美聯儲褐皮書：多數地區整體經濟活動變化不大，通脹水平繼續温和

週三，美聯儲在其最新公佈的《褐皮書》報告中表示，自 9 月初以來，美國大部分地區的經濟活動變化不大，有兩個美聯儲轄區報告了適度增長。關於消費者支出的報告不一，有些轄區指出了消費購買結構的變化，主要是轉向了更便宜的替代品。

對於美聯儲的就業和通脹兩大使命，《褐皮書》顯示，超過半數的地區報告就業增長 “輕微或適度”，許多地區的裁員規模有限，勞動力流動水平低。通脹水平繼續保持温和，大部分地區的物價也呈現類似的 “輕微或適度” 的增長，多個地區提到工資增長放緩。

在亞特蘭大聯儲轄區，這其中包括受颶風海倫影響最嚴重的地區，報告稱風暴導致旅遊業下降，並對佐治亞州南部和佛羅里達州部分地區的農民造成了 “重大損失和破壞”。

本次《褐皮書》大約 15 次提到了關於 11 月美國選舉的不確定性，認為選舉是導致消費者和企業推遲投資、僱傭和採購決策的因素之一。

分析認為，褐皮書報告顯示，儘管 9 月份官方就業、消費者價格和零售銷售數據意外上揚，但美國經濟仍在繼續放緩。儘管最新的經濟數據有所回升，美聯儲官員們最近引用了一些聯繫人的經濟狀況軼事，作為繼續降息的理由。

紐約聯儲編制了最新版本的《褐皮書》，使用的是截至 10 月 11 日之前收集的信息。報告包含了來自美聯儲 12 個轄區的企業和其他聯繫人的經濟狀況軼事和評論。

以下為美聯儲 12 個轄區的聯繫人報告要點：

波士頓：“由於外國工人的短期簽證恢復，以及美國國內季節性工人供應的增加，Cape Cod 地區的零售和酒店業在夏季的招聘得到了提振。”

紐約：“由於訪客減少，餐飲業銷售下降。然而，百老匯演出的出席率有所改善，最近的出席率僅略低於疫情前的水平。”

費城：“聯繫人指出，大多數行業對貸款需求的增長仍然乏力，客户最常提到推遲投資計劃的原因是預期利率會進一步下降以及即將到來的選舉。”

克利夫蘭：“各個行業的大多數聯繫人報告稱，最近幾周他們沒有調整銷售價格，顧客們仍然不願接受額外的價格上漲。”

里士滿：“儘管許多公司報告稱候選人質量有所改善且工資適度增長，但一些公司仍然難以找到特定類型的工人。為吸引這些難找的工人，公司加大了工資漲幅，並尋求外部幫助。”

芝加哥：“聯繫方指出，各收入羣體的客户都在消費降級。例如，低收入和中等收入消費者在快餐店選擇更便宜的套餐而不是更昂貴的套餐，而高收入消費者則選擇更實惠的傢俱和家電。”

亞特蘭大：“汽車經銷商表示庫存增加，需求減弱，超過了正常的季節性下降。他們還注意到，豪華車的銷售放緩雖然不如其他類型嚴重，但這些買家越來越多地壓低價格。”

聖路易斯：“幾位酒店業的聯繫方表示，需求高於一年前，並且在大多數情況下達到了預期。然而，他們場所的特許商品消費支出較低，遊客似乎對商品價格上漲比活動價格更敏感。”

明尼阿波利斯：“有空缺職位的公司報告稱勞動力供應大大改善。明尼蘇達一家供應公司的消息人士表示，他們收到 12 份申請，都是針對以前難以填補的高技能駕駛職位，他感嘆道：簡直不敢相信。”

堪薩斯城：“許多報告業務擴張的公司將增長歸因於促銷、折扣或優惠活動。與此同時，許多報告消費者支出下降的公司強調，主要是高端商品和服務的消費減少。”

達拉斯：“聯繫方提到老年人援助請求的增加，這被歸因於通脹。一家非營利組織報告稱，專供老年人居住的住房設施空置率上升，因為一些老年人因經濟需要重新進入勞動力市場，導致他們失去這些低成本住房的資格。”

舊金山：“消費者繼續尋求折扣，對非必需品全價購買持謹慎態度。有幾份報告指出，受最近和正在進行的勞資糾紛影響，太平洋西北地區的家庭支出有所減少。”