亞馬遜股票因 AWS 的推動而上漲。現在買入是否已經太晚了？

亞馬遜（AMZN 0.61%）的股價在其第三季度財報發佈後大幅上漲，這一增長再次得益於其雲計算部門 AWS。該股票今年以來已上漲超過 25%。

顯示市場的多變性，AWS 在第三季度的增長几乎與第二季度相同，而在第二季度時，股價因消息下跌，但投資者在第三季度報告後卻顯得更加樂觀。讓我們更仔細地看看亞馬遜最近的業績，看看現在是否已經太晚去購買該股票。

AWS 推動增長

AWS 再次成為亞馬遜的主要亮點，雲計算部門的收入飆升 19%，達到 275 億美元。該部門的營業收入則從 70 億美元激增近 49%，達到 104 億美元。這是一個高固定成本的業務，具有很大的經營槓桿，收入的增加幫助推動了該部門的營業利潤率達到歷史最高水平。

亞馬遜表示，其 AWS AI 收入則實現了三位數的增長。它表示將生成性 AI 視為 “千載難逢的機會”。公司計劃在今年投入 750 億美元用於資本支出（capex），以幫助抓住這一機會，並計劃在 2025 年投入更多。

該公司還強調了其定製 AI 芯片的顯著需求：用於訓練的 Trainium 和用於推理的 Inferentia。它表示不得不多次回到製造合作伙伴那裏，生產比最初預期更多的芯片。亞馬遜還表示，組織正在標準化其 AI 模型，基於其 SageMaker 產品進行構建。

在消費業務方面，亞馬遜北美的銷售額增長了 9%，達到 9555 億美元，而國際銷售額增長了 12%，達到 359 億美元。北美部門的營業收入躍升 33%，達到 57 億美元，而國際部門則實現了 13 億美元的營業收入，去年則出現了小幅虧損。

廣告服務再次領跑，收入增長 19%，達到 143 億美元。公司表示，贊助廣告在大基數上表現良好，同時它也進入了 Prime Video 廣告的首個播出季。訂閲服務收入則增長 11%，達到 113 億美元。

第三方賣家服務收入增長 10%，達到 379 億美元。在線商店的收入增長 8%，達到 614 億美元，而實體店的收入增長 5%，達到 52 億美元。

總體而言，亞馬遜在本季度錄得 11% 的收入增長，達到 1589 億美元，略高於 LSEG 編制的分析師共識的 1572 億美元。調整後的每股收益飆升 52%，達到 1.43 美元，遠超分析師預期的 1.14 美元。

亞馬遜在本季度產生了 1127 億美元的經營現金流和 477 億美元的自由現金流。

圖片來源：Getty Images。

現在購買亞馬遜股票是否太晚？

亞馬遜的 AWS 部門繼續實現強勁的收入增長，並展現出很大的經營槓桿，導致營業收入增長更為強勁。AI 正在引領潮流，公司繼續投資以跟上對其 AI 服務日益增長的需求。

與此同時，它通過多種方式從 AI 中獲利，從雲計算到與 SageMaker 和 Bedrock 的語言模型（LLM）服務，再到其自有的定製 AI 芯片 Trainium 和 Inferentia。它還通過幫助推薦、簡化第三方賣家列出商品的過程以及優化其物流網絡，將 AI 引入其消費業務。

公司的廣告業務也顯示出強勁的增長，主要由贊助產品廣告推動。此外，它還在 Prime Video 服務中增加了更多廣告，並與 NBA 達成協議，計劃在下個賽季直播比賽，這可能會成為其廣告業務在 2026 年的增長動力。

根據 2025 年的分析師預估，亞馬遜目前的前瞻市盈率（P/E）接近 32.5，低於其歷史市盈率水平。

AMZN 前瞻市盈率（Forward 1y）數據來源於 YCharts

亞馬遜從不害怕花錢去贏得市場。這使其成為全球最大的電子商務、物流和雲計算公司。鑑於公司瞄準成為 AI 贏家並願意花錢實現這一目標，考慮到其強大的執行歷史，我會考慮購買該股票。