錯失 AI 浪潮！三星 Q3 營業利潤不及預期、芯片部門盈利鋭減，但有望開始向英偉達供應 “醖釀已久” 的 HBM3E。10 月 31 日上午，科技巨頭三星電子公佈 2024 年截至 9 月的三季度業績報告。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/c21bbe8fa12c2dd7eb9e03e3b5bf3b54?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="433" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/c21bbe8fa12c2dd7eb9e03e3b5bf3b54"/></figure>1）主要財務數據：<blockquote>營收：三星電子 Q3 銷售額為 79.1 萬億韓元（約合 573 億美元），去年同期為 67.4 萬億韓元，環比增長 7%。利潤：三星電子 Q3 毛利潤為 30 萬億韓元，去年同期為 20.79 萬億韓元，淨利潤同比大幅增長 72.9% 至 10.1 萬億韓元，營業利潤由上季度的 10.44 萬億韓元下降至 9.18 萬億韓元，雖高於該公司月初發布的盈利指引，但不及市場預期的 9.14 萬億韓元。</blockquote>2）業務營收數據：<blockquote>移動和網絡部門（MX/NW）：得益於新款智能手機、平板電腦和可穿戴產品的推出，移動業務（MX）和網絡業務的合併收入為 30.52 萬億韓元，同比增長 2%，營業利潤為 2.82 萬億韓元。芯片部門（DS）：DS 部門三季度的合併收入同比增長 112% 至 29.27 萬億韓元，不及市場預期的 30.53 萬億韓元。營業利潤為 3.86 萬億韓元，去年同期為-3.75 萬億韓元。顯像和數字家電業務（SDC）：SDC 部門三季度的合併收入為 8 萬億韓元，同比下滑 3%，營業利潤為 1.51 萬億韓元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/578a188163abf817772236ea9cfd5500?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="432" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/578a188163abf817772236ea9cfd5500"/></figure></blockquote><h2 id="rh6l53i28">錯失 AI 浪潮的代價？Q3 芯片利潤環比暴跌</h2>值得注意的是，芯片部門三季度的營業利潤較上一季度環比暴跌逾 40%。公司在報告中表示，儘管 AI 和傳統服務器產品的需求仍然強勁，但“庫存調整對移動需求產生了負面影響”，同時還受到一次性費用（如員工激勵方面的支出）以及美元疲軟的影響。業績展望方面，三星電子表示，四季度對移動和 PC 斷產品的需求可能會繼續疲軟，AI 需求將繼續保持強勁，公司對 SDC 業務的前景持 “保守” 態度，預計 DX 業務的銷售額將環比下降。與三星電子堪稱 “慘淡” 的三季報形成鮮明對比的是，同樣作為芯片領域的頂尖代工廠，台積電和SK 海力士三季度的業績均創下歷史新高。元大證券分析師白吉賢 (Baik Gil-hyun) 表示：<blockquote>“三星電子並未像競爭對手那樣地將 HBM 有效商業化，因此其三季度業績和四季度前景均未達到市場預期。”“預計業務要達到預期效果還需要一段時間。”</blockquote>華爾街見聞此前提及，隨着三星電子在 AI 芯片領域的落後趨勢愈發顯著，其股價已從 7 月 9 日的年度高點下跌了 32%，市值蒸發了 1220 億美元，超過了全球任何其他的芯片製造商。此前，由於三季度盈利指引低於預期，三星電子領導層還罕見地發了道歉聲明。<h2 id="9dwqh8l8e">有望向英偉達供貨 HBM3E，即將開始量產</h2>業績不及預期的同時，三星電子釋放了另一個積極信號。在財報電話會上，三星電子表示，“已經完成了一個重要階段”，有能力向其主要客户供貨當前最先進的 HBM3E 芯片，雖沒有 “指名道姓”，但對 “主要客户” 的種種描述都指向了英偉達。三星表示，將在今年最後三個月開始擴大銷售，預計到四季度 HBM3E 在其 HBM 總收入中的比例將達到 50%，目前三季度的比例略高於 10%。三星電子韓股今日一度拉漲超 3.5%，現漲幅縮窄至 0.68%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1b1de614fdfa41c2476b52ec7b573d21?x-oss-process=style/lg" width="752" height="454" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1b1de614fdfa41c2476b52ec7b573d21"/></figure>

三星電子

由於電腦和移動終端需求復甦緩慢， 三星 Q3 芯片營業利潤環比縮水 40% 至 3.86 萬億韓元，預計四季度需求仍將疲軟；公司還表示，已有能力向其 “主要客户” 供貨 HBM3E，將在今年最後三個月開始擴大銷售。

- 三星電子 Q3 營收 79.1 萬億韓元，淨利潤同比增長 72.9% 至 10.1 萬億韓元。  
- 芯片部門營業利潤環比暴跌逾 40%，受庫存調整和一次性費用影響。  
- 三星有望向英偉達供貨 HBM3E，預計四季度銷售將顯著增加。  

錯失 AI 浪潮！三星 Q3 營業利潤不及預期、芯片利潤暴跌 40%，暗示有望近期開始向英偉達供應 HBM3E