<div id="readability-page-1">印度 “牛市” 熄火。 在企業盈利疲軟、外資持續拋售之際，印度基準指數 NSE Nifty 50 指數將迎來 2020 年以來表現最差月份。 數據顯示，印度基準指數 NSE Nifty 50 指數 10 月下跌 6%，這不僅是自今年 5 月以來首次月度下跌，也將創下自 2020 年 3 月疫情以來最大月度跌幅。同樣，孟買證券交易所（BSE）的 Sensex 指數也出現了類似幅度的下跌。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cd8faceb-16f1-4249-9b17-d0bdeabc868c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="892" height="613" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cd8faceb-16f1-4249-9b17-d0bdeabc868c.png"/> 據彭博統計，截至 10 月 29 日的一個月內，外國機構已淨賣出價值超過 100 億美元的印度股票。 處於歷史高峰的印度股市估值，令投資者望而卻步。花旗集團的一份報告顯示，外國投資者持續外流可能會拖累股市近期表現。該行分析師表示，經過本月的調整，印度股市估值已較峯值有所回落，但在大多數指標上，該估值仍比長期平均水平高出近一個標準差。 高盛近日將印度市場股票評級從增持下調至中性並警告稱，印度股市整體估值已經達到預期盈利的 24 倍，處於歷史峯值水平，而這是投資者最普遍擔憂的問題。該行預測，隨着經濟週期性放緩拖累企業盈利，印度市場可能在未來 3-6 個月經歷波動。 <h2>美國大選在即，印度股市或還將有大幅波動</h2> 當前，期權交易員們正在押注美國大選將引發印度股市大幅波動。 數據顯示，在下週美國大選投票後到期的 NSE Nifty 50 指數期權中，行權價為 24,500 的看漲期權和行權價為 24,400 的看跌期權過去一週內都激增超過 6 萬份，成為當地交易所最受歡迎的合約之一。週三，該指數收於 24,340.85 點。 JM Financial 的高級副總裁 Avani Bhatt 表示，這意味着市場參與者可能在購買 “寬跨式期權”——一種押注波動性的策略——以便為 “任一方向的劇烈波動” 做準備。在寬跨式期權中，交易者購買具有不同行行權價到期日相同的看跌期權和看漲期權。 隨着交易員們正在等待印度最大貿易伙伴——美國的大選結果，股市波動性指標也在不斷攀升。追蹤 NSE Nifty 50 指數波動性的指標本月已經上升 2.7 點，為自 5 月以來的最大增幅。 <h2>投資者撤離印度，轉向中國？</h2> 高盛警告，印度經濟增長放緩已經開始影響到企業盈利。與第一季度相比，第二季度印度企業盈利復甦速度低於預期。截至 10 月下旬，已發佈業績的 18 家 MSCI 印度公司中有 11 家未達到預期。受股市整體環境影響，印度最大的 IPO 交易——現代汽車印度公司上市首日就破發收跌 7.2%。 印度估值的高估值及企業盈利放緩正在加劇投資者的拋售和撤離。Mehta 的股票高級副總裁 Prashant Tapse 表示：“外國投資者正在逃離印度股票，投資中國股市等估值相對較低的地方，尤其是在中國政府宣佈刺激措施後。” 數據顯示，部分從印度市場撤出的海外亞洲基金轉向了建倉中國市場。 滙豐 10 月 24 日研報統計顯示，今年 9 月，亞洲海外基金積極在 A 股市場建立頭寸。海外成長型基金 10 個月來首次增持內地市場。亞洲基金在中國股市的持倉目前處於五年高位（以 Z 分數衡量）。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/23d443d6-1494-49db-baac-87493f85e03d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="550" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/23d443d6-1494-49db-baac-87493f85e03d.png"/> </div>

高盛

印度 Nifty 指數在 10 月大跌 6%，創下四年來最差月份，外資拋售超過 100 億美元。企業盈利疲軟和股市估值過高使得市場前景不明朗。高盛將印度股票評級從增持下調至中性，警告整體估值處於歷史峯值。期權交易員押注美國大選將引發股市波動，NSE Nifty 50 指數期權交易量激增。

- 印度基準指數 NSE Nifty 50 10 月下跌 6%，創 2020 年以來最大月度跌幅。  
- 外資持續拋售，淨賣出超過 100 億美元，導致投資者對高估值望而卻步。  
- 高盛警告，印度經濟放緩將影響企業盈利，投資者轉向中國市場。  

“牛市” 熄火！印度 Nifty 指數 10 月大跌 6% 創四年最差月份，外資大舉出逃