預測：蘋果的股票將在年底前跌至 200 美元以下

蘋果(AAPL -0.26%) 股票目前交易價格約為 230 美元，但我認為它的交易時間不多了。到年底，如果股價跌至 200 美元以下，我不會感到意外，因為基本面不支持蘋果目前的股價。

蘋果業務面臨很大壓力，除非發生重大變化，否則股票將迎來一輪調整。

蘋果的營收在 2022 年達到峯值後就沒有增長過

蘋果的業務無需多言。雖然蘋果的設備在數百萬（甚至數十億）人手中，但似乎蘋果的營收已經達到峯值。自 2022 年以來，蘋果的營收沒有增長。

YCharts 提供的 AAPL 營收（TTM）數據。

公司需要增長來維持不斷增長的股價，而蘋果並未表現出這一點。當蘋果在萬聖節之夜（一個可怕的財報發佈時間！）公佈最新業績時，我們將瞭解更多情況，但初步跡象並不樂觀。

蘋果在本季度推出了 iPhone 16，多份報告顯示 iPhone 16 的銷售不如公司預期。由於 iPhone 銷售佔蘋果總營收的約一半，這一業務板塊必須表現良好才能使其他業務蓬勃發展。這一報道的弱點導致華爾街分析師調整了對即將到來季度的預期，共識每股收益（EPS）預期從 30 天前的 1.60 美元下降至現在的 1.55 美元。

在財報發佈前預期下調從未是一個好兆頭。如果蘋果的其他業績不佳，如果股價已經處於極高估值，那麼不要感到意外股價會受到打擊。

儘管業績平平，蘋果的股價仍享有巨大溢價

蘋果的股價溢價遠高於大多數投資者意識到的水平。以 35 倍滾動盈利和 31 倍預期盈利計算，蘋果的股價非常昂貴。

YCharts 提供的 AAPL 市盈率數據。

雖然其他股票的估值更高，但這些公司正在發佈令人印象深刻的增長數字。

從長期來看，股價波動與盈利增長密切相關。因此，當像 標普 500 指數(^GSPC -0.05%) 平均每年實現 10% 的回報時，公司通常需要超過這一水平的盈利增長才能持續擊敗市場，_如果_這兩種證券以相同的估值交易。

上一季度，蘋果的每股收益（EPS）以 10% 的速度增長。在 2024 財年第四季度（截至 9 月 30 日左右），分析師預計增長 14%。這兩個數字要麼正好達到標普 500 的長期平均水平，要麼略高。然而，考慮到標普 500 的滾動盈利為 24.7 倍，預期盈利為 23.8 倍，蘋果的估值分別比這些指標高出 43% 和 32%。

最優秀的企業通常因其執行力和被認為穩定而獲得溢價估值，而蘋果絕對符合這一標準。問題是，這值多少錢？我無法為市場或您決定，但對我來説，蘋果目前獲得的溢價太高。

現在有太多股票可以買，它們的估值遠低於蘋果，增長速度也比蘋果快。購買這些股票而不是蘋果可能會提高我的長期回報，因此它們是更好的選擇。

與此同時，如果蘋果在第四季度的業績不佳，其股價可能會跌破 200 美元，因為當前的股價意味着公司必須完美執行。初步跡象表明它並沒有做到，這可能是股價下跌所需的催化劑。