<div id="readability-page-1"><h2>美債收益率還要漲？</h2> <p>分析師：下圖為歷來美聯儲首次降息後十年期美債收益率走勢。鮑威爾在被問及近期收益率上漲時完全不以為意，他認為這可能是暫時的，持續時間還不足以造成影響（即不會導致金融環境緊縮）。</p> <p>但重點在於，<strong>如果這輪收益率上升還沒有引起他的關注，那就意味着收益率必須進一步上漲，直到它迫使市場或政策做出調整。</strong></p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/juK-Z4bvu7NzBs3XrbmO1.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1200" height="900" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/juK-Z4bvu7NzBs3XrbmO1.jpg"/></p> <h2>原油的基本面利好</h2> <p>分析師：無論是在美國還是在全球範圍內，石油庫存都處於現代歷史上的季節性最低水平。中國需求仍然疲軟但有所改善，全球需求依然創下歷史新高。在我看來，2025 年的市場前景比市場普遍預期的更為樂觀。</p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/TvVzgWh4JO9J-2BUZRjcN.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1142" height="368" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/TvVzgWh4JO9J-2BUZRjcN.jpg"/></p> <h2>薛定諤的衰退</h2> <p>分析師：美股市場似乎在無視美債收益率曲線的陡化。30 年期和 3 個月期美債收益率出現了明顯的解倒掛，同時由於收益率攀升，無風險利率與垃圾債收益率之間的利差已縮小到 2021 年市場高點、和 2007 年房地產泡沫頂峯以來的最小水平。</p> <p>這表明市場基本忽視了風險，顯示出一種高度的自滿情緒。<strong>收益率曲線的解倒掛和歷史性低水平的信用利差，依然是最可靠的經濟衰退指標之一。</strong></p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/ReOzRQBRhNLBKRc2EF172.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2315" height="1653" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/ReOzRQBRhNLBKRc2EF172.jpg"/></p> <h2>白銀交易計劃</h2> <p>分析師：我們看到目前銀價的反彈符合預期，但這是否意味着底部已經確認？</p> <p>有些人認為這只是一個較長調整週期的開始，因為目前價格仍在跌破關鍵支撐位之下，很難不這麼看待。<strong>不過，如果白銀能夠重新突破這一水平，那就大大增加了本輪調整已經結束的可能性。</strong></p> <p>我覺得現在的走勢跟 2024 年 4 月中旬的情況類似，觀察下圖做出的標記，<strong>接下來需要一個關鍵條件，才可以考慮進場做多。</strong></p> <p>-------</p> <p><em>《宏觀必看圖表》系列在內參星球每日獨家更新，研究員 Lexie 每日為你篩選華爾街大佬分享的&#34;神圖&#34;。掃<strong>碼解鎖本期全部內容（每期至少 15 張圖表），享受一年內參星球權益，縱覽宏觀策略分析、職業交易員分享、重點數據前瞻等系列內容。</strong></em></p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/X0YsuVdlwiGCxHHYkEOV8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="580" height="958" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/X0YsuVdlwiGCxHHYkEOV8.png"/></p></div>

<p>該分析報告探討了美債收益率的走勢及其對市場的潛在影響，指出美聯儲主席鮑威爾對收益率上漲的態度可能意味着未來收益率需進一步上升以促使市場調整。同時，原油庫存處於歷史低位，全球需求強勁，2025 年市場前景樂觀。白銀價格反彈，但分析師認為底部尚未確認，需觀察關鍵支撐位的突破情況。</p>

- 分析師認為美債收益率可能繼續上漲，需引起市場關注。  
- 原油庫存處於歷史低位，全球需求創歷史新高，前景樂觀。  
- 美股市場忽視收益率曲線變化，顯示出自滿情緒，衰退風險加大。  

宏觀必看圖表：如何判斷白銀底部是否形成？（2024/11/8）