<div id="readability-page-1">由於全球奢侈品需求低迷，歐洲奢侈品巨頭 LVMH 等品牌的業績出現滑坡，二手市場的春天又來了... 10 月，全球最大奢侈品集團路威酩軒集團 LVMH 三季度銷售額意外下滑，所有主要部門業績都未達到分析師的預期，核心部門時裝與皮草銷量也出現了 “四年來首降”，同時，開雲集團和 Burberry 在最近幾個季度的銷售額均出現了兩位數的下降。這些似乎都預示着歐洲消費者正在經歷一場奢侈品消費的 “降級”。 11 月 5 日，摩根大通分析師 Chiara Battistini、Olivia Townsend、Apurva Vishwaraj 發佈報告稱，在當前消費者可能更加註重性價比的情況下，消費者的行為可能正在發生變化。同時，消費者手中的奢侈品存量增加，以及二手交易平台競爭日益激烈，軟奢侈品目前顯示出持續的疲軟跡象。 摩根大通還表示，許多二手奢侈品手袋的價格比新品低 40-50%，有的甚至低至 60%。這一價格優勢，使得二手市場成為了那些尋求高性價比奢侈品的消費者的新選擇。 <h2>二手市場規模龐大且持續擴張</h2> 過去 15 年，二手奢侈品市場迅速擴張，全球有多家企業入局並快速擴大了規模。2022 年，BCG 與 Vestiaire Collective 合作發佈的一份報告顯示，二手時尚和奢侈品市場價值估計為 1000-1200 億美元，是 3 年前的 3 倍。 2023 年，Bain Altagamma 的一項研究估計，二手奢侈品市場將創造 450 億歐元的收入，是 2019 年的 1.7 倍，佔到了奢侈品總消費的 10% 以上。不僅如此，行業專家對未來的擴張機會和增長率仍持樂觀態度，BCG 預計該市場未來幾年仍將以每年 20-30% 的速度增長。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2d002767-9741-4895-acae-ae4a2fc61aee.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="496" height="271" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2d002767-9741-4895-acae-ae4a2fc61aee.png"/> 當前，一些企業已經具有相當可觀的規模，並繼續強勁增長。 The RealReal 預計今年將實現約 6 億美元的銷售額，較 2023 年的 5.49 億美元有所提升，並實現公司 2024 財年 EBITDA 盈利。Vinted 在 2023 財年的銷售額達到約 6.4 億美元，同比增長 61%，EBITDA 利潤率達到兩位數，並實現 2000 萬美元的利潤（按 PBT 水平計算），Vestiaire Collective 在 2023 年的收入達約 1.6 億歐元。 <h2>專業度、品質服務...二手平台加速 “對標” 奢侈正品</h2> 二手平台不僅在產品上提供了更豐富靈活的買賣選擇，還通過投資提升服務質量和可靠性，以增強消費者的信任。有如，Vestiaire Collective 通過僱傭拍賣行專家來鑑定硬奢侈品，並在 2021 年推出了 “品牌認證” 計劃。同年，eBay 也推出了 “真品保證” 服務，覆蓋了運動鞋、高端手錶和奢侈品手袋等類別。 eBay 全球奢侈品總經理 Tirath Kamdar 表示： <blockquote> “在 2023 年 4 月前兩年半的時間裏，我們通過真品保證服務驗證了超過 200 萬件商品。所有這些數據都有助於 eBay 和我們的合作伙伴建立更好的流程。” </blockquote> 儘管與奢侈品牌相比，二手市場無法提供同等 “高級” 的服務和一些具有 “故事性”、“人情味” 的體驗。但他們仍在努力彌合這一差距，並建立客户忠誠度。The RealReal 向 VIP 會員提供了專門的禮賓服務、上門預約、麪包車接送（如有）、生日獎勵、店內活動的 VIP 邀請、免費優先訂購等。 摩根大通認為，二手平台，尤其是領先的二手平台，可能會從目前正在形成的良性循環中受益。消費者越願意在這些平台上買賣，通過這些平台進行的交易量就越大，從而提高供應量，提高產品的質量和可用性。這反過來可能會吸引更多客户使用平台，支持該領域的持續增長。 <h2>奢侈品品牌 “反向兼容” 紓困</h2> 隨着二手品牌的崛起，一些奢侈品品牌開始重新審視自己的市場策略。Richemont 是第一家選擇 “打不過就加入” 的公司，通過收購二手手錶交易平台 Watchfinder.co.uk，積極佈局二手市場。 開雲集團則收購了 Vestiaire Collective 5% 的股份，試圖把握年輕消費者的趨勢。摩根大通指出，如今的年輕消費者可能比前幾代人更專注於尋找最佳價值主張，並且對一筆劃算的交易感到自豪。過去 20 年快時尚的崛起和強勁增長改變了消費者看待花錢方式和看待便宜貨的方式。 此外，Burberry 也曾與 The RealReal 建立過類似的合作關係。 然而，並非所有品牌都對二手市場持開放態度，LVMH 集團的首席財務官 Jean-Jacques Guiony 就曾明確表示： <blockquote> “二手實際上是一手貨，是平行產品，它們只是被引導到某些平台上。我們永遠不會投資那些能夠將平行產品擺在客户面前的平台。” </blockquote> </div>

路易威登(ADR)

由於全球奢侈品需求低迷，LVMH 等品牌業績滑坡，二手市場迎來增長。摩根大通分析師指出，二手平台交易量增加將提升供應和產品質量，吸引更多客户。預計二手市場未來幾年將以每年 20-30% 的速度增長，許多二手奢侈品價格比新品低 40-60%，成為追求性價比消費者的新選擇。

- LVMH 等奢侈品品牌三季度銷售額下滑，消費者消費降級。  
- 二手奢侈品市場因價格優勢吸引消費者，預計未來將持續增長。  
- 一些奢侈品牌開始佈局二手市場，調整市場策略以應對變化。  

LV 們業績滑坡，二手交易崛起，歐洲正在經歷奢侈品 “消費降級”