一個可能導致微軟股票進一步下跌的警示信號

微軟(MSFT 0.73%) 的股票剛剛做了一件應該引起投資者警惕的事情。它最近公佈了 2025 財年第一季度（截至 9 月 30 日）的業績，儘管超出預期，股票卻下跌了。

這絕對不是一個好兆頭，每當你看到這種情況時，都應該促使你進一步調查。雖然在超出預期後股票下跌從來都不是好事，但微軟還表現出了另一個警告信號，這可能預示着未來的麻煩。

微軟對下個季度的指引疲軟

在第一季度，微軟報告每股收益為 3.30 美元，而分析師僅預期為 3.10 美元。這是在 16% 的收入增長的背景下取得的，考慮到微軟的規模，這一增長相當可觀。

然而，華爾街對微軟本季度的一個問題是其指引較為疲軟。對於第二季度，該公司預計僅有 11% 的收入增長。雖然這仍然是兩位數的增長，但與微軟的估值相比並不匹配。

微軟是最昂貴的大型科技股之一，但其增長速度並沒有與一些同行相匹配。微軟目前的交易價格為未來收益的 31.5 倍，對於任何股票來説都是一個相當高的溢價。

MSFT 市盈率數據來源於 YCharts。

當你將這種估值與微軟的一些同行進行比較時，投資該股票的論點開始崩潰。

有比微軟更好的選擇

讓我們看看其他一些大型科技公司及其估值。一些明顯的比較對象是微軟的 “七大奇蹟” 夥伴，幾乎所有公司（除了 英偉達）都報告了最近一個季度的收益。

數據來源：YCharts。注意：第三季度是指涵蓋 7 月至 9 月的季度；每家公司可能有不同的財年季度。

儘管微軟和蘋果的業績並不理想，但它們仍然獲得了相當高的溢價。這可能會對這兩家公司造成問題，因為如果它們要以顯著高於市場的溢價交易，就需要提供超出市場的業績（標準普爾 500 指數 的未來市盈率為 23.8 倍）。

微軟的下一個季度預計不會有特別的表現。華爾街分析師也不期望其全年的業績會有所改變。對於 2025 財年，華爾街分析師預計收入增長為 14%，每股收益（EPS）增長為 10%。因此，考慮到微軟預計在 2025 財年將提供相對平淡的業績，如果其估值在全年內下滑，不要感到驚訝，這將對股票施加負面壓力。

這些資金將流向哪裏？我猜會流向像谷歌母公司、Meta 平台或亞馬遜這樣的公司。這三家公司在最近一個季度都發布了出色的業績。此外，儘管業績遠好於微軟，谷歌母公司和 Meta 的估值卻低於微軟。亞馬遜可能更貴，但其收益增長完全彌補了這一差距。

投資者必須評估哪隻股票能給他們帶來超越市場的表現。由於微軟（以及蘋果）產生的業績平平且以高估值交易，它們似乎並不是現在投資的最佳選擇。因此，我建議考慮減持一些微軟的股份，將部分資金投入到像谷歌母公司、Meta 平台或亞馬遜這樣的更便宜的大型科技公司中。