<p><strong>特斯拉</strong>（TSLA 3.34%）的股票經歷了一年的起起落落，但在第三季度財報和未來交付預期樂觀的推動下，股價大幅上漲。在彌補了 2024 年上半年的負回報後，該股目前年內基本持平。</p>
<p>這家電動汽車（EV）製造商繼續宣揚其自動駕駛汽車和機器人出租車的計劃，本月早些時候提前預覽了這一計劃。讓我們更近距離地看一下公司的收益、首席執行官埃隆·馬斯克的評論，以及現在是否是買入該股的好時機。</p>
<h2>監管信貸推動業績</h2>
<p>在今年前兩個季度交付量下降後，第三季度交付量增長了 6%。Model 3/Y 的交付量增長了 5%，達到 43,668 輛，而其他型號，包括 Cybertruck，交付量激增了 43%，達到 22,915 輛。</p>
<p>與此同時，本季度的整車生產量增長了 9%，達到 469,796 輛。Model 3/Y 的生產量增長了 6%，而其他型號的生產量激增了 91%。</p>
<p>特斯拉的汽車收入微增 2%，達到 200 億美元。汽車監管信貸收入激增 33%，達到 7.39 億美元，推動了收入增長。這些信貸是特斯拉出售給其他汽車製造商的，幫助它們在某些州和地區達到環保要求。監管信貸的市場通常被認為是不可預測的，因為市場相當不透明。</p>
<p>這些信貸也是純利潤，有助於毛利和利潤。特斯拉的整體毛利率上升了 195 個基點，達到 19.8%。</p>
<p>總收入增長了 8%，達到 252 億美元。能源發電收入增長了 52%，達到 24 億美元，服務和其他收入增長了 29%，達到 28 億美元。</p>
<p>調整後的每股收益（EPS）增長了 9%，達到 0.72 美元，輕鬆超過了 LSEG 編制的 0.58 美元的共識，儘管營收略有不及。調整後的 EBITDA（利息、税收、折舊和攤銷前利潤）增長了 24%，達到 347 億美元。</p>
<h2>樂觀的展望</h2>
<p>展望未來，特斯拉對 2025 年非常樂觀，馬斯克表示他的 “最佳猜測” 是公司明年的交付量將增長 20% 至 30%。這超過了 FactSet 編制的分析師估計的明年 15% 的交付增長。</p>
<p>交付量增長預計將由特斯拉從明年上半年開始提供更多價格更實惠的車型推動。然而，馬斯克沒有詳細説明這些更實惠的車型將是什麼樣的——他只是説正在準備開始推出它們。據路透社報道，該公司今年早些時候據説放棄了更便宜的 Model 2，然後又重新考慮了這一計劃。它還談到計劃在 2026 年直接向客户銷售售價為 3 萬美元的雙座機器人出租車。</p>
<p>特斯拉繼續宣揚自動駕駛和其 Cybercab。公司表示預計明年其整個車系將實現全面自動駕駛。馬斯克接着表示，公司每週正在製造 3.5 萬輛自動駕駛汽車，而在其製造的 700 萬輛車中，大多數都具備自動駕駛能力。</p>
<p>與此同時，馬斯克表示，舊金山灣區的客户已經可以叫到其機器人出租車，儘管需要有安全駕駛員。然而，根據加州公用事業委員會網站的信息，特斯拉沒有獲得在該州運營叫車服務的許可。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTUxODEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjAzMjQyNDYyOS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTUxODEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjAzMjQyNDYyOS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>是時候買入該股票了嗎？</h2>
<p>特斯拉本季度的表現比今年早些時候要好得多，交付量有所增長。然而，儘管交付的車輛增加了 6%，但除監管信貸外的汽車收入僅增長了 1%，這仍然是來自其主要業務的相當乏善可陳的增長。與此同時，高毛利的監管信貸通常不應該被依賴。</p>
<p>與此同時，20% 至 30% 的交付增長預測看起來是積極的。電動汽車增長已經放緩，特斯拉在這個市場面臨來自傳統參與者和新興公司的日益激烈競爭。與此同時，在全球最大的電動汽車市場中國，一場持續的價格戰正在進行。雖然特斯拉談論了明年推出更實惠的車型，但目前還沒有關於這些車型的詳細信息。在財報電話會議上，馬斯克表示，售價為 2.5 萬美元的普通車型將是 “愚蠢” 和 “毫無意義” 的。</p>
<p>儘管特斯拉宣揚自動駕駛以及其正在生產的許多自動駕駛汽車，但事實是，該公司並沒有銷售或生產不需要人類警惕並隨時準備接管方向盤的汽車。與此同時，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）正在調查該公司的全自動駕駛系統，因為事故仍在持續發生，而其僅基於攝像頭的技術仍然受到質疑。同樣，NHTSA 還需要批准特斯拉的 Cybercab 開始運營。</p>
<p>總的來説，特斯拉的財報還可以，得益於監管信貸，而且該公司通常傾向於樂觀。因此，在這次股價上漲後，我不會急於買入該股。</p>

特斯拉

<p>特斯拉的股價在發佈積極的第三季度財報後大漲，交付量增長了 6%，預測 2025 年將實現 20-30% 的增長。儘管汽車收入增長了 2%，但人們仍然擔憂公司過度依賴監管信用和電動汽車市場競爭加劇。首席執行官埃隆·馬斯克強調了推出更實惠車型和自動駕駛技術進展的計劃，但在對公司自動駕駛技術進行持續調查的背景下，人們對這些預測的可行性仍然持懷疑態度</p>

<p><strong>Tesla</strong>'s (TSLA 3.34%) stock has had an up-and-down year, but its shares were surging higher following its third-quarter earnings report and upbeat forecast for future deliveries. Having recouped the negative returns in the first half of 2024, the stock is currently around breakeven for the year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>（TSLA 3.34%）的股票經歷了一年的起起落落，但在第三季度財報和未來交付預期樂觀的推動下，股價大幅上漲。在彌補了 2024 年上半年的負回報後，該股目前年內基本持平。</p>
</div><p>The electric vehicle (EV) maker continues to talk up its plans for autonomous vehicles and its robotaxi, which it gave a preview of earlier this month. Let's take a closer look at the company's earnings, CEO Elon Musk's comments, and whether now is a good time to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家電動汽車（EV）製造商繼續宣揚其自動駕駛汽車和機器人出租車的計劃，本月早些時候提前預覽了這一計劃。讓我們更近距離地看一下公司的收益、首席執行官埃隆·馬斯克的評論，以及現在是否是買入該股的好時機。</p>
</div><h2>Regulatory credits boost results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>監管信貸推動業績</h2>
</div><p>After a decline in the first two quarters of the year, deliveries increased by 6% in Q3. Model 3/Y deliveries rose by 5% to 43,668 vehicles, while other models, including the Cybertruck, saw deliveries spike 43% to 22,915 vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今年前兩個季度交付量下降後，第三季度交付量增長了 6%。Model 3/Y 的交付量增長了 5%，達到 43,668 輛，而其他型號，包括 Cybertruck，交付量激增了 43%，達到 22,915 輛。</p>
</div><p>Total vehicle production in the quarter, meanwhile, climbed 9% to 469,796. Model 3/Y production increased by 6%, while other model production surged 91%.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，本季度的整車生產量增長了 9%，達到 469,796 輛。Model 3/Y 的生產量增長了 6%，而其他型號的生產量激增了 91%。</p>
</div><p>Tesla's automotive revenue edged up 2% to $20 billion. A 33% surge in automobile regulatory credit revenue, to $739 million, drove the gain. These are credits that Tesla sells to other automakers to help them become compliant with environmental requirements in certain states and regions. Revenue from regulatory credits is generally considered unpredictable, as the market for them is pretty opaque.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的汽車收入微增 2%，達到 200 億美元。汽車監管信貸收入激增 33%，達到 7.39 億美元，推動了收入增長。這些信貸是特斯拉出售給其他汽車製造商的，幫助它們在某些州和地區達到環保要求。監管信貸的市場通常被認為是不可預測的，因為市場相當不透明。</p>
</div><p>These credits are also pure margin, which helps both with gross margins and profits. Tesla's overall gross margins jumped 195 basis points to 19.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些信貸也是純利潤，有助於毛利和利潤。特斯拉的整體毛利率上升了 195 個基點，達到 19.8%。</p>
</div><p>Overall revenue rose 8% to $25.2 billion. Energy Generation revenue climbed 52% to $2.4 billion, and Service and Other revenue jumped 29% to $2.8 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>總收入增長了 8%，達到 252 億美元。能源發電收入增長了 52%，達到 24 億美元，服務和其他收入增長了 29%，達到 28 億美元。</p>
</div><p>Adjusted earnings per share (EPS) increased 9% to $0.72, which easily topped the $0.58 consensus compiled by LSEG, despite a slight miss on revenue. Adjusted EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) climbed 24% to $34.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的每股收益（EPS）增長了 9%，達到 0.72 美元，輕鬆超過了 LSEG 編制的 0.58 美元的共識，儘管營收略有不及。調整後的 EBITDA（利息、税收、折舊和攤銷前利潤）增長了 24%，達到 347 億美元。</p>
</div><h2>Upbeat outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>樂觀的展望</h2>
</div><p>Looking ahead, Tesla was very upbeat about 2025, with Musk saying his &#34;best guess&#34; is that the company would increase deliveries by 20% to 30% next year. That was ahead of the 15% delivery growth for next year that analysts estimated, as compiled by <strong>FactSet</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，特斯拉對 2025 年非常樂觀，馬斯克表示他的 “最佳猜測” 是公司明年的交付量將增長 20% 至 30%。這超過了 FactSet 編制的分析師估計的明年 15% 的交付增長。</p>
</div><p>The growth in deliveries is expected to be powered by Tesla offering more affordable models starting in the first half of next year. However, Musk did not go into detail on what these more affordable models would be -- he just said preparations were being made to begin launching them. According to Reuters, the company supposedly backed away from a cheaper Model 2 earlier this year, only to then to put it back on the table. It has also talked about selling its two-seat robotaxi directly to customers for $30,000 in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>交付量增長預計將由特斯拉從明年上半年開始提供更多價格更實惠的車型推動。然而，馬斯克沒有詳細説明這些更實惠的車型將是什麼樣的——他只是説正在準備開始推出它們。據路透社報道，該公司今年早些時候據説放棄了更便宜的 Model 2，然後又重新考慮了這一計劃。它還談到計劃在 2026 年直接向客户銷售售價為 3 萬美元的雙座機器人出租車。</p>
</div><p>Tesla continues to talk up autonomous driving and its Cybercab. It said it expects its entire line of vehicles to reach full autonomy next year. Musk went on to say that the company is making 35,000 autonomous vehicles a week, and that of the 7 million vehicles it has made, most are capable of autonomy.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉繼續宣揚自動駕駛和其 Cybercab。公司表示預計明年其整個車系將實現全面自動駕駛。馬斯克接着表示，公司每週正在製造 3.5 萬輛自動駕駛汽車，而在其製造的 700 萬輛車中，大多數都具備自動駕駛能力。</p>
</div><p>Meanwhile, Musk said customers in the Bay Area can already hail a ride from its robotaxi, albeit with a safety driver. However, according to the California Public Utilities Commission's website, Tesla has no license to operate a ride-hailing service in the state.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，馬斯克表示，舊金山灣區的客户已經可以叫到其機器人出租車，儘管需要有安全駕駛員。然而，根據加州公用事業委員會網站的信息，特斯拉沒有獲得在該州運營叫車服務的許可。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTUxODEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjAzMjQyNDYyOS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F795181%2Fgettyimages-2032424629.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is it time to buy the stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>是時候買入該股票了嗎？</h2>
</div><p>Tesla turned in a much better quarter than it did earlier this year, with deliveries climbing. However, despite delivering 6% more vehicles, it only saw a 1% increase in automotive revenue outside of the regulatory credits, which is still pretty lackluster growth coming from its principal business. Meanwhile, the high-margin regulatory credits are generally something that shouldn't be relied upon.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉本季度的表現比今年早些時候要好得多，交付量有所增長。然而，儘管交付的車輛增加了 6%，但除監管信貸外的汽車收入僅增長了 1%，這仍然是來自其主要業務的相當乏善可陳的增長。與此同時，高毛利的監管信貸通常不應該被依賴。</p>
</div><p>The 20% to 30% delivery growth prediction, meanwhile, looks aggressive. Electric vehicle growth has slowed, and Tesla is facing increased competition in this market from established players and new upstarts. Meanwhile, in China, the largest EV market in the world, there has been an ongoing price war. And while Tesla has talked about a more affordable model next year, there are no details about what this could look like. On the earnings call, Musk said that a $25,000 regular model would be &#34;silly&#34; and &#34;pointless.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，20% 至 30% 的交付增長預測看起來是積極的。電動汽車增長已經放緩，特斯拉在這個市場面臨來自傳統參與者和新興公司的日益激烈競爭。與此同時，在全球最大的電動汽車市場中國，一場持續的價格戰正在進行。雖然特斯拉談論了明年推出更實惠的車型，但目前還沒有關於這些車型的詳細信息。在財報電話會議上，馬斯克表示，售價為 2.5 萬美元的普通車型將是 “愚蠢” 和 “毫無意義” 的。</p>
</div><p>While Tesla played up autonomous driving and how many autonomous vehicles it is producing, the simple fact is that the company does not sell or produce vehicles that don't need humans alert and ready at the wheel. At the same time, the National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) is investigating the company's full self-driving system over continued accidents, while its camera-only technology continues to be called into question. That same NHTSA would also need to give Tesla's Cybercab approval to start operating.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管特斯拉宣揚自動駕駛以及其正在生產的許多自動駕駛汽車，但事實是，該公司並沒有銷售或生產不需要人類警惕並隨時準備接管方向盤的汽車。與此同時，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）正在調查該公司的全自動駕駛系統，因為事故仍在持續發生，而其僅基於攝像頭的技術仍然受到質疑。同樣，NHTSA 還需要批准特斯拉的 Cybercab 開始運營。</p>
</div><p>Overall, Tesla's earnings report was just OK, helped by regulatory credits, and the company usually tends to be optimistic. As such, I would not be running out and buying the stock following this rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>總的來説，特斯拉的財報還可以，得益於監管信貸，而且該公司通常傾向於樂觀。因此，在這次股價上漲後，我不會急於買入該股。</p>
</div>

Tesla Shares Surge on Delivery Forecast. Is It Time to Buy the Stock?

- 特斯拉第三季度交付量增長 6%，汽車收入微增 1%。  
- CEO 馬斯克預測 2025 年交付增長 20% 至 30%。  
- 競爭加劇及監管信用依賴性高，投資需謹慎。

特斯拉股價因交付預測上漲。現在是買入這隻股票的好時機嗎？