今年第三季度，谷歌母公司 Alphabet 各主要業務收入全線超預期增長，包括二季度拖後腿的 YouTube 廣告，人工智能（AI）技術應用對雲業務的推動更是超出華爾街預期，助谷歌雲收入更迅猛增長，增速超過 30%。
美東時間 10 月 29 日週二美股盤後，Alphabet 公佈截至 2024 年 9 月 30 日的公司第三財季（下稱三季度）財務數據。
1）主要財務數據
<blockquote>
營收：三季度營業收入約 882.7 億美元，同比增長 15.1%，分析師預期 864.5 億美元，二季度同比增長 13.6%。
EPS：三季度稀釋後每股收益（EPS）為 2.12 美元，同比增長 36.8%，分析師預期 1.84 美元，二季度同比增長 31.3%。
營業利潤：三季度營業利潤約為 285.2 億美元，同比增長 33.6%，分析師預期 266.7 億美元，二季度同比增長 25.6%；三季度營業利潤率 32%，同比升 4 個百分點，分析師預期 31.4%，二季度同比升 3 個百分點至 32%。
淨利潤：三季度淨利潤 263 億美元，同比增長 33.6%，分析師預期 228 億美元，二季度同比增長 28.9%。
資本支出：三季度資本支出 130.6 億美元，分析師預期 128.8 億美元，二季度環比增長近 10% 至 131.86 億美元。
</blockquote>
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/17c46e48-97e3-4866-9c06-4186891af3b4.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1080" height="1350" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/17c46e48-97e3-4866-9c06-4186891af3b4.jpeg"/>
2）細分業務數據
<blockquote>
廣告：三季度谷歌廣告業務營收約為 658.5 億美元，同比增長 10.4%，分析師預期 655 億美元，二季度同比增長 11.1%；其中，三季度 YouTube 廣告營收 89.2 億美元，同比增長 12.2%，分析師預期 88.9 億美元，二季度同比增長 13%；三季度 AdSense 等谷歌網絡業務營收 75.5 億美元，同比下降 1.6%，分析師預期 74.1 億美元，二季度同比下降 5.2%。
搜索：谷歌廣告業務中，三季度谷歌搜索和其他業務營收 493.9 億美元，同比增長 12.2%，分析師預期 490.8 億美元，二季度同比增長 13.8%。
谷歌雲：三季度谷歌雲營收 113.5 億美元，同比增長約 35%，分析師預期 107.9 億美元，二季度同比增長 28.8%；谷歌雲營業利潤約 19.5 億美元，同比增長 632%，分析師預期 11.1 億美元。
訂閲、平台和設備：三季度 Play Store 等谷歌訂閲、平台和設備業務營收 106.6 億美元，同比增長 27.8%，分析師預期 97.9 億美元，二季度同比增長 14.4%。
其他押注：三季度自動駕駛公司 Waymo 等其他押注業務營收 3.88 億美元，同比增長 30.6%，分析師預期 3.779 億美元，三季度其他押注營業虧損 11.2 億美元，較去年同期虧損收窄 6.5%，分析師預期虧損 11.6 億美元。
TAC：三季度支付給合作伙伴的流量獲取成本（TAC）為 137.2 億美元，同比增長 8.5%，二季度同比增長 6.8%。
</blockquote>
財報公佈後，收漲近 1.7% 的 Alphabet 股價漲幅迅速擴大，盤後漲幅一度超過 6%。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c07e9853-6d15-49a6-85d6-ea4cc60ecaba.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="867" height="515" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c07e9853-6d15-49a6-85d6-ea4cc60ecaba.jpeg"/>
<h2>三季度總營收增長 15% EPS 遠超預期 雲營收最迅猛、再創新高</h2>
財報顯示，三季度 Alphabet 總營收保持 10% 以上的兩位數增長，且並未如分析師預期的增速較二季度的 13.6% 放緩至 12.7%，反而提速至 15.1%。EPS 盈利增長更是遠超預期，三季度保持 30% 以上的增速，還較二季度的 31% 左右有所加快至 36.8%，未如分析師所料較二季度增速大幅放緩至 18.7%。
各大業務中，被視為未來增長引擎的谷歌雲收入增長最為迅猛，凸顯了 AI 的推動力。
三季度谷歌雲業務收入出乎華爾街預料加速增長，分析師預計同比增長約 28.3%，增速略低於二季度的將近 29%，而谷歌雲實際增速超過了 30%，約為 35%。三季度谷歌雲的營收刷新了二季度首次突破 100 億美元所創的單季最高紀錄，該業務的營業利潤同比增長超六倍，遠超分析師預期的增逾四倍，較二季度超過 10 億美元所創的營業利潤前紀錄高 66%。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3dea2ca7-1b51-4dfc-a6c5-af4f5d7ea320.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="680" height="482" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3dea2ca7-1b51-4dfc-a6c5-af4f5d7ea320.jpeg"/>
雲業務是科技巨頭目前最明顯受益於生成式 AI 應用的業務。今年穀歌等科技巨頭的二季度財報公佈後，德意志銀行分析指出，到目前為止，這些公司的 AI 方面收入主要侷限於雲領域，企業在這一領域訓練和運行 AI 模型。在雲業務之外，投資回報的跡象更多是定性而非定量的，AI 投資的回報還難以用具體數字衡量。。
Alphabet 兼谷歌 CEO Sundar Pichai 在公佈財報的公告中指出，公司長期專注並投資於 AI，正在通過消費者與合作伙伴受益於 AI 工具而獲得回報。
<blockquote>
“在搜索方面，我們新的 AI 功能正在擴展人們的搜索範圍和搜索方式。在雲端，我們的 AI 解決方案正在幫助現有客户更深入地應用產品，並吸引新客户，以及贏得更大的交易。”
</blockquote>
<h2>資本支出在二季度環比猛增後轉降</h2>
華爾街見聞此前提到，今年二季度 Alphabet 的營收和盈利均超預期增長，股價在財報公佈後一週多時間還累跌超 8%。這一市場表現顯示，投資者對科技企業通過大舉投入 AI 獲利的做法越來越沒有耐心。市場對鉅額 AI 投資的回報擔憂日益加劇，而二季度業績電話會上 Pichai 強調，Alphabet 在 AI 領域投資不足的風險遠遠大於過度投資的風險。
本次公佈的財報顯示，三季度 Alphabet 的資本支出未延續二季度的激增勢頭，在二季度環比增長近 10% 後，三季度的資本支出環比下降逾 0.9%。但還高於分析師預期，分析師預計三季度資本支出環比下降 2.3%。
Alphabet 稱，預計 2025 年公司的資本開支將進一步擴大。公司側重於效率，從而為 AI 的投入騰出資金。
有評論稱，三季度資本支出金額只比華爾街預期高出約 2 億美元，並不是一個巨大的差異，而且 Alphabet 核心業務的利潤增長彌補了這一損失。
<h2>谷歌搜索和 YouTube 廣告營收連續兩季放緩 仍高於預期</h2>
三季度谷歌的核心業務廣告收入較二季度 11.1% 的增速略為放緩，仍有兩位數，放緩程度低於預期，分析師預計增速回落至將近 10%。
廣告業務中，谷歌搜索和 YouTube 的營收均連續兩個季度增長放緩，暗示廣告業務的困境。市場研究機構 Emarketer 預計，由於亞馬遜等對手的競爭加劇，明年，谷歌的搜索廣告業務所佔市場份額將跌至不足 50%。
不過搜索和 YouTube 營收的放緩程度均低於分析師預期。即使二季度曾拖累廣告業務增長放緩的 Youtube 廣告收入也超預期增長。
分析師預期 YouTube 廣告收入三季度增速較二季度的 13% 放緩至 11.8%，財報公佈的 YouTube 廣告收入增速還超過 12%。
CEO Pichai 在公佈財報時透露，YouTube 三季度的廣告和訂閲合計收入超過 500 億美元，最近四個季度內首次單季總收入突破 500 億的關口。
關於 YouTube，有一個有趣的數字可以體現成績。谷歌 2006 年以 16.5 億美元收購了 YouTube，以三季度報告的數據估算，現在 YouTube 廣告大概每 17 天就為谷歌創收 16.5 億美元。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/aafc61ca-6e10-4a49-80a5-6cd2d423cea3.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="764" height="517" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/aafc61ca-6e10-4a49-80a5-6cd2d423cea3.jpeg"/>
<h2>多模態 AI 助手 Astra 最快明年推出</h2>
Pichai 在業績電話會上列出了一些 AI 方面取得的成績：在谷歌，超過 25% 的新代碼已經由 AI 編寫；AI Overviews 提高了用户的搜索滿意度。
Pichai 還提到了名為 Astra 的多模態 AI 項目，説 “（谷歌）正在打造一種體驗，讓 AI 能夠看到並推理你周圍的世界。Astra 項目是未來的一瞥。我們正在努力最快 2025 年推出這樣的體驗。”
Pichai 的以上講話意味着，Astra 的正式推出時間推遲。
今年 5 月谷歌在 I/O 開發者大會上展示了 Astra 項目的原型，對標 OpenAI 的 GPT-4o 與 Sora。谷歌當時演示了，用户打開攝像頭，Astra 就可以直接解釋用户畫面中物品，還能解釋屏幕上的代碼。谷歌當時稱 Astra 將成為最強大、最先進的 AI 助手，今年晚些時候推出。
上週末華爾街見聞提到，媒體稱谷歌正在開發可控制計算機的 AI，它可以接管用户的瀏覽器，以幫助消費者完成諸如收集研究、購買產品或預訂航班等各種日常任務，預計最早在 12 月預覽這款新的 AI 產品。從 Pichai 的表態看來，這種服務可能今年內都不會問世，除非它和 Astra 無關。

谷歌-A

谷歌-C

三季度谷歌母公司 Alphabet 總營收同比增長 15%，EPS 盈利增近 37% 遠超預期；各業務中雲營收增長最迅猛，雲業務營業利潤同比增超六倍、均再創單季新高；資本支出在二季度環比增近 10% 後轉降 0.9%，略高於預期；三季度廣告收入增逾 10%，其中谷歌搜索和 YouTube 廣告的營收連續兩季放緩，仍高於預期；YouTube 廣告和訂閲總收入一年來首次單季突破 500 億美元。CEO 稱，多模態 AI 助手 Astra 最快明年推出；超 25% 的谷歌新代碼由 AI 編寫。

- 谷歌母公司 Alphabet 第三季度營收約 882.7 億美元，同比增長 15.1%。  
- 雲業務收入增長約 35%，超出分析師預期，顯示 AI 應用推動力。  
- 財報公佈後，Alphabet 股價盤後漲幅一度超過 6%。  

AI 動力十足！谷歌三季度雲收入勁增 35%，總營收意外提速，盤後一度跳漲超 6% | 財報見聞