強美元再襲！這次都是因為 “特朗普交易”？

美元兑一籃子貨幣匯率已升至 8 月以來的最高水平，這得益於最近一系列強勁的經濟數據和投資者押注美國前總統特朗普贏得下個月總統大選的可能性正在上升。

自 9 月下旬以來，美元已上漲近 4%，此前本月早些時候公佈的強勁美國就業數據促使投資者降低了對美聯儲降息的預期。

但交易員和分析師表示，特朗普二次執政的可能性增加為美元漲勢增添了燃料，因為預計這位前總統對進口商品徵收關税的計劃將在 11 月 5 日他獲勝後推高通脹和利率。

三菱日聯金融集團高級貨幣分析師 Lee Hardman 表示，“市場正在調整，以反映特朗普重回白宮的可能性更大。”

特朗普曾表示希望削弱美元，但投資者長期以來認為他的經濟政策將適得其反，尤其是在共和黨人成功實現 “紅色浪潮”，即贏得白宮和國會兩院的情況下。

花旗表示，其對沖基金客户受到美國大選賠率變化的鼓舞，本月已經連續多天買入美元，這是兩年來的最長資金流入。巴克萊表示，美元存在明顯的 “大選溢價”，並補充説，美聯儲預期轉變本身不足以解釋美元最近的漲勢。

麥格理全球外匯和利率策略師 Thierry Wizman 表示，美元近期走強有兩個 “支柱”。第一個是他所謂的 “美國例外主義重新出現”，表現為強勁的經濟數據，第二個是所謂的 “特朗普交易” 的跡象。

Wizman 表示，特朗普的經濟政策 “往往與更高的通脹相關，因此它們往往與未來幾年美聯儲更為温和的降息週期相關。”

近年來，美聯儲預計降息速度放緩也引發了長期美債的拋售，10 年期美債收益率週二升至 4.22%，為 7 月以來的最高水平。

掉期市場預計今年美聯儲還會降息一到兩次，這意味着美聯儲在剩餘的兩次會議上可能會有一次會議 “按兵不動”。上個月，投資者曾預計美聯儲在今年剩餘的每次會議上至少降息 25 個基點。

這一轉變發生在美聯儲從 23 年高點開始降低借貸成本僅僅一個月後，導致交易員爭先恐後地調整自己的頭寸。衡量美國國債市場波動性的 ICE BofA Move 指數已升至去年年底以來的最高水平。

然而，由於美國大選結果仍被視為非常接近，其他分析師表示，大多數投資者此時不願對結果進行押注。

德意志銀行美洲外匯研究主管 Tim Baker 表示，他認為特朗普獲勝將 “利好美元，但我們認為這將是未來的事”。

道明證券全球外匯和新興市場策略主管 Mark McCormick 表示，“大選本質上會有兩個結果，但兩邊都有巨大的尾部風險。”