<div id="readability-page-1">10 月向來是汽車銷售的黃金月份，再加上 “以舊換新” 國補政策的助力，國內新能源汽車市場迎來了顯著的增長，尤其是造車新勢力實現銷量普漲。在 10 月份的造車新勢力銷量排名中，理想汽車憑藉 5.14 萬台的交付量穩居首位；零跑汽車則成為本月的一匹黑馬，超越了問界，以 3.82 萬台的交付量位居第二。此外，小鵬、極氪、小米和嵐圖等品牌也在 10 月份創下了歷史最高的單月交付紀錄。僅有理想和蔚來兩家品牌的銷量環比出現了小幅下跌，但整體趨於穩定。同月，蔚來的交付量為 2.1 萬輛。值得注意的是，在大多數車企銷量激增的同時，哪吒汽車尚未公佈其 10 月份的銷量數據。回顧 9 月份，哪吒汽車的銷量為 1.01 萬台，同比下滑 23.41%，環比下降 8.06%。這一表現使得它與曾經處於同一水平線上的其他造車新勢力品牌之間的差距逐漸拉大。一、理想霸榜，零跑成最大黑馬2020 年，在理想汽車車主日上，面對外界關於 “理想的增程電動技術落後” 的質疑，理想汽車創始人李想情緒激動地進行了反駁，並公開吐槽了當時市場上其他技術路線的選擇：“請問他們搞出來什麼技術了？一羣毫無用户思維、完全不關心用户的人！”從最終的結果來看，理想堅持的增程電動技術確實體現了用户導向的設計理念。回到今年 10 月的銷量，理想交付了 5.14 萬台新車，雖然環比上月下滑 4.22%，但同比仍增長 27.3%，繼續穩坐新勢力銷量榜首的位置。截至 2024 年 10 月 31 日，理想汽車 2024 年的總交付量達到了 39.33 萬台，歷史累計交付量突破 100 萬台。理想旗下的 L 系列四款增程車均是熱銷車型，特別是今年 4 月中旬推出的理想 L6，作為其首款售價低於 30 萬元的車型，在理想因 Mega 項目受挫而面臨銷量困境時，成功扭轉了局面。理想 CEO 李想在三季度業績電話會上表示，理想 L6 上市 6 個月銷量超過 13.9 萬台。平均下來，單款車型的月銷量達到 2.32 萬台，超過蔚來和小鵬單月銷量的全部車型總和。值得注意的是，理想汽車對於第四季度的銷量預測為 16～17 萬台，同比增速甚至不及三季度，同時單車價格將進一步下探。過去一年，理想汽車多次下調全年銷量目標，更早之前的目標分別是 80 萬台和 56～64 萬台。可以説，第四季度的銷量指引未達市場預期，財報發佈當天，理想汽車美股股價下跌了 13.58%。從產品佈局上看，理想汽車最初能夠憑藉增程式電動汽車佔據新勢力銷量榜首，主要是因為當時純電技術尚不成熟，而理想準確把握了用户需求。隨着純電技術的不斷進步，用户對純電車型的認可度越來越高。理想計劃在 2025 年開始推出多款純電車型，包括可能被命名為 M8 或 M9 的新車，旨在通過豐富的產品線來應對市場變化。銷量緊跟理想的零跑汽車，在轉向 “高性價比” 策略之後，也獲得了積極的市場反饋。10 月份，零跑交付新車 3.82 萬台，同比增長 109.7%，已連續多月創新高。其中，零跑 C10、C11、C16 為主力熱銷車型，在 10 月的訂單也刷新了紀錄，單月訂單量 4.25 萬台，三款車型訂單全部過萬。根據此前的消息，零跑即將在廣州車展上亮相的全新 B 系列首款車型 B10，預計售價在 10 萬至 15 萬元之間，並配備了激光雷達，有望進一步推動零跑汽車的銷量增長。排名第三的賽力斯，10 月份銷量達到了 3.6 萬台，同比增長 104.61%，1 月至 10 月累計銷量達到 35.27 萬台，同比增長 310.99%。得益於華為鴻蒙智行技術的加持，問界 M7 和 M9 成為了賽力斯的銷量主力，10 月份分別交付了 1.58 萬台和 1.6 萬台。問界新 M7 自上市以來累計交付量已超過 20 萬台，M9 則在上市 10 個月內大定訂單量超過 16 萬台。榜單的其餘位置，各品牌的銷量差異不大。深藍汽車以 2.88 萬台的銷量位居第四，緊隨其後的是極氪、小鵬、蔚來和小米，這些品牌 10 月份的銷量均超過了 2 萬台。其中，小米汽車創造了單月交付量的新紀錄，而蔚來雖然單月銷量環比略有下降，但仍保持在前列。北汽極狐和騰勢分別以 1.11 萬台和 1.08 萬台的銷量，位列第九和第十。二、銷量大漲，盈利幾何？從銷量上看，幾家造車新勢力的表現可圈可點，但在毛利率和淨利潤方面，大部分造車新勢力都出現了不同程度的下滑。各品牌為了爭奪市場份額，紛紛推出了更低價的車型，導致毛利率承壓。作為新勢力中的 “尖子生”，理想汽車無疑是最能賺錢的中國新勢力車企之一。今年三季度，理想的營收達到 429 億元，同比增長 23.6%，淨利潤達到 28 億元，連續八個季度實現盈利。理想汽車表示，得益於理想 L6 的熱銷以及 30 萬元以上車型銷量佔比的持續增長，第三季度交付量和營收均創下歷史新高。在 20 萬元以上新能源汽車市場，理想汽車的市佔率從二季度的 14.4% 提升至三季度的 17.3%。在毛利率方面，理想汽車的整體毛利率為 21.5%，重回 20% 的健康線之上，略低於去年同期的 22%，但高於上一季度的 19.5%。當季理想汽車的銷售、一般及管理費用為 34 億元，同比大幅上漲 32.1%。研發費用則大幅縮減至 26 億元，同比減少 8.2%，環比減少 14.6%。理想汽車解釋稱，主要原因是新產品和技術的設計及研發成本減少，以及上半年的裁員減少了部分薪酬開支。顯然，銷量的增加、研發費用的減少和裁員措施共同幫助理想汽車的整體毛利率重回 20% 以上。然而，三季度財報發佈後，理想汽車在二級市場遭遇了悲觀情緒的影響，股價暴跌近 14%。一些市場分析將管理層保守的預期歸因於華為鴻蒙智行的衝擊。問界作為理想 L 系列的最大競爭對手，其 M9 累計大定超 16 萬台，持續蟬聯中國市場 50 萬以上月度銷冠。問界新 M7 今年的累計交付量也突破了 16 萬台，熱度直逼理想 L6。理想 L6 自上市以來 6 個月內銷量超過 13.9 萬台。作為與華為深度綁定的車企，賽力斯今年三季度不僅交出了一份業績爆表的財報，其毛利率的增長也超出市場預期。當季度，賽力斯營收達到 415.82 億元，同比增長 636.25%；淨利潤飆升至 24.13 億元，超過今年上半年的淨利潤總和。前三個季度累計淨利潤達到 40.38 億元。在毛利率方面，賽力斯第三季度的毛利率為 25.53%，同比上升 19.21%。目前，問界 M9 的售價在 45 萬元以上，M7 的售價在 25 萬元至 33 萬元之間，雖然賽力斯沒有公開單車毛利率，但業內人士普遍猜測，問界 M9 的毛利率在 30% 至 40% 之間，M7 的毛利率約為 15% 左右，兩者相差一倍多。2021 年至 2023 年，賽力斯連續三年虧損，分別虧損 27.93 億元、38.32 億元和 24.50 億元。然而，隨着問界 M9 的上市，賽力斯的虧損情況逐漸改善。50 萬以上的車型熱銷使得賽力斯在一個季度內實現的盈利已經覆蓋了過去一年的虧損，證明了高端車型的盈利能力。或許是為了追平問界，又或許是為了增加在純電市場的競爭力，2025 年理想汽車將重新向市場推出全新的純電車型。根據市場消息，理想明年新推出的車型將達到 8 款，包括 5 款增程車型、1 款超級旗艦以及 2 款純電車型。理想高級副總裁鄒良軍在財報會議中表示，理想希望明年的銷量增速可以達到 20 萬元以上新能源市場增速的兩倍。李想也表示後續對純電車型非常有信心，會努力讓純電 SUV 進入高端市場的第一梯隊。三、虧錢賣車，還能持續多久？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍在新勢力的銷量排行榜中，除了理想和賽力斯兩家車企外，其餘的新勢力品牌尚未公佈三季度財報。然而，在日漸白熱化的市場競爭中，為了穩固在新能源市場的地位，各車企不得不全力以赴，內卷競爭愈發激烈。以蔚來、小鵬為例，為了留在牌桌上，兩家品牌均推出了 20 萬元以下的車型。特別是小鵬推出的 MONA M03，其售價區間為 11.98 萬元至 15.58 萬元，上市 72 小時內大定數量就突破了 5 萬台，極大地緩解了小鵬深陷銷量泥潭的局面。在 MONA M03 上市的第一個完整月份，其交付量達到了 2.14 萬台，創下了小鵬汽車單月交付量的歷史新高。10 月的交付量更是增至 2.4 萬台，同比增長 20%。然而，這款強勁車型的推出也帶來了新的挑戰。由於產能問題，小鵬出現了延遲交車的情況，引發了不少負面聲音。許多車主為了趕上 “國補” 政策的最後期限，不得不退訂小鵬，轉而選擇其他品牌或車型。相比之下，蔚來的低價品牌樂道，其 BaaS 租電方案售價為 14.99 萬元起，成為蔚來首款售價低於 20 萬元的車型。10 月份，樂道 L60 的交付量為 4319 輛，雖然同比大增了 419.11%，但單月銷量仍未過萬，與小鵬 MONA M03 上市兩個月連續交付超 1 萬台的業績相比有較大差距。展望四季度，蔚來和小鵬的銷量表現環比可能會有所提升，但能否盈利仍然被市場質疑。尤其是在推出更低價的新車型後，整體毛利率表現已成為外界衡量車企戰略成功與否的重要指標。目前，市場對仍處於虧損狀態的小鵬和蔚來更多持較為悲觀的態度。小米汽車計劃在明年推出全新的 SUV 車型，或許也將帶來銷量上的提升，然而定價區間仍然決定了小米汽車未來的銷量空間。而對於在純電市場暫時受挫的理想汽車來説，明年能否重振雄風，很大程度上也取決於其新車型的定價策略。放眼整個行業，絕大多數車企均承受了一定的虧損壓力，增收不增利成為大多數車企需要面臨的問題。乘聯會日前發佈的數據顯示，2023 年汽車行業收入達 10.1 萬億元，同比增長 12%，但利潤僅 5086.3 億元，利潤率僅為 5.0%。今年 1 月至 8 月，汽車行業利潤率跌破 5％，為 4.7％，低於下游工業企業利潤率 6.2％的平均水平。今年 1 月至 8 月，價格戰導致新車市場整體零售累計損失 1380 億元。車企們以價換量，整個產業鏈也感受到了壓力。下游的汽車經銷商普遍存在現金流赤字經營和資金鍊斷裂風險加劇的情況。目前，通過銷量換規模已經成為整個汽車市場的常態。各大車企均通過壓縮供應鏈的成本，拿出溢價空間去卷價格戰。逼瘋了供應商的同時，大部分車企也沒賺到錢。在車企尚未找到最終解決方案的情況下，今年四季度的虧損壓力可能會進一步加劇。</div>

零跑汽車

10 月，國內新能源汽車市場銷量顯著增長，理想汽車以 5.14 萬台交付量穩居首位，零跑汽車以 3.82 萬台交付量成為黑馬，位列第二。小鵬、極氪、小米和嵐圖等品牌也創下歷史最高單月交付紀錄。理想汽車的銷量同比增長 27.3%，累計交付量突破 100 萬台。儘管蔚來和理想的銷量環比小幅下滑，但整體市場表現穩定。

新勢力 10 月銷量大戰：理想霸榜，零跑逆襲