風險事件齊聚，美股波動性捲土重來？市場開始為反彈 “未雨綢繆”。在即將到來的 11 月裏，美國大選、歐美利率決議、中東局勢、美股 Q3 財報等一系列風險將密集釋放。目前，美國資產市場的波動率已集體升高，投資者出於避險需求正在支付更多溢價。同時，也有投資者擔心如果市場平穩度過 11 月，而自己出於避險需求減少了風險敞口，則沒能抓住下一波可能的漲勢。有投資者已經為年底的反彈做好準備。數據顯示，在過去的一週中，交易員買入了超過 10 萬份標普 ETF 的 12 月看漲期權，每份合約價格 615 美元，市場溢價超 5%。華爾街見聞此前提及，高盛上週的報告顯示，在連續 8 周的拋售後，對沖基金以 4 個月來最快的速度大舉美股，其中買入信息科技股的速度為 5 個月來最快。21 日，曾經以唱空聞名的渾水基金創始人 Carson Block 在接受彭博電視台採訪時表示：<blockquote>“也許不用想太多，閉眼買入 Mag7 就對了。”</blockquote>有跡象顯示，美股仍面臨諸多利好因素。雖然 VIX 波動率指數和其他衡量期權成本的指標仍然很高，但 1 個月期的標普 500 指數期權的實際波動率自 8 月中旬以來已經下降了一半以上，接近三個月的低點，這可能吸引資金重新入場。其次，美股 Q3 財報季開局良好，大型銀行股表現亮眼；考慮到美國企業會在接下來不到 2 周的時間內啓動回購，預計將再向市場注入流動性。歷史數據也顯示，在選舉年，標普的回報率中位數可以達到 7% 以上，高於 5.2% 的平均值。野村證券跨資產策略師 Charlie McElligott 評論稱：<blockquote>“由於多個事件同時發生，買方被迫過度對沖風險管理。全球投資者都在極度關注 ‘最壞情況’ 的左尾風險。”“從統計數據來看，當市場出現過度對沖時，表現通常不錯，股市一年後漲幅的中位數超過 13%。”</blockquote>

標普 500 指數

道瓊斯指數

納斯達克綜合指數

3 倍做多納指 ETF - ProShares

3 倍做空納指 ETF - ProShares

11 月市場風險事件集聚，投資者在對沖風險的同時擔憂錯過抄底良機。過去一週，交易員買入了超過 10 萬份的標普 ETF 的 12 月看漲期權，每份合約價較市場溢價超 5%。分析稱，從統計數據來看，當市場出現過度對沖時，表現通常不錯，股市一年後漲幅的中位數超過 13%。

- 美國市場面臨多重風險事件，波動性上升，投資者避險需求增加。  
- 數據顯示，交易員積極買入標普 ETF 看漲期權，預示年底反彈。  
- 歷史數據顯示，選舉年標普回報率中位數可達 7%，吸引資金入場。

市場現在擔心的是：年底前，美股買的不夠多