本週 PCE 和非農攜手 “炸場” 大型科技巨頭財報集中 “出爐”

智通財經 APP 獲悉，美股正接近歷史高點，進入一年中最繁忙的一週之一。本週，美聯儲青睞的通脹指標 PCE 的最新數據、10 月非農就業報告，以及科技巨頭 Alphabet(GOOGL.US)、蘋果 (AAPL.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、微軟 (MSFT.US) 和 Meta(META.US) 的財報，將決定 11 月開始時的美股市場走向。

上週晚些時候，特斯拉 (TSLA.US) 股價飆升推動納斯達克綜合指數收漲約 0.9%，距離歷史新高僅一步之遙。與此同時，標準普爾 500 指數下跌超 0.3%，道瓊斯工業平均指數下跌超 2.6%。

本週，美國第三季度經濟增長、職位空缺、服務業和製造業活動以及消費者信心等數據也將公佈，此外還將迎來繁忙的企業財報，標準普爾 500 指數成份股公司中有 169 家預計將公佈季度業績。福特 (F.US)、AMD(AMD.US)、麥當勞 (MCD.US)、禮來 (LLY.US) 和埃克森美孚 (XOM.US) 等公司都將備受關注。

美國經濟成績單

最近，市場越來越多地預計美國經濟將出現所謂的軟着陸，即通貨膨脹率降至美聯儲 2% 的目標，而經濟增長不會出現明顯下滑。

未來一週一系列經濟數據將考驗投資者的押注。首先，美國經濟分析局 (Bureau of Economic Analysis) 定於週三公佈第三季度國內生產總值 (GDP) 預估。預計美國經濟將繼續走在穩健的道路上，本季度的年化增長率為 3%，與第二季度的增長一致。

週四將公佈美聯儲青睞的通脹指標的最新數據。經濟學家預計，9 月份年度 “核心” 個人消費支出 (不包括波動較大的食品和能源類別) 將達到 2.6%，低於 8 月份的 2.7%。經濟學家預測，與上月相比，核心個人消費支出 (PCE) 將增長 0.3%，而上月為 0.1%。

週五，美國勞工統計局 (Bureau of Labor Statistics) 將公佈美國就業形勢的最新數據。根據彭博社的數據，10 月份的就業報告預計將顯示，美國經濟增加了 12.5 萬個非農就業崗位，失業率穩定在 4.1%。9 月份，美國經濟增加了 25.4 萬個就業崗位，失業率降至 4.1%。

加拿大皇家銀行資本市場的 Michael Reid 上週四在給客户的報告中寫道：“在經歷了兩次颶風、一次罷工和連續休假之後，我們預計週五的 10 月就業報告會有很多噪音。”

考慮到各種可能影響就業增長的因素，裏德寫道，失業率將 “提供本月就業市場的最佳解讀”。

進入經濟數據繁忙的一週，根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具 (CME FedWatch Tool) 的數據，市場預計美聯儲在 11 月會議上降息的可能性為 96%。

科技巨頭密集發佈

標準普爾 500 指數中已有 37% 的成份股公司公佈了季度業績，根據目前已披露數據，該指數年化收益增長率為 3.7%。根據 FactSet 的數據，這將是自 2023 年第二季度以來最慢的年化增長率。

大型科技公司的業績將在未來一週檢驗這種説法。FactSet 最近指出，“七姐妹” 科技股本季度的年化收益預計同比增長 18.1%，而標準普爾 500 指數中其他 493 家公司的收益預計僅增長 0.1%。

上週晚些時候的科技股反彈讓幾家科技巨頭重返歷史高點附近，蘋果、Alphabet、亞馬遜、Meta 和微軟預計都將在本週公佈季度財報，有望再次推動人工智能重返市場關注焦點。投資者將密切關注這些公司在這項新興技術上的資金投入及相應盈利情況。

鑑於大型科技股近期的大幅上漲，lafer Tengler Investments 首席執行官兼首席投資官南希•滕格勒 (Nancy Tengler) 也發出警告，稱財報發佈後市場反應可能會較為平淡。滕格勒説：“你可能會看到像微軟這樣的公司超預期，從歷史上看，其盈利超預期概率約為 76%，而你可能從股價中一無所獲。”

美債收益率上升不全是壞事

過去一個月的經濟數據讓華爾街感到意外。衡量美國經濟數據好於或差於預期的花旗經濟意外指數 (Citi Economic Surprise index) 飆升至 4 月以來的最高水平。

與此同時，10 年期美國國債收益率也在上升，過去一個月上升了約 50 個基點，徘徊在 4.2% 附近。在某些情況下，推高美債收益率可能對股市不利，但正如 Ritholtz Wealth Management 首席市場策略師考克斯 (Callie Cox) 在 X 上指出的那樣，股票策略師認為，如果收益率上升與經濟強勁增長同時出現，對股市來説仍可能是一個受歡迎的跡象。

貝萊德美洲首席投資和投資組合策略師 Gargi Chaudhuri 表示，“(收益率) 逐步走高……出於正確的原因，隨着對更高增長的預期，歷史上往往對那些盈利增長者有利。因此，將質量作為投資組合的核心仍然非常重要。”