蘋果 Q3 財報在即，KeyBanc Capital Markets 卻潑冷水：蘋果增長預期或過於樂觀。
該機構分析師 Brandon Nispel 將蘋果評級下調至減持，認為市場對蘋果業務出現重大轉折的預期過於激進。
Nispel 認為，蘋果實現三年多來最高增長、並迎來業務拐點的假設 “並不現實”。這是 KeyBanc 自三年前開始跟蹤蘋果以來首次下調評級。
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“蘋果是一家令人印象深刻的公司，我們認為，它對所有產品類別和地區的增長都抱有不切實際的幻想。”
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根據彭博社的數據，該股目前有 39 條買入評級、18 條持有評級和 3 條賣出評級。Nispel 新設定的目標價為 200 美元，是華爾街最低的目標價之一。
美股盤前，蘋果價格為 229 美元/股。
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<h2>蘋果或難實現全面增長，iPhone SE 或蠶食 iPhone 16 銷量</h2>
在 “七大巨頭” 企業的財報季已經開啓之際，特斯拉的出色業績拉開了帷幕。蘋果計劃於 10 月 31 日發佈財報，預計 iPhone 銷售將在經歷兩個季度的下降後實現增長。
Counterpoint Research 的數據顯示，iPhone 16s 的表現有良好的跡象，與 2023 款相比，其在中國上市前三週的銷量增長了 20%。
儘管市場普遍預期，蘋果明年各類產品和地區的收入增長將加速，但 Nispel 對此持謹慎態度。
他指出，歷史數據顯示，過去 10 年中，蘋果僅在一次情況下實現了所有產品線的同步增長，而過去 20 年則僅有兩次。就地區而言，蘋果在過去 10 年中僅有三次實現了五個區域的全面增長。
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“儘管蘋果有可能實現這一壯舉，但我們認為這並不可能。”
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此外，蘋果即將生產更新版的 iPhone SE，希望此次改版能幫助其在低端智能手機市場上展開競爭。但 Nispel 警告稱，這一改版可能不會對 iPhone 16 的銷量產生淨增量。
他引用了一項 KeyBanc 進行的消費者調查，發現儘管受訪者對 iPhone 16 的升級意向強烈，但他們對 iPhone SE 的興趣同樣高。
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“我們認為投資者對 iPhone SE 銷量的預期過於樂觀，因為我們的研究表明，它更具蠶食性。
考慮到蘋果的市值遠高於歷史水平、同行和更廣泛市場，我們認為該股可能會表現不佳，需要大幅超出預期才能上漲，而我們並不認為這種情況會發生。”
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蘋果

KeyBanc 分析師 Brandon Nispel 認為，蘋果想要實現三年多來最高增長、並迎來業務拐點的假設 “並不現實”，iPhone SE 或將蠶食 iPhone 16 銷量。

- KeyBanc 將蘋果評級下調至減持，認為市場預期過於樂觀。  
- 分析師 Nispel 指出，蘋果實現全面增長的假設不現實。  
- 蘋果即將發佈財報，iPhone SE 可能影響 iPhone 16 銷量。  

下週關鍵財報前，華爾街第三個蘋果 “賣出” 評級出現了！