瞭解這隻超低成本的先鋒 ETF，其 33% 的持倉集中在英偉達、蘋果和微軟

僅僅兩年的時間，Nvidia(NVDA 0.80%)、Apple(AAPL 0.36%) 和 Microsoft(MSFT 0.80%) 的市值總額從 4.36 萬億美元增長到超過 10 萬億美元。微軟和英偉達已經處於人工智能（AI）的前沿，而蘋果計劃進一步將人工智能整合到其產品和服務中。

這三家公司價值的快速上升在相對較短的時間內改變了更廣泛市場的格局。它們現在佔據了 標普 500 指數(^GSPC -0.03%) 的近 20%，以及科技行業驚人的 44%。

然而，一些投資者可能希望獲得比標普 500 指數基金提供的增長曝光度更高。您可能也希望投資於英偉達、蘋果和微軟等公司，而不受限於科技行業交易所交易基金（ETF）。

擁有 183 個持股，涵蓋各種行業，僅 0.04% 的費用比率，以及英偉達、蘋果和微軟的合計權重達 33.5% 的 Vanguard Growth ETF(VUG 0.46%) 憑藉其超低成本成為投資頂級成長公司的方式。以下是為什麼這隻 ETF 可能值得在創歷史新高時購買。

圖片來源：Getty Images。

從 Vanguard Growth ETF 可以期待什麼

Vanguard Growth ETF 今年早些時候慶祝了成立 20 週年。作為互聯網泡沫破裂的結果，該 ETF 經歷了多次市場下跌，並建立了作為最知名的成長 ETF 之一的業績記錄。其淨資產超過 2600 億美元，對於一個非指數基金來説規模龐大。

在過去的十年中，Vanguard Growth ETF 即使考慮到股息，也表現優於標普 500 指數。由於其費用比率非常低，即每投資 1 萬美元僅需 4 美元，投資者不會因為費用而限制其表現。

YCharts 提供的 VUG 總回報水平數據

購買 Vanguard Growth ETF 的最簡單理由是，您希望高度暴露於大市值成長股，願意為這些頂級股票支付溢價價格，不想擁有標普 500 指數中一些更大的守舊公司，不介意獲得很少的股息收入，並且願意承受成長股的波動性。

回顧上面的圖表，您可以看到 Vanguard Growth ETF 遭受了一些大幅拋售。2018 年末、2020 年初以及 2022 年發生了頂級成長股的急劇下跌。現在很容易忘記，但 2022 年對成長股投資者來説是一個特別殘酷的一年。在 2023 年和 2024 年推動爆炸性增長的公司在 2022 年表現不佳，導致 Vanguard Growth ETF 價值下跌三分之一。

YCharts 提供的^SPX 數據

上面的圖表並不是要嚇唬您，而是展示您在投資頂級成長股時可能要面對的情況。Vanguard Growth ETF 的 53% 資金分配在圖表中的七個名字中，也被稱為"七巨頭"。該基金的表現嚴重依賴於少數公司。

當涉及解鎖潛在市場超越收益時，波動性往往是必須付出的代價。通過排除 伯克希爾 - 哈撒韋、聯合健康、寶潔、摩根大通、可口可樂 和 百事可樂 等公司，並將更高的權重分配給成長股，Vanguard Growth ETF 正在放棄一些在市場下跌時表現良好的可靠守舊價值公司。換句話説，它在放棄一層保護以換取更多的上行潛力。

長期成功的秘訣

沒有人知道 Vanguard Growth ETF 在未來一個月或一年內是否會擊敗標普 500 指數。然而，我們知道 Vanguard Growth ETF 的前幾大持股是真正傑出的公司，在資本配置方面具有許多優勢。當公司的盈利增長，或者其盈利增長率預計將增加時，公司的價值會增長。成長股的許多下跌都是由於預期超前於現實，而不是基本業務方面的擔憂。隨着時間的推移，這些公司有辦法實現其估值。以微軟為例。

微軟的市盈率為 35.4，高於其 10 年中位數市盈率 31.6。因此，乍一看，您可能會説微軟看起來被高估了。然而，如果微軟的股價一年內沒有變化，而其盈利增長了 15%，其市盈率將低於那個 10 年中位數水平。您可以對幾乎任何成長股進行相同的練習，並得出結論，盈利增長始終可以隨着時間推移證明高估的合理性。

風險承受能力強的投資者的完美買入持有 ETF

投資就是關於權衡取捨。當投資者情緒積極時，人們可能願意今天為未來增長支付更高的價格。當情緒消極時，投資者可能希望在競價股票之前看到經過驗證的結果。

盈利增長的魔力是使 Vanguard Growth ETF 成為一個出色的長期持有品，即使在創歷史新高時也是如此。要使該 ETF 在未來五到十年內表現不及標普 500 指數，我們必須看到一些主要公司出現重大失誤，一個廣泛的、持續的科技行業下行，或者其他一些意想不到的風險出現，比如來自非美國公司的全球競爭完全顛覆美國經濟的核心方面。

總之，Vanguard Growth ETF 被設定為長期表現良好。但這是一種基金，對於長期投資者來説，提前瞭解自己將要投資的內容併為增加的波動性做好準備至關重要。