<p>大家準備好了嗎？我們正式進入本季度財報季的核心階段。<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>(GOOG 1.50%) -- 即 Google 和 YouTube 的母公司 -- 將於 10 月 29 日收盤後公佈財報。目前，該公司處於一個複雜的境地。一方面，利潤空前高漲。另一方面，它正陷入多起壟斷訴訟之中，並面臨來自人工智能（AI）初創公司的激烈競爭。</p>
<p>Alphabet 股價已從幾個月前的高點下跌了 14.6%。在 Q3 財報發佈之前，您是否應該抓住股價下跌的機會買入？</p>
<h2>谷歌搜索市場份額</h2>
<p>多年來，投資者和初創公司認為與谷歌搜索競爭是不可能的。該公司在搜索引擎領域擁有幾乎壟斷地位（市場份額超過 90%），並擁有鉅額資金來排擠任何小競爭對手。</p>
<p>一切都改變了，當 OpenAI 發佈 ChatGPT 時。在得到 <strong>微軟</strong>（谷歌搜索的最大競爭對手）的投資支持下，ChatGPT 迅速發展到超過 1 億用户，憑藉其先進的語言模型和搜索功能。隨着這一增長，數十家其他初創公司成立，試圖挑戰搜索壟斷。到目前為止，谷歌一直能夠相對穩定地保持其市場份額，估計在所有平台上的市場份額為 90%。然而，在台式電腦上，谷歌正在失去一些地盤，微軟具有操作系統優勢，並將必應/ChatGPT 搜索引擎推送給用户。據估計，谷歌在台式電腦上的市場份額已下降到不到 80%，儘管這一領域每年變得不那麼重要。</p>
<p>谷歌還面臨來自美國司法部（DOJ）的指控，後者希望打破其壟斷地位。它希望 -- 取決於訴訟是否在法庭上站得住腳 -- 停止向 <strong>蘋果</strong> 等公司支付分發費用，利用其數據建立壟斷，並在基於搜索的文本廣告領域創造競爭。停止向蘋果支付費用是直截了當的，但目前尚不清楚司法部將如何執行這些其他補救措施。</p>
<p>儘管有所有這些新聞頭條和對競爭的擔憂，Alphabet 的整體收入和利潤不斷飆升，主要受到谷歌搜索的推動。上個季度，谷歌搜索收入增長到 485 億美元，而去年同期為 427 億美元。如果競爭對谷歌構成威脅，那麼這種影響尚未體現在財務數據中。</p>
<h2>密切關注谷歌雲部門</h2>
<p>Alphabet 增長最快的部門是谷歌雲。這家雲基礎設施提供商受益於對人工智能產品的激增需求，這需要大量在雲端的支出。上個季度，該部門的收入同比增長了 29%，達到 103 億美元。這是一個年化營收超過 400 億美元的速度。僅僅幾年前的 2020 年，谷歌雲的季度收入僅為 30 億美元。</p>
<p>隨着該部門規模擴大，其盈利能力也大幅提升。上個季度，谷歌雲的營業收入超過 10 億美元。隨着雲計算轉型的一般助力仍在持續，谷歌雲可以在未來五年內輕鬆增長到 1000 億美元的年收入。如果利潤率能夠擴大到 20%，那麼這個曾經微不足道的部門在 Alphabet 帝國內將創造 200 億美元的未來年度收益。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/769c69830bc7d9f71851894c90c76a48.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/769c69830bc7d9f71851894c90c76a48.png"/></p>
<p>GOOG 市盈率數據來源：YCharts</p>
<h2>您應該購買這支股票嗎？</h2>
<p>Alphabet 的頭條新聞看起來令人擔憂。股價也受到這些頭條新聞的影響，股價比 2024 年初的高點下跌了約 15%。</p>
<p>然而，如果我們看公司的基本財務表現，它仍然保持着高水平。谷歌搜索和谷歌雲持續實現強勁增長，而我們甚至還沒有談論 YouTube 或 Waymo。該公司目前的營業利潤率約為 30%，隨着谷歌雲的規模擴大，這一比例應會增加。管理層不斷回購股票並減少流通股份，這將有助於長期內每股收益（EPS）的增長。</p>
<p>在股價回調之後，Alphabet 股票現在的市盈率（P/E）為 23.5。這遠低於標普 500 指數的 30。Alphabet 的 EPS 增長速度可以超過該指數。從這個角度來看，股票在 10 月 29 日 Q3 財報公佈前看起來是一個很容易的買入選擇。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>谷歌母公司 Alphabet (GOOG) 定於 10 月 29 日發佈第三季度財報，此時正值競爭加劇和持續的壟斷訴訟之際。儘管股價下跌了 14.6%，但公司表現出強勁的財務業績，谷歌搜索業務收入達到 395 億美元，谷歌雲業務同比增長 29%。股票的市盈率為 23.5，低於標普 500 指數的 30，表明有增長潛力。分析師建議在財報發佈前考慮購買該股，鑑於其堅實的基本面和管理層的股票回購策略</p>

<p>Get ready everyone, we are officially entering the meat of this quarter's earnings season. <strong>Alphabet</strong>(GOOG 1.50%) -- parent company of Google and YouTube -- is set to report earnings after the closing bell on Oct. 29. The company is in a complicated position at the moment. On the one hand, profits have never been higher. On the other hand, it is in the throes of multiple monopoly lawsuits and is seeing an onslaught of competition from artificial intelligence (AI) start-ups.</p>
<div class="lb-trans"><p>大家準備好了嗎？我們正式進入本季度財報季的核心階段。<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>(GOOG 1.50%) -- 即 Google 和 YouTube 的母公司 -- 將於 10 月 29 日收盤後公佈財報。目前，該公司處於一個複雜的境地。一方面，利潤空前高漲。另一方面，它正陷入多起壟斷訴訟之中，並面臨來自人工智能（AI）初創公司的激烈競爭。</p>
</div><p>Alphabet stock has fallen 14.6% from highs set just a few months ago. Should you take the opportunity to buy the dip on the stock before Q3 earnings are released?</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 股價已從幾個月前的高點下跌了 14.6%。在 Q3 財報發佈之前，您是否應該抓住股價下跌的機會買入？</p>
</div><h2>Google Search market share</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌搜索市場份額</h2>
</div><p>For years, investors and start-ups thought it was impossible to compete with Google Search. The company had a virtual monopoly in search engines (greater than 90% market share) and an immense war chest to push out any small competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>多年來，投資者和初創公司認為與谷歌搜索競爭是不可能的。該公司在搜索引擎領域擁有幾乎壟斷地位（市場份額超過 90%），並擁有鉅額資金來排擠任何小競爭對手。</p>
</div><p>That all changed when OpenAI released ChatGPT. Fueled by an investment from <strong>Microsoft</strong> (Google Search's biggest competitor), ChatGPT quickly grew to over 100 million users with its advanced language model and search features. In the wake of this growth, dozens of other start-ups have been formed to try and tackle the search monopoly. So far, Google has been able to retain its market share fairly well, with an estimated 90% share across all platforms. However, it is losing a bit of ground on desktops, where Microsoft has an operating system advantage and is pushing the Bing/ChatGPT search engine onto users. Google's market share is estimated to have fallen to under 80% on desktops, although this segment is getting less important every year.</p>
<div class="lb-trans"><p>一切都改變了，當 OpenAI 發佈 ChatGPT 時。在得到 <strong>微軟</strong>（谷歌搜索的最大競爭對手）的投資支持下，ChatGPT 迅速發展到超過 1 億用户，憑藉其先進的語言模型和搜索功能。隨着這一增長，數十家其他初創公司成立，試圖挑戰搜索壟斷。到目前為止，谷歌一直能夠相對穩定地保持其市場份額，估計在所有平台上的市場份額為 90%。然而，在台式電腦上，谷歌正在失去一些地盤，微軟具有操作系統優勢，並將必應/ChatGPT 搜索引擎推送給用户。據估計，谷歌在台式電腦上的市場份額已下降到不到 80%，儘管這一領域每年變得不那麼重要。</p>
</div><p>Google is also facing charges from the Department of Justice (DOJ) in the United States, which wants to break its monopoly. It is hoping -- depending on if the lawsuits hold up in court -- to stop its distribution payments to companies like <strong>Apple</strong>, using its data to build a monopoly, and create competition in search-based text advertising. Stopping payments to Apple is straightforward, but it is unclear how the DOJ will enact these other remedies.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌還面臨來自美國司法部（DOJ）的指控，後者希望打破其壟斷地位。它希望 -- 取決於訴訟是否在法庭上站得住腳 -- 停止向 <strong>蘋果</strong> 等公司支付分發費用，利用其數據建立壟斷，並在基於搜索的文本廣告領域創造競爭。停止向蘋果支付費用是直截了當的，但目前尚不清楚司法部將如何執行這些其他補救措施。</p>
</div><p>Even with all these news headlines and worries about competition, Alphabet's overall revenue and profits keep soaring, mostly driven by Google Search. Last quarter, Google Search revenue grew to $48.5 billion compared to $42.7 billion in the same period a year prior. If the competition is coming for Google, it hasn't shown up in the financials yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管有所有這些新聞頭條和對競爭的擔憂，Alphabet 的整體收入和利潤不斷飆升，主要受到谷歌搜索的推動。上個季度，谷歌搜索收入增長到 485 億美元，而去年同期為 427 億美元。如果競爭對谷歌構成威脅，那麼這種影響尚未體現在財務數據中。</p>
</div><h2>Watch the Google Cloud division closely</h2>
<div class="lb-trans"><h2>密切關注谷歌雲部門</h2>
</div><p>The fastest-growing division for Alphabet is Google Cloud. The cloud infrastructure provider is benefiting greatly from the booming demand for AI products, which require tons of spending on the cloud. Segment revenue grew 29% year over year last quarter to $10.3 billion. That is an annualized run rate of over $40 billion. Just a few years ago in 2020, Google Cloud quarterly revenue was only $3 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 增長最快的部門是谷歌雲。這家雲基礎設施提供商受益於對人工智能產品的激增需求，這需要大量在雲端的支出。上個季度，該部門的收入同比增長了 29%，達到 103 億美元。這是一個年化營收超過 400 億美元的速度。僅僅幾年前的 2020 年，谷歌雲的季度收入僅為 30 億美元。</p>
</div><p>As the division scales, it is getting much more profitable as well. Google Cloud operating income was over $1 billion last quarter. With the general tailwind from the transition to cloud computing still at its back, Google Cloud can easily grow to $100 billion in annual revenue within the next five years. If profit margins can expand to 20%, that is $20 billion in future annual earnings from this once-tiny division within the Alphabet empire.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着該部門規模擴大，其盈利能力也大幅提升。上個季度，谷歌雲的營業收入超過 10 億美元。隨着雲計算轉型的一般助力仍在持續，谷歌雲可以在未來五年內輕鬆增長到 1000 億美元的年收入。如果利潤率能夠擴大到 20%，那麼這個曾經微不足道的部門在 Alphabet 帝國內將創造 200 億美元的未來年度收益。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/769c69830bc7d9f71851894c90c76a48.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/769c69830bc7d9f71851894c90c76a48.png"/></p>
<p>GOOG PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOG 市盈率數據來源：YCharts</p>
</div><h2>Should you buy the stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>您應該購買這支股票嗎？</h2>
</div><p>The headlines for Alphabet look scary. The stock has reacted to these headlines, with shares down around 15% from highs put in earlier in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的頭條新聞看起來令人擔憂。股價也受到這些頭條新聞的影響，股價比 2024 年初的高點下跌了約 15%。</p>
</div><p>However, if we look at the company's underlying financial performance, it is still performing at a high level. Google Search and Google Cloud keep putting up strong growth figures, and we haven't even talked about YouTube or Waymo. The company currently has an operating margin of around 30%, which should expand as Google Cloud continues to scale up. Management keeps buying back stock and reducing shares outstanding, which will help earnings per share (EPS) grow over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果我們看公司的基本財務表現，它仍然保持着高水平。谷歌搜索和谷歌雲持續實現強勁增長，而我們甚至還沒有談論 YouTube 或 Waymo。該公司目前的營業利潤率約為 30%，隨着谷歌雲的規模擴大，這一比例應會增加。管理層不斷回購股票並減少流通股份，這將有助於長期內每股收益（EPS）的增長。</p>
</div><p>After the drawdown, Alphabet stock now trades at a price-to-earnings ratio (P/E) of 23.5. This is well below the <strong>S&amp;P 500</strong> of 30. Alphabet can grow EPS at a faster rate than the index. When put in this perspective, the stock looks like an easy buy before Q3 earnings on Oct. 29.</p>
<div class="lb-trans"><p>在股價回調之後，Alphabet 股票現在的市盈率（P/E）為 23.5。這遠低於標普 500 指數的 30。Alphabet 的 EPS 增長速度可以超過該指數。從這個角度來看，股票在 10 月 29 日 Q3 財報公佈前看起來是一個很容易的買入選擇。</p>
</div>

Should You Buy Alphabet Stock Before Oct. 29?

- Alphabet 將於 10 月 29 日發佈財報，面臨多項壟斷訴訟。  
- 儘管競爭加劇，Google Search 和 Google Cloud 收入持續增長。  
- 股票當前市盈率為 23.5，低於標普 500，投資機會顯現。

你是否應該在 10 月 29 日之前購買 Alphabet 的股票？