近日，中國自動駕駛產業迎來一場聲勢浩大的 IPO 熱潮。&amp;nbsp; 智通財經 APP 獲悉，10 月 24 日，地平線在港交所掛牌上市，開盤大漲 28.32%，市值一度突破 660 億港元，創下今年港股最大規模科技 IPO 紀錄。次日，文遠知行登陸納斯達克，將 “全球通用自動駕駛第一股” 收入囊中，開盤大漲 27%，市值飆升至 53.4 億美元。&amp;nbsp;在市場情緒集體回暖的情況下，地平線與文遠知行 “高光開局” 提振信心的同時，也讓大家不由得盤算起：下一個接棒的黑馬是誰？&amp;nbsp;<h2>潮湧之下，誰在趕考？</h2>2024 年，是自動駕駛企業登陸資本市場的 “大年”，芯片、激光雷達、解決方案等細分領域的重量級玩家集體亮劍，打響上市突圍戰。&amp;nbsp; 據不完全統計，年內已有 8 家自動駕駛產業鏈企業啓動 IPO 進程，其中 4 家已邁出關鍵一步，叩響上市大門，包括：速騰聚創、黑芝麻智能、地平線與文遠知行。&amp;nbsp;仍在鏖戰 IPO 的獨角獸裏，擁有豐富量產經驗的佑駕創新正為登陸港股做最後衝刺，據悉公司已通過境外發行上市備案，敲鐘只差 “臨門一腳”；瞄準 L4 高階自動駕駛的小馬智行與 L2+L4 雙軌並行的 Momenta 則將目光投向美股市場。&amp;nbsp;而若細究這波 IPO 浪潮的成因，背後交織着政策紅利、市場預期和企業生存的多重考量。 政策暖風頻吹。從去年 11 月《關於開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作的通知》的發佈，到今年多個城市相繼推動智能網聯汽車立法。中央到地方支持政策接連落地，為行業發展注入強心劑，也讓資本市場吃下定心丸。&amp;nbsp;產業預期向好。當前，全球汽車產業正在經歷一場前所未有的革命。從傳統交通工具到移動智能終端，從機械結構到軟件定義，每一次的迭代升級都在重塑着這個百年產業的基因。 智能化不僅帶來了龐大的增量市場，更催生了全新的產業鏈條，不同層級的自動駕駛技術正逐步滲透到各細分市場，成為各大主流車企的 “第二增長曲線”。&amp;nbsp;數據顯示，2023 年全球配備 L2（包括 L2+/L2++）智能駕駛解決方案的汽車滲透率為 32.1%，預計 2028 年將達到 61.1%。這意味着，智駕方案正逐漸從 “可選項” 成為 “新車標配”。可見被半壁創投圈押注的自動駕駛行業，仍是長坡厚雪。&amp;nbsp;企業順勢而為。去年以來，自動駕駛技術與商業 “兩開花”，特別在乘用車市場的拉動下，各家開卷落地，佑駕創新、速騰聚創等公司都在 2023 年迎來業績大爆發。扎堆上市，雖有資金倒逼的因素，但對於各紮根賽道十餘年的老玩家來説，更多是順應產業發展的戰略選擇。&amp;nbsp;<h2>風口當前，誰將接棒？</h2>如今排隊上市的佑駕創新、小馬智行、Momenta，三家公司都在乘用車前裝高階智駕方案與 L4 級自動駕駛有所佈局，但又各有特色。&amp;nbsp; 在技術路徑上，Momenta 採取 “一個飛輪，兩條腿” 策略，強調 AI 數據驅動，用 L2 量產車型產生的數據反哺 L4 自動駕駛，在當下與未來之間謀求平衡。佑駕創新則選擇了一條更為穩健務實的 “漸進式” 道路。公司從低起步，通過 ADAS 系統的量產經驗，逐步向 L2、L2+ 探索迭代，同時佈局 L4 研發，為未來技術演進預留空間。這種發展策略，讓佑駕創新每個技術層級都經過充分驗證，使其在量產落地方面佔據一定優勢。並且除了智能駕駛，佑駕創新已將版圖延伸至智能座艙、車路協同領域，形成相互支撐、協同發展的業務生態，從不同領域賦能智能汽車。這種以核心技術為原點，展開 “縱向”——各自動駕駛層級，以及 “橫向”——智能汽車不同功能場景的座標系，使得佑駕創新的技術上限和市場版圖都有着進一步的想象空間。&amp;nbsp;此外，值得注意的是，三家公司均在海外市場落子佈局，包括量產車型和自動駕駛解決方案。佑駕創新的解決方案已經搭載了多款車型出海至歐洲、東南亞等地區，並且是國內首批幫助整車廠獲得歐盟 DDAW 認證的供應商之一，同時率先助力中國車企獲得 E-NCAP 五星評級，近期還通過上汽名爵 MG ES5 項目實現智駕出海的新突破。&amp;nbsp;而從數據表現來看，佑駕創新也展現出典型的科技成長股特徵。&amp;nbsp;據招股書，2021 年至 2023 年，其營業收入從 1.75 億元增長至 4.76 億元，年複合增長率高達 64.9%。特別是 2023 年，營收同比增長 70.4%，展現出強勁的增長勢頭。並且截至最後實際可行日期，佑駕創新已與 29 家整車廠展開量產合作，其客户包括銷量排名前十的國內整車廠中的七家。&amp;nbsp;<h2>穿越週期，誰能笑到最後？</h2>站在宏觀角度俯視，自動駕駛賽道仍充滿想象與發展空間。但從資本表現來看，行業經歷了前期的週期性調整後，已迎來價值重估時刻：故事不再是硬通貨，“燒錢造夢” 的模式已難以為繼，取而代之的是對商業模式可持續性的深度思考。&amp;nbsp; 毋庸置疑，自動駕駛仍是一個需要夢想和願景的行業，但夢想終需落地。&amp;nbsp;當前的自動駕駛 IPO 潮，既是資本市場的一次狂歡，也是行業發展到特定階段的必然選擇。在這個過程中，我們看到了資本、技術的強烈碰撞，也見證了行業從概念炒作走向理性發展的深刻轉折。&amp;nbsp;對於自動駕駛企業而言，IPO 不是終點，而是新的起點。在資本市場的助力下，企業需要更快地完成從技術到商業的轉化，實現真正的 “造血” 能力。&amp;nbsp;潮起潮落，大浪淘沙。未來的贏家很可能不是口號喊得最響亮的，只有那些在技術積累、量產落地、全球佈局上下足功夫並取得突破的企業，才能在這場馬拉松中走得更遠、笑到最後。

地平線機器人-W

文遠知行

中國自動駕駛產業近期迎來 IPO 熱潮，地平線和文遠知行分別在港交所和納斯達克上市，市值大幅上漲。2024 年將是自動駕駛企業上市的關鍵年，已有 8 家企業啓動 IPO 進程。政策支持和市場預期推動了這一浪潮，行業正經歷重大變革。

智能駕駛 IPO 接力賽，下一個是誰？