Robotaxi“夢碎” 後 特斯拉 Q3 財報將 “雪上加霜” 或 “雪中送炭”？

智通財經 APP 獲悉，特斯拉 (TSLA.US) 將於美東時間週三盤後發佈第三季度財報業績。據彭博彙編的數據，Q3 公司收入預計將達到 254 億美元左右，同比增長 8.9%。分析師平均預計每股收益為 0.6 美元，同比下降 10%。隨着股價下跌和利潤縮水，特斯拉在市值巨大的科技同行中越發顯得不同，投資者擔心，季度業績的發佈將使這家電動汽車製造商 “雪上加霜”。

第三季度的預期與一年前相比大幅下降，當時分析師預測每股收益為 1.09 美元。與此同時，交易員關注的主要指標，即扣除監管信貸的汽車毛利率，預計將達到 14.9%，略高於第二季度的 14.6%。

這家由埃隆·馬斯克領導的公司是 “美股七姐妹” 中唯一一家預計在第三季度業績中利潤下降的公司，也是唯一一家華爾街預期低於一年前的公司。今年以來，該股下跌了 12%，而其他大型科技巨頭都在上漲。儘管如此，當與利潤對比時，它仍是該團體中最昂貴的股票，這也賦予了它一個艱難的盈利設定。

特斯拉在本月早些時候發佈了自動駕駛汽車 Robotaxi，如果此次令人矚目的發佈會令投資者感到驚歎，那麼週三盤後的第三季度業績或將不如現在這般重要。但這款無人駕駛出租車並未達到人們的高期望，這為該公司的主營業務電動汽車銷售帶來了更大壓力。

Aptus Capital Advisors 的投資組合經理戴維•瓦格納 (David Wagner) 表示：“投資者開始對特斯拉失去耐心，尤其是在長於觀念短於執行的 Robotaxi 事件發生後，人們對特斯拉核心業務未來兩年的增長預期仍然很低。”

華爾街將密切關注正在放緩的電動汽車銷售是否已接近谷底的跡象，並密切關注利潤率。過去一年，電動汽車的利潤率一直面臨壓力。投資者也急於聽到更多關於更便宜的電動汽車車型的消息。

一組好於預期的數據將有助於在短期內提振一些信心，但分析師警告稱，如果沒有更明確的長期增長數據，股價可能難以大幅上漲。

Piper Sandler 分析師 Alexander Potter 在報告中寫道，“無論第三季業績如何，我們認為在投資者有理由調高預估之前，可能不會出現持續看漲的重新評級”。Potter 預計這些積極因素將在明年出現，包括推出一款新產品，以及該公司的高級駕駛輔助軟件 (ADAS) 在中國等新地區獲得監管部門的批准。

Longboard 資產管理公司投資組合經理 Cole Wilcox 表示，“短期內對該股最重要的因素是需求趨勢是高於還是低於預期，以及毛利率是高於還是低於預期”。雖然與競爭對手相比，特斯拉在電動汽車市場的地位仍然很強，但 Wilcox 指出：“電動汽車的需求已不像以前那樣具有爆炸性的高增長。”

鑑於消費者受到通脹、高借貸成本和對經濟放緩擔憂的擠壓並推遲了對大件商品的購買，自 2023 年底以來，特斯拉一直處於電動汽車需求放緩的最前沿。該公司通過大幅降價來吸引買家，並削弱新興競爭對手。雖然這幫助他們贏得了一些客户，但並沒有完全抵消需求疲軟的影響，收入和利潤都受到了一定衝擊。

較低的利潤預期也使特斯拉的股票估值顯得更加昂貴。該公司的預期市盈率為 74 倍，在由亞馬遜公司 (AMZN.US)、微軟公司 (MSFT.US)、蘋果公司 (AAPL.US)、Alphabet(GOOGL.US)、Meta Platforms(META.S) 和英偉達公司 (NVDA.US) 組成的超級大盤股中估值最高。

儘管如此，投資者表示，考慮到特斯拉的創新能力，以及在自動駕駛汽車成為常態的未來中料將佔據主導，該公司在七巨頭中的地位仍是有效的。

50 Park Investments 創始人兼首席執行官亞當·薩爾漢 (Adam Sarhan) 説，“特斯拉即將公佈的收益至關重要，但它們只是整體情況的一部分，”“就目前而言，將特斯拉排除在美股七巨頭之外還為時過早，但公司確實面臨着自證價值的壓力。”