<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 15.84%) 一直是投資者面臨的獨特挑戰。</p>
<p>該公司是一家汽車製造商，但市值並不像一家汽車製造商。作為一家電動汽車（EV）製造商，特斯拉曾是汽車市場中一個不久前蓬勃發展的領域的關鍵參與者。但在過去一年裏，隨着電動汽車行業的動力減弱，供應量增加以及人們擔心這些無需汽油的汽車是否物有所值，電動汽車行業的勢頭已經減弱。</p>
<p>隨着其核心市場似乎正在成熟，特斯拉已經轉向自動駕駛和人工智能（AI），特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克認為這是公司未來的發展方向和最大的區別所在。</p>
<p>在過去幾個季度，公司告訴投資者，公司正處於兩個主要增長浪潮之間。它已基本完成了 Model 3 和 Y 的全球擴張，並預計在自動駕駛和新產品推出方面取得進展。</p>
<p>在特斯拉週三晚間的第三季度收益電話會議上，馬斯克甚至再次預測，如果自動駕駛成功，他的公司將達到全新高度：“如果我們實現我們的目標 -- 我認為我們會 -- 我預測特斯拉將成為全球市值最高的公司，而且可能是遙遙領先的。”</p>
<p>馬斯克對於大膽預測並不陌生，但這可能是他迄今為止最大膽的預測。對投資者的好消息是，特斯拉最終在第三季度報告中取悦了投資者，實現了可觀的利潤增長和改善的增長利潤率。截至上午 10:25，股價上漲了 16%。繼續閲讀以瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTUxNTIvdGVzbGEtY3liZXJ0cnVjay1yb2FkLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTUxNTIvdGVzbGEtY3liZXJ0cnVjay1yb2FkLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：特斯拉。</p>
<h2>特斯拉取得勝利</h2>
<p>儘管特斯拉的交付量在第三季度增加，但汽車收入增長仍然很小，僅增長 2% 至 200 億美元，如果不包括監管信貸，增長甚至更慢。總收入，包括增長更快的能源發電和服務部門，增長了 8%，達到 252 億美元，低於 253.7 億美元的估計。</p>
<p>按照普遍公認的會計原則（GAAP），毛利率從 17.9% 提高到 19.8%，因為公司實現了其歷史上每輛車最低的成本為 3.51 萬美元，經過第二季度裁員後，其費用有所改善。</p>
<p>營業收入增長了 54%，達到 27 億美元，調整後（非 GAAP）每股收益從 0.66 美元增加到 0.72 美元，超過了 0.58 美元的估計。Cybertruck 也首次實現了毛利潤。</p>
<p>除了對利潤增長的疑問，投資者還在關注生產增長，因為公司今年基本上實現了平穩增長。馬斯克在收益電話會議上告訴投資者，公司計劃明年實現 20% 至 30% 的生產增長，因為公司開始生產本月早些時候在自動駕駛活動中推出的 Cybercab。</p>
<p>馬斯克預計，這款兩座自動駕駛車輛，沒有方向盤或踏板，明年將開始在德克薩斯州上路，並可能在加利福尼亞州上路。</p>
<h2>自動駕駛的發展</h2>
<p>馬斯克繼續推動自動駕駛的機會，像 Ark Invest 的凱西·伍德（Cathie Wood）等支持者認為，這可能會將公司的估值提高到 5 萬億美元。馬斯克認為，特斯拉的機器人出租車網絡可能會顛覆幾乎每一種形式的本地交通，可能甚至是長途交通，並且以更低的價格實現。他還設想消費者可以通過擁有自己的 Cybercab 並將其出租來賺錢。</p>
<p>特斯拉似乎在大規模製造自動駕駛汽車方面獨具能力，並且在技術準備就緒時可以隨時將其轉為自動駕駛，但實際全自動駕駛的時間表仍不明確。</p>
<p>一旦 Cybercab 開始上路，我們可能會更清楚，但大多數投資者現在已經學會了對馬斯克的時間表持保留態度。這些車輛將需要通過監管審查並在實際情況中證明自己，就像 <strong>Alphabet</strong> 的 Waymo 一樣。</p>
<h2>特斯拉值得購買嗎？</h2>
<p>只要汽車和其 Optimus 機器人的自動駕駛仍然是目標，特斯拉的上漲潛力仍然很大。</p>
<p>但請記住，電動汽車領域的戲劇性增長似乎大多已經結束。特斯拉股價在收益報告中上漲的原因很明顯，因為改善的利潤率是一個令人愉快的驚喜。但即使公司實現了 20% 至 30% 的增長目標，仍然低於馬斯克在 2021 年初提出的 50% 的目標。</p>
<p>如果特斯拉最終實現馬斯克對大規模自動駕駛車輛網絡的願景，股票應該會成功。如果沒有，它看起來可能會令人失望。在週四早上股價飆升之後，其交易價格超過了調整後每股收益的 100 倍。但市場長期以來一直將特斯拉視為不僅僅是一家汽車製造商。</p>

特斯拉

<p>埃隆·馬斯克預測特斯拉將成為全球市值最高的公司，這將受益於自動駕駛和人工智能技術的進步。儘管電動汽車市場面臨挑戰，但特斯拉在最新的財報電話會議中報告了穩健的利潤增長和改善的利潤率。該公司計劃明年實現 20-30% 的產量增長，同時 Cybercab 計劃在德克薩斯州和加利福尼亞州推出。儘管馬斯克雄心勃勃的願景可能提升特斯拉的估值，但全面實現自動駕駛的時間表仍不確定，投資者應權衡風險與潛在回報</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 15.84%) has long presented a unique challenge to investors.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 15.84%) 一直是投資者面臨的獨特挑戰。</p>
</div><p>The company is an automaker, but it's not valued like one. As an electric vehicle (EV) maker, Tesla has been a key player in a segment of the auto market that was surging not long ago. But over the past year, momentum has faded in the EV industry, amid increased supply and concerns that the gas-free cars aren't worth their high price tags.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司是一家汽車製造商，但市值並不像一家汽車製造商。作為一家電動汽車（EV）製造商，特斯拉曾是汽車市場中一個不久前蓬勃發展的領域的關鍵參與者。但在過去一年裏，隨着電動汽車行業的動力減弱，供應量增加以及人們擔心這些無需汽油的汽車是否物有所值，電動汽車行業的勢頭已經減弱。</p>
</div><p>As its core market seems to be maturing, Tesla has pivoted to autonomy and artificial intelligence (AI), which CEO Elon Musk sees as the future of the company and its biggest difference-maker.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着其核心市場似乎正在成熟，特斯拉已經轉向自動駕駛和人工智能（AI），特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克認為這是公司未來的發展方向和最大的區別所在。</p>
</div><p>For the past few quarters, the company has told investors that it's in between two major growth waves. It's largely finished its global expansion of the Model 3 and Y, and it anticipates progress in autonomy and the introduction of new products.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去幾個季度，公司告訴投資者，公司正處於兩個主要增長浪潮之間。它已基本完成了 Model 3 和 Y 的全球擴張，並預計在自動駕駛和新產品推出方面取得進展。</p>
</div><p>In Tesla's third-quarter earnings call late Wednesday, Musk went as far as to again forecast that his company can reach entirely new heights if it can make autonomy work: &#34;If we execute on our objectives -- I think we will -- my prediction is Tesla will become the most valuable company in the world, and probably by a long shot.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在特斯拉週三晚間的第三季度收益電話會議上，馬斯克甚至再次預測，如果自動駕駛成功，他的公司將達到全新高度：“如果我們實現我們的目標 -- 我認為我們會 -- 我預測特斯拉將成為全球市值最高的公司，而且可能是遙遙領先的。”</p>
</div><p>Musk is no stranger to bold predictions, but this is probably his boldest one yet. The good news for investors is that Tesla finally pleased investors in its third-quarter report, notching solid profit growth and improving growth margins. As of 10:25 a.m., the stock has raced up by 16%. Keep reading to learn more.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克對於大膽預測並不陌生，但這可能是他迄今為止最大膽的預測。對投資者的好消息是，特斯拉最終在第三季度報告中取悦了投資者，實現了可觀的利潤增長和改善的增長利潤率。截至上午 10:25，股價上漲了 16%。繼續閲讀以瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTUxNTIvdGVzbGEtY3liZXJ0cnVjay1yb2FkLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F795152%2Ftesla-cybertruck-road.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：特斯拉。</p>
</div><h2>Tesla scores a win</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉取得勝利</h2>
</div><p>Even as Tesla's deliveries rose in the third quarter, automotive revenue growth was still minimal, up 2% to $20 billion, and it was even slower without the inclusion of regulatory credits. Overall revenue, which includes the faster-growing energy generation and service segments, rose 8% to $25.2 billion, which was short of estimates at $25.37 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管特斯拉的交付量在第三季度增加，但汽車收入增長仍然很小，僅增長 2% 至 200 億美元，如果不包括監管信貸，增長甚至更慢。總收入，包括增長更快的能源發電和服務部門，增長了 8%，達到 252 億美元，低於 253.7 億美元的估計。</p>
</div><p>Going by generally accepted accounting principles (GAAP), gross margin improved from 17.9% to 19.8% as the company achieved the lowest cost of goods per vehicle in its history at $35,100, as its expenses improved after a round of layoffs in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>按照普遍公認的會計原則（GAAP），毛利率從 17.9% 提高到 19.8%，因為公司實現了其歷史上每輛車最低的成本為 3.51 萬美元，經過第二季度裁員後，其費用有所改善。</p>
</div><p>Operating income jumped 54% to $2.7 billion, and adjusted (non-GAAP) earnings per share rose from $0.66 to $0.72, which topped estimates for $0.58. The Cybertruck also generated a gross profit for the first time.</p>
<div class="lb-trans"><p>營業收入增長了 54%，達到 27 億美元，調整後（非 GAAP）每股收益從 0.66 美元增加到 0.72 美元，超過了 0.58 美元的估計。Cybertruck 也首次實現了毛利潤。</p>
</div><p>In addition to the questions about profit growth, investors were also wondering about production growth, as the company is basically on track for flat growth this year. Musk told investors on the earnings call that the company was targeting 20% to 30% production growth next year as it begins producing the Cybercab it introduced at its autonomy event earlier this month.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了對利潤增長的疑問，投資者還在關注生產增長，因為公司今年基本上實現了平穩增長。馬斯克在收益電話會議上告訴投資者，公司計劃明年實現 20% 至 30% 的生產增長，因為公司開始生產本月早些時候在自動駕駛活動中推出的 Cybercab。</p>
</div><p>Musk expects the two-seater autonomous vehicle, which doesn't have a steering wheel or pedals, to start operating on the road in Texas next year, and likely in California.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克預計，這款兩座自動駕駛車輛，沒有方向盤或踏板，明年將開始在德克薩斯州上路，並可能在加利福尼亞州上路。</p>
</div><h2>The autonomy play</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自動駕駛的發展</h2>
</div><p>Musk has continued to pump the autonomy opportunity, and backers like Ark Invest's Cathie Wood have argued that it could raise the company's valuation to $5 trillion. As Musk sees it, Tesla's network of robotaxis could disrupt virtually every form of local transportation and possibly long-distance transportation, and do it cheaper. He also envisions consumers being able to make money owning their own Cybercab and renting them out.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克繼續推動自動駕駛的機會，像 Ark Invest 的凱西·伍德（Cathie Wood）等支持者認為，這可能會將公司的估值提高到 5 萬億美元。馬斯克認為，特斯拉的機器人出租車網絡可能會顛覆幾乎每一種形式的本地交通，可能甚至是長途交通，並且以更低的價格實現。他還設想消費者可以通過擁有自己的 Cybercab 並將其出租來賺錢。</p>
</div><p>Tesla appears to be unique in its ability to manufacture autonomous vehicles at scale and has the ability to flip a switch to make them autonomous when the technology is ready, but the timeline for actual full self-driving remains unclear.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉似乎在大規模製造自動駕駛汽車方面獨具能力，並且在技術準備就緒時可以隨時將其轉為自動駕駛，但實際全自動駕駛的時間表仍不明確。</p>
</div><p>We could get a better sense once the Cybercab starts hitting the road, but most investors have learned by now to take Musk's timeline with a grain of salt. The vehicles will need to pass regulatory muster and prove themselves in real-world situations, as <strong>Alphabet</strong>'s Waymo has.</p>
<div class="lb-trans"><p>一旦 Cybercab 開始上路，我們可能會更清楚，但大多數投資者現在已經學會了對馬斯克的時間表持保留態度。這些車輛將需要通過監管審查並在實際情況中證明自己，就像 <strong>Alphabet</strong> 的 Waymo 一樣。</p>
</div><h2>Is Tesla a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉值得購買嗎？</h2>
</div><p>As long as autonomy in both cars and its Optimus robots remains the goal, Tesla's upside potential remains significant.</p>
<div class="lb-trans"><p>只要汽車和其 Optimus 機器人的自動駕駛仍然是目標，特斯拉的上漲潛力仍然很大。</p>
</div><p>Keep in mind, though, that the days of dramatic growth in the EV seem to be mostly over. It's clear why Tesla stock jumped on the earnings reports, as the improving margins were a pleasant surprise. But even if the company hits its goal of 20% to 30% growth, that's still short of the 50% target Musk gave back in early 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>但請記住，電動汽車領域的戲劇性增長似乎大多已經結束。特斯拉股價在收益報告中上漲的原因很明顯，因為改善的利潤率是一個令人愉快的驚喜。但即使公司實現了 20% 至 30% 的增長目標，仍然低於馬斯克在 2021 年初提出的 50% 的目標。</p>
</div><p>If Tesla ends up fulfilling Musk's vision of a massive autonomous vehicle network, the stock should be a winner. Without that, it looks set up to be a disappointment. After the stock's surge Thursday morning, it trades for more than 100 times adjusted EPS. But the market has long valued Tesla as more than an automaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果特斯拉最終實現馬斯克對大規模自動駕駛車輛網絡的願景，股票應該會成功。如果沒有，它看起來可能會令人失望。在週四早上股價飆升之後，其交易價格超過了調整後每股收益的 100 倍。但市場長期以來一直將特斯拉視為不僅僅是一家汽車製造商。</p>
</div>

Elon Musk Thinks Tesla Will Be the World's Most Valuable Company "By a Long Shot." Is It a Buy?

- 特斯拉在電動車市場面臨挑戰，增長勢頭減弱。  
- 第三季度財報顯示利潤增長，毛利率改善。  
- 馬斯克預測特斯拉將成為全球最有價值公司，前景依賴於自動駕駛技術。

埃隆·馬斯克認為特斯拉將 “遙遙領先” 成為全球最有價值的公司。現在是否是購買的好時機？