<div id="readability-page-1"><div><div>  <div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img6.donews.com/img/2024/10/27/img_pic_151730005577.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img6.donews.com/img/2024/10/27/img_pic_151730005577.png"/></p><p></p><p>編輯 | 楊博丞</p><p>題圖 | 文心一格</p><p>剛剛在 2024 年上半年迎來銷量第二春的路特斯，就在下半年遭遇了一系列麻煩事。</p><p>比如先是在中國市場上叫了七年的 “路特斯”，一夜之間改回 “蓮花”，導致此前數以億計的品宣投入全部打了水漂，後又傳出路特斯在武漢建設的全球科技總部已停工荒廢的消息，引得路特斯被迫進行駁斥，稱各項工作都在按照計劃穩步推進。</p><p>2024 年上半年，路特斯的銷量呈現出強勁的增長勢頭，達到 4873 輛，直接帶動總營收增長 206% 至 3.98 億美元。路特斯 CFO 李坤龍直言，這兩項數據都是品牌 76 年曆史下創紀錄的數字。不過，路特斯的經調整淨虧損為 4.24 億美元，同比擴大 20%，仍處於大幅虧損狀態。</p><p>值得一提的是，路特斯的增長勢頭在下半年似乎難以延續。路特斯曾在招股書中預測 2024 年的銷量為 4.7 萬輛，但在 2024 年 4 月，路特斯將 2024 年的銷量目標調整為 2.6 萬輛，到了 2024 年 8 月，又進一步下調銷量目標至 1.2 萬輛，同時將 2026 年 5 萬至 6 萬輛的銷量目標改為 3 萬輛。</p><p>對此，特斯全球 CEO 馮擎峯坦言，北美與歐盟市場加税，導致美國市場銷量目標完全無法實現，歐洲整體銷量規模也會被影響 30%，同時中國市場豪華車銷量下滑 50%，讓路特斯在中國市場的銷售也受到了一定的影響。</p><p>儘管路特斯已經成功敲開資本市場的大門，但在豪華電動汽車領域，至今還沒有一家車企能夠交出符合市場預期的答卷，而一直無法實現盈利的路特斯，前路註定不會是坦途。</p><h2><strong>01.</strong></h2><h3><strong>前景尚不明朗</strong></h3><p>2024 年 2 月，路特斯在納斯達克成功上市，其開盤價為 17.99 美元/股，盤中最高市值達 125 億美元，超過了蔚來（91.14 億美元）和小鵬汽車（81.42 億美元）。截至上市首日美股收盤，路特斯的股價為 13.80 美元/股，對應總市值為 92.94 億美元。</p><p>雖然路特斯的上市速度相當快，從正式啓動到成功上市歷時僅 13 個月，但其業績卻令人擔憂。招股書顯示，2023 年前九個月，路特斯的淨虧損為 5.3 億美元，而在 2021 年和 2022 年，淨虧損分別為 1.1 億美元和 7.2 億美元。</p><p>上市後，情況並沒有得到改善。2023 年路特斯的淨虧損為 7.5 億美元，2024 年第一季度繼續虧損 2.58 億美元，而上半年淨虧損則同比擴大兩成至 4.24 億美元。持續的高額虧損無疑為路特斯未來的發展蒙上了一層陰影。</p><p>但路特斯似乎不這麼認為，其於 2024 年 8 月啓動了 “Win26” 計劃，該計劃包括 2026 年實現 EBITDA（税息折舊及攤銷前利潤）和經營現金流轉正、達成 3 萬輛的銷量目標和 20% 的毛利率，此外還有加速推進全球化進程，通過全球 200 多家經銷商門店網絡，擴大市場覆蓋範圍，特別是在東南亞、中東、新西蘭、印度和埃及等市場開啓交付。</p><p>事實上，路特斯想要達成 “Win26” 計劃還面臨着不小的困難。</p><p>2024 年上半年，路特斯的毛利率為 13%，相比 2023 年同期的 5% 有了顯著提升，然而需要指出的是，2023 年路特斯的毛利率為 15%，如果進一步拆分，其在 2023 年第四季度的毛利率為 19%，在 2024 年第一季度的毛利率為 18%。對比之下，不難發現路特斯的毛利率正呈現出走低態勢。此外，從路特斯下調 2026 年銷量目標來看，其全球化進程也充滿了不確定性。</p><p>儘管硬實力不如競爭對手，但路特斯眼光足夠長遠，是第一個全面轉型電動化的豪華超跑品牌。</p><p>2018 年 10 月，路特斯推出了 “Vision80” 品牌復興計劃，宣佈向全面電動化、智能化轉型。2019 年，路特斯推出了首款純電超跑 Evija，此後便不斷推進電動化進程，並預計將於 2027 年實現 100% 全線純電動汽車產品組合。</p><p>但向全面電動化、智能化轉型需要雄厚的資金基礎作為支撐，以梅賽德斯 - 奔馳為例，為了將旗下所有品牌均實現電動化，其計劃 2022 年至 2030 年在純電動車型方面投資超過 400 億歐元。</p><p>背靠吉利這棵大樹，路特斯雖然不至於因為資金短缺而停擺，但需要吉利輸血的品牌不在少數，比如同樣在納斯達克上市的極星，單車虧損高達 27 萬元，幾度自顧不暇，迫切需要吉利兜底，吉利還有多少餘力兼顧路特斯仍是一個未知數。</p><p>截至 10 月 23 日美股收盤，路特斯的股價僅剩 4.48 美元/股，較上市首日開盤價暴跌 75.1%，處於低位的股價，難免會讓路特斯在資本市場上的融資能力不斷減弱。種種情況表明，路特斯的前景尚不明朗。</p><h2><strong>02.</strong></h2><h3><strong>改名不等於改命</strong></h3><p>在 2024 年成都國際車展期間，馮擎峯表示，“蓮花” 將成為路特斯的正式中文名。</p><p>至於為何將路特斯改回 “蓮花”，馮擎峯認為，中國消費者對 “蓮花” 的印象非常深刻，提到 “蓮花” 會更有感情。</p><p>路特斯由柯林·查普曼（Colin Chapman）創立於 1948 年，最為人所熟知的中文名是 “蓮花跑車”。路特斯自首次參加 F1 錦標賽以來，先後斬獲 7 次 F1 廠商年度總冠軍、6 次車手年度總冠軍和 81 次 F1 分站賽冠軍，充滿傳奇色彩，與法拉利、保時捷被並稱為 “世界三大豪華超跑品牌”。</p><p>此後，法拉利、保時捷相繼成為頂級豪華超跑品牌，而路特斯卻逐漸沒落，甚至因陷入財務危機而不得不頻繁 “賣身”，從 1983 年至 1996 年，路特斯的買家包括豐田汽車、通用汽車、收購布加迪的意大利商人 Romano Artioli，以及馬來西亞 DRB-HICOM 集團。</p><p>2017 年 6 月，吉利收購了馬來西亞 DRB-HICOM 集團旗下路特斯 51% 的股份，從而正式獲得了路特斯的經營權，路特斯也成為吉利旗下品牌。儘管吉利傾注大量心血，為路特斯列出了高達 263 億元的前期資金規劃，但路特斯的銷量依然難成氣候。</p><p>路特斯的中文名改回 “蓮花”，主要目的還是為了提振銷量。</p><p>2021 年路特斯的銷量為 1566 輛，2022 年大跌至 576 輛，2023 年銷量雖然增至 6970 輛，創下自品牌創立以來的年度交付新紀錄，但與曾經平起平坐的法拉利、保時捷相比，還是有着不小的差距。</p><p>2021 年至 2023 年，法拉利的銷量分別為 1.12 萬輛、1.32 萬輛和 1.37 萬輛，同一時期，保時捷的銷量分別為 30.19 萬輛、30.99 萬輛和 32.02 萬輛。到了 2024 年上半年，雖然路特斯延續了此前的增長勢頭，銷量同比增長 239% 至 4873 輛，但還是沒能實現復興，相比之下，法拉利和保時捷的銷量分別為 7044 輛和 15.59 萬輛。</p><p>不僅如此，路特斯的毛利率在三者中也明顯墊底。2024 年上半年，法拉利的毛利率為 39.1%，保時捷雖未給出具體數據，但在 2024 年第一季度的毛利率為 23.4%，而路特斯的毛利率僅為 13%。</p><p>一位新能源汽車行業人士向 DoNews 表示，路特斯改回 “蓮花”，可能有助於提升品牌在中國市場上的認知度，在一定程度上促進銷量的增長。然而，在競爭激烈的中國新能源汽車市場上，路特斯需要在產品性能、價格定位、技術創新、營銷策略、銷售渠道等多方面拿出質的改變，僅僅依靠改名不會顯著提升銷量，也難以改變命運。</p><h2><strong>03.</strong></h2><h3><strong>高端市場不好混</strong></h3><p>路特斯已成功擠上高端市場的牌桌，但想要在高端市場上生存下去還不太容易。隨着佈局高端市場的入局者越來越多，如何在激烈的市場競爭中脱穎而出，是路特斯不得不面臨的難題。</p><p>目前，路特斯旗下共有 EVIJA、EMIRA、ELETRE 及 EMEYA 繁花四款車型，其中，EVIJA、ELETRE 和 EMEYA 繁花均為純電車型，價格區間為 66.80 萬元至 136.80 萬元。</p><p>不過，在 60 萬元至 130 萬元的價格區間內，路特斯面臨不少競爭對手，比如預售價 80 萬元起的蔚來 ET9，預計於 2025 年第一季度開啓交付；售價為 56.98 萬元的問界 M9 Ultra 純電版，連續六個月榮登中國豪華市場 50 萬元以上車型銷量的冠軍寶座，而售價超過 100 萬元的尊界也將於 2025 年春季正式上市；售價 109.8 萬元的比亞迪仰望 U8，在 2024 年上半年的銷量為 5500 輛，另外售價 168 萬元比亞迪仰望 U9 也已開啓交付……</p><p>事實上，對於包括路特斯在內的所有豪華電動汽車品牌而言，高端市場都是一根 “難啃的骨頭”，甚至已有豪車電動汽車品牌倒下。</p><p>2024 年 2 月，高合汽車宣佈停工停產六個月，並且深陷降薪、拖欠供應商貨款等輿論漩渦。</p><p>高合汽車主攻高端市場，在售車型分別為高合 HiPhi X、高合 HiPhi Z 和高合 HiPhi Y，價格區間分別為 57 萬元至 80 萬元、51 萬元至 63 萬元和 33.9 萬元至 45.9 萬元，與路特斯的價格區間存在一定程度的重合。</p><p>銷量低迷是高合汽車陷入困境的一個重要原因。2021 年高合 HiPhi X 開啓交付後，當年高合汽車的銷量為 4237 輛，2022 年推出了第二款車型後，銷量還是維持在 4520 輛的水平。2023 年，高合汽車並未公佈銷量，但高合汽車 2023 年在國內的上險量為 7886 輛，月均銷量為 650 輛左右。根據懂車帝數據，2024 年 1 月，高合 HiPhi Y、高合 HiPhi X 和高合 HiPhi Z 的銷量分別為 136 輛、75 輛和 21 輛，合計為 232 輛。</p><p>對於極其依賴規模效應的汽車行業而言，高合汽車的月銷量僅為三位數，意味其幾乎走到了生死邊緣。相比之下，路特斯的情況也不容樂觀。</p><p>儘管路特斯有吉利在背後撐腰，但高投入背後源於高期待和高回報，如果路特斯遲遲無法實現復興，在其造血能力嚴重不足的情況下，“壓力山大” 的吉利還能堅持投入多久將是個巨大的問號。</p></div></div>  </div></div>

路特斯

<p>路特斯在 2024 年上半年銷量增長 206% 至 3.98 億美元，但經調整淨虧損擴大至 4.24 億美元。品牌改名為 “蓮花” 引發市場混亂，全球科技總部建設停工傳聞。銷量目標從 4.7 萬輛下調至 1.2 萬輛，受北美、歐盟加税及中國豪華車市場下滑影響。儘管成功上市，路特斯在豪華電動汽車領域仍面臨盈利挑戰。</p>

“沒落貴族” 路特斯，改名容易改命難