃，高溢價估值也引發了關於 ServiceNow 是否能在中期繼續表現優異的疑問。</p>
<p>現在我們已經從基本面分析了業務，是時候將注意力轉向股票的技術面，看看價格可能的走勢。</p>
<h2>在 950 美元處面臨短期阻力</h2>
<p>儘管 ServiceNow 的股價在所有長期（月度、周度、日度）圖表上仍然非常強勁，但如果我們將其縮小到小時圖表，可以看到自 9 月 23 日以來，股價在 950 美元上方遇到了一些阻力，形成了雙頂。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2024/10/NOW_2024-10-21_19-44-56-1024x575.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2024/10/NOW_2024-10-21_19-44-56-1024x575.png"/></p>
<p>來源：TradingView</p>
<p>因此，那些對股票持有看漲態度但尚未建倉的投資者和交易者必須等待公司發佈 Q3 財報，並等待股價在 950 美元以上收盤後再開啓新的多頭頭寸。</p>
<p>對股票持看跌觀點的交易者可以在當前價格附近的 910 美元附近開空頭頭寸，止損位設在 956 美元。</p>
<p>然而，考慮到 Q3 財報僅剩兩天，最好通過購買截至 10 月 25 日到期的 900 美元認購期權來進行這筆空頭交易，價格為 20 美元。</p>
<p>本文最初發表於 Invezz。</p>

現在服務

<p>摩根士丹利將現在服務（NYSE: NOW）的評級從 “增持” 下調至 “持平”，在其第三季度財報發佈之前，提高了其目標股價，儘管對該公司前景的信號出現了混合。股價在開盤時下跌了 2%。分析師對公司持有不同看法，德意志銀行和 BMO 提高了目標股價，而高盛維持賣出評級，原因是擔憂領導層變動和一家重要合作伙伴的調查。現在服務強大的訂閲模式和財務表現受到關注，但高估值倍數和股權補償引發了對未來增長的擔憂</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2022/01/159202395-s.jpg" alt="" original-src="https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2022/01/159202395-s.jpg"/></p>
<p>Morgan Stanley downgraded ServiceNow (NYSE: NOW) from “Overweight” to “Equal-Weight” on October 21, 2024 ahead of the company’s Q3 earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利於 2024 年 10 月 21 日在公司 Q3 財報發佈前，將 ServiceNow（紐約證券交易所：NOW）的評級從 “增持” 調降至 “持平”。</p>
</div><p>Despite the downgrade, Morgan Stanley raised its price target for the stock from $900 to $960, reflecting mixed signals about the company’s near-term prospects.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管評級下調，摩根士丹利將股票的目標價從 900 美元上調至 960 美元，反映了對公司近期前景的不確定信號。</p>
</div><p>Shares reacted negatively, dropping 2% at the opening.</p>
<div class="lb-trans"><p>股價在開盤時出現 2% 的下跌反應。</p>
</div><p>According to Morgan Stanley analyst Keith Weiss, while demand for ServiceNow’s products remains stable, the lack of clear upside in valuation, combined with high investor expectations surrounding the Pro Plus adoption, has balanced the risk/reward outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據摩根士丹利分析師 Keith Weiss 的説法，儘管 ServiceNow 產品的需求保持穩定，但在估值方面缺乏明顯上漲空間，加上投資者對 Pro Plus 採用的高期望，平衡了風險/回報前景。</p>
</div><p>Weiss highlighted concerns about the company’s leadership, particularly following the departure of former COO CJ Desai, and the potential long-term impact of leadership uncertainty on product strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>Weiss 強調了對公司領導層的擔憂，特別是在前首席運營官 CJ Desai 離職後，領導層不確定性對產品戰略的潛在長期影響。</p>
</div><h2>Q3 earnings expectations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Q3 財報預期</h2>
</div><p>ServiceNow is set to report its Q3 earnings on October 23, 2024, with Wall Street expecting earnings of $3.45 per share on $2.75 billion in revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>ServiceNow 定於 2024 年 10 月 23 日發佈其 Q3 財報，華爾街預計每股收益為 3.45 美元，營收為 27.5 億美元。</p>
</div><p>While analysts believe these targets are achievable, Oppenheimer’s Brian Schwartz recently noted that high expectations for subscription growth in 2025 might temper market enthusiasm.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管分析師們認為這些目標是可以實現的，但 Oppenheimer 的 Brian Schwartz 最近指出，2025 年訂閲增長的高期望可能會抑制市場熱情。</p>
</div><p>The Q3 results are likely to confirm the company’s positive momentum, but any underperformance in subscription growth could dampen investor sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Q3 的結果可能會證實公司的積極勢頭，但訂閲增長的任何表現不佳都可能抑制投資者情緒。</p>
</div><p>Schwartz also upped his price target to $1,020, citing solid execution but cautioning that future growth estimates may not be as optimistic as the market anticipates.</p>
<div class="lb-trans"><p>Schwartz 還將其目標價上調至 1020 美元，稱讚其出色執行，但警告未來增長預期可能不像市場預期的那樣樂觀。</p>
</div><h2>Diverging analyst views</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分歧的分析師觀點</h2>
</div><p>Several analysts have revised their ratings and price targets for ServiceNow.</p>
<div class="lb-trans"><p>多家分析師已經調整了對 ServiceNow 的評級和目標價。</p>
</div><p>Deutsche Bank reiterated its Buy rating, raising its target to $1,020 after conducting partner checks that showed continued strong momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>德意志銀行重申其買入評級，並在進行合作伙伴檢查後將目標價上調至 1020 美元，顯示持續強勁的勢頭。</p>
</div><p>BMO followed suit, increasing its price target to $1,025, driven by positive feedback from the reseller community.</p>
<div class="lb-trans"><p>BMO 緊隨其後，將目標價上調至 1025 美元，受到經銷商社區的積極反饋的推動。</p>
</div><p>UBS set a Wall Street-high price target of $1,055 after finding that two of ServiceNow’s largest partners exceeded their growth expectations, further underscoring the strength of the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞銀將華爾街最高目標價設定為 1055 美元，發現 ServiceNow 的兩個最大合作伙伴超出了增長預期，進一步突顯了業務的實力。</p>
</div><p>However, Guggenheim remained more skeptical, maintaining a Sell rating with a price target of $716, citing concerns about Carahsoft, a key government reseller partner, which is under investigation by the Department of Justice.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，高盛保持更為懷疑，維持賣出評級，目標價為 716 美元，稱擔心關鍵政府經銷商合作伙伴 Carahsoft 正接受司法部的調查。</p>
</div><h2>Leadership changes and product strategy concerns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>領導層變動和產品戰略擔憂</h2>
</div><p>One issue weighing on investor sentiment is the recent departure of COO CJ Desai, which some analysts believe could impact ServiceNow’s product leadership and strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>影響投資者情緒的一個問題是首席運營官 CJ Desai 最近的離職，一些分析師認為這可能會影響 ServiceNow 的產品領導和戰略。</p>
</div><p>While the company’s business momentum remains strong, the long-term effect of this leadership change has caused some analysts to adopt a cautious stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管公司的業務勢頭依然強勁，但這一領導變動的長期影響已導致一些分析師採取謹慎態度。</p>
</div><p>Morgan Stanley specifically noted that the leadership gap could be a potential risk for future growth, particularly as the company navigates the complexities of maintaining its dominance in the enterprise software space.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利特別指出，領導缺口可能是未來增長的潛在風險，特別是在公司努力保持在企業軟件領域的主導地位時。</p>
</div><h2>Fundamental performance indicators</h2>
<div class="lb-trans"><h2>基本績效指標</h2>
</div><p>ServiceNow has consistently outperformed in the enterprise software market, supported by its robust subscription model, which accounted for over 96% of its revenue in Q2 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>ServiceNow 在企業軟件市場上始終表現優異，得益於其強大的訂閲模式，在 2024 年 Q2 中佔據了超過 96% 的營收。</p>
</div><p>The company’s competitive advantage lies in its ability to offer customizable, AI-driven workflow solutions that are deeply embedded in client operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的競爭優勢在於能夠提供定製化的、人工智能驅動的工作流解決方案，深度融入客户運營。</p>
</div><p>This has resulted in high switching costs for customers and a steady revenue stream.</p>
<div class="lb-trans"><p>這導致客户的切換成本高昂，穩定的營收流。</p>
</div><p>Over the past few years, the company has maintained an impressive 5-year CAGR of 27% in revenue, demonstrating its resilience in a competitive market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去幾年中，該公司在營收方面保持了令人印象深刻的 5 年複合年增長率達 27%，展示了其在競爭激烈市場中的韌性。</p>
</div><p>Additionally, its gross margin of 79% and a history of strong cash flow generation emphasize its financial strength.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，其 79% 的毛利率和強勁的現金流生成歷史突顯了其財務實力。</p>
</div><h2>Valuation metrics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值指標</h2>
</div><p>At current prices, ServiceNow trades at 57x its FY25 expected earnings and 16.7x its forward EV/revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，ServiceNow 以其 2025 財年預期收益的 57 倍交易，以及其前瞻性 EV/營收的 16.7 倍。</p>
</div><p>These are high multiples, even for a leading cloud software firm, particularly given the slowdown in growth momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使對於一家領先的雲軟件公司來説，這些都是高倍數，尤其是考慮到增長勢頭放緩。</p>
</div><p>The company’s stock-based compensation (SBC) remains a concern for investors, with SBC in the last 12 months accounting for over $1.6 billion, which dilutes shareholder value and distorts cash flow metrics.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的股權補償（SBC）仍然是投資者關注的焦點，過去 12 個月的 SBC 佔據了超過 16 億美元，這會稀釋股東價值並扭曲現金流指標。</p>
</div><p>Even when factoring in the company’s competitive position and AI initiatives, the premium valuation raises questions about whether ServiceNow can continue to outperform in the medium term.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使考慮到公司的競爭地位和人工智能計劃，高溢價估值也引發了關於 ServiceNow 是否能在中期繼續表現優異的疑問。</p>
</div><p>Now that we’ve analyzed the business from a fundamental perspective, it’s time to turn our attention to the stock’s technicals to see where the price might be heading next.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在我們已經從基本面分析了業務，是時候將注意力轉向股票的技術面，看看價格可能的走勢。</p>
</div><h2>Facing short-term resistance at $950</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 950 美元處面臨短期阻力</h2>
</div><p>Although ServiceNow’s stock remains extremely strong on all long-term – monthly, weekly, daily – charts, if we narrow it down to hourly charts, one can see that it has been facing some resistance above $950 having made a double top near that level since September 23.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 ServiceNow 的股價在所有長期（月度、周度、日度）圖表上仍然非常強勁，但如果我們將其縮小到小時圖表，可以看到自 9 月 23 日以來，股價在 950 美元上方遇到了一些阻力，形成了雙頂。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2024/10/NOW_2024-10-21_19-44-56-1024x575.png" alt="" original-src="https://ik.imagekit.io/invezz/uploads/2024/10/NOW_2024-10-21_19-44-56-1024x575.png"/></p>
<p>Source: TradingView</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：TradingView</p>
</div><p>Hence investors and traders who yet don’t have a position in the stock but are bullish on the stock must wait for the company to report its Q3 earnings and for the stock to give a daily closing above $950 before initiating fresh long positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，那些對股票持有看漲態度但尚未建倉的投資者和交易者必須等待公司發佈 Q3 財報，並等待股價在 950 美元以上收盤後再開啓新的多頭頭寸。</p>
</div><p>Traders who have a bearish outlook on the stock can take a short position in the stock at current levels near $910 with a stop loss at $956.</p>
<div class="lb-trans"><p>對股票持看跌觀點的交易者可以在當前價格附近的 910 美元附近開空頭頭寸，止損位設在 956 美元。</p>
</div><p>However, considering the Q3 results are just two days away, it would be better to play this short trade by purchasing ServiceNow’s $900 Put Option expiring on October 25 at $20.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，考慮到 Q3 財報僅剩兩天，最好通過購買截至 10 月 25 日到期的 900 美元認購期權來進行這筆空頭交易，價格為 20 美元。</p>
</div><p>The post Should you sell ServiceNow ahead of Q3 earnings and cash out? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>本文最初發表於 Invezz。</p>
</div>

你是否應該在第三季度財報發佈前出售 ServiceNow 並套現？