<p><strong>英特爾</strong>(INTC -0.11%) 的股票在 2010 年至 2020 年間表現良好，但在過去五年中，其股票表現不佳。該股票在 2023 年開始反彈，但在 2024 年暴跌 54%。目前股價處於 2013 年以來的最低水平。</p>
<p>每當像英特爾這樣的藍籌股，作為 <strong>道瓊斯工業平均指數</strong> 的成員，跌至多年低點時，投資者很容易就會宣稱該股票 “便宜”，並希望通過購買來獲得大幅反彈。畢竟，英特爾是消費 PC 中央處理器（CPU）的主要供應商，擁有 540 億美元的過去 12 個月收入，資源豐富。</p>
<p>然而，英特爾的價格雖然便宜，但從財務業績和增長來看並不便宜。事實上，基於市場份額的損失和華爾街對 2025 年盈利的預期，我認為該股票的估值合理，可能會繼續讓投資者失望。</p>
<h2>英特爾在其頂級 CPU 競爭對手面前失去市場份額</h2>
<p>數據中心和服務器芯片市場正在迅速增長，因為公司正在升級以處理人工智能（AI）工作負載。Statista 預計，到 2033 年，AI 服務器市場將增長十倍，達到 4300 億美元。</p>
<p>鑑於這一巨大機會，投資者應該期待英特爾的增長速度超過目前的水平。英特爾的數據中心和 AI 收入在第三季度同比增長僅為 9%。相比之下，競爭對手 <strong>超威半導體</strong> 在其數據中心部門報告了 122% 的同比增長，部分得益於 AMD Epyc CPU 的銷售。AMD 認為在第三季度其在服務器 CPU 市場上獲得了市場份額，其相對增長支持了這一點。</p>
<p>AMD 在 PC 市場上也擊敗了英特爾。英特爾表示，其客户端計算組的收入同比下降了 7%。與此同時，AMD 的客户端部門同比增長了 29%，這得益於對 Zen 5 Ryzen 處理器的強勁需求。</p>
<p>公平地説，英特爾仍然是 CPU 市場的領導者。根據 Statista 的數據，英特爾在 x86 CPU 市場的份額在第三季度為 62%。英特爾的產品在 PC 市場上分佈更廣，這給了它優勢。但看起來英特爾不會很快停止對 AMD 的市場份額損失。AMD 的 Ryzen 和 Epyc 服務器 CPU 在 Passmark Software 的性能基準測試中名列前茅，這並不是英特爾想要的，如果它想要重新奪回行業領先的芯片性能。</p>
<h2>股票並不像看起來那麼便宜</h2>
<p>當投資者查看華爾街的盈利預期並將其與英特爾的估值進行比較時，投資案例並不成立。分析師預計英特爾明年將通過推出新產品來增強盈利能力，並在 2025 年報告每股收益為 1 美元。但根據這些預期，該股票的市盈率仍約為 23，略高於 <strong>標準普爾 500</strong> 的平均水平。</p>
<p>即使投資者考慮長期增長，分析師也僅預計英特爾未來的年化收益增長率為 5%。這與股票下跌前的先前預期一致。</p>
<p>隨着更多支持 AI 的 PC 上市，英特爾可能有機會超越華爾街的預期。英特爾有新的 Core Ultra 處理器和即將推出的 Panther Lake 芯片，旨在利用 AI PC 的優勢，並可能為其在消費市場的復甦鋪平道路。</p>
<p>儘管如此，AMD 也在創新，推出一系列新芯片以利用相同的機會。此時，考慮到持續的市場份額損失，投資者應該在對英特爾股票下手之前保持觀望。直到公司開始通過新產品穩定其市場份額損失，英特爾即使在這些較低的股價下也不會提供足夠的增長來為股東帶來滿意的回報。</p>

英特爾

<p>英特爾的股票在 2024 年暴跌了 54%，達到了自 2013 年以來的最低價格。儘管作為領先的 CPU 供應商，英特爾正在失去市場份額給 AMD，後者在其數據中心和 PC 部門報告了顯著增長。分析師預測英特爾的收益將在 2025 年改善，但其市盈率仍高於標準普爾 500 指數的平均水平。由於持續的市場份額損失和來自 AMD 的競爭，建議投資者在英特爾穩定市場地位並展示增長潛力之前，暫時不要購買其股票</p>

<p><strong>Intel</strong>(INTC -0.11%) stock delivered decent returns from 2010 through 2020, but over the last five years, its shares have been a lousy investment. The stock started to rebound in 2023 before plunging 54% in 2024. The share price is trading at the lowest level since 2013.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英特爾</strong>(INTC -0.11%) 的股票在 2010 年至 2020 年間表現良好，但在過去五年中，其股票表現不佳。該股票在 2023 年開始反彈，但在 2024 年暴跌 54%。目前股價處於 2013 年以來的最低水平。</p>
</div><p>Anytime a blue chip stock like Intel, a member of the <strong>Dow Jones Industrial Average</strong>, falls to multiyear lows, it can be easy to declare the stock &#34;cheap&#34; and buy it hoping for a big rebound. After all, Intel is the dominant supplier of central processing units (CPUs) for consumer PCs, and it has vast resources with $54 billion in trailing-12-month revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>每當像英特爾這樣的藍籌股，作為 <strong>道瓊斯工業平均指數</strong> 的成員，跌至多年低點時，投資者很容易就會宣稱該股票 “便宜”，並希望通過購買來獲得大幅反彈。畢竟，英特爾是消費 PC 中央處理器（CPU）的主要供應商，擁有 540 億美元的過去 12 個月收入，資源豐富。</p>
</div><p>However, Intel is only cheap in price; it's not cheap based on its financial results and growth. In fact, based on market share losses and Wall Street's earnings estimates for 2025, I believe the stock is fairly valued and will probably continue to disappoint investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，英特爾的價格雖然便宜，但從財務業績和增長來看並不便宜。事實上，基於市場份額的損失和華爾街對 2025 年盈利的預期，我認為該股票的估值合理，可能會繼續讓投資者失望。</p>
</div><h2>Intel is losing ground to its top CPU rival</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英特爾在其頂級 CPU 競爭對手面前失去市場份額</h2>
</div><p>The market for data center and server chips is exploding as companies upgrade to handle artificial intelligence (AI) workloads. Statista projects the AI server market to grow tenfold to $430 billion by 2033.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心和服務器芯片市場正在迅速增長，因為公司正在升級以處理人工智能（AI）工作負載。Statista 預計，到 2033 年，AI 服務器市場將增長十倍，達到 4300 億美元。</p>
</div><p>Given this huge opportunity, investors should expect to see Intel growing faster than it is right now. Intel's data center and AI revenue grew just 9% year over year in Q3. This compares to competitor <strong>Advanced Micro Devices</strong>, which reported a 122% year-over-year increase in its data center segment, driven partly by AMD Epyc CPU sales. AMD believes it gained market share in Q3 in the server CPU market, and its relative growth to Intel backs that up.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於這一巨大機會，投資者應該期待英特爾的增長速度超過目前的水平。英特爾的數據中心和 AI 收入在第三季度同比增長僅為 9%。相比之下，競爭對手 <strong>超威半導體</strong> 在其數據中心部門報告了 122% 的同比增長，部分得益於 AMD Epyc CPU 的銷售。AMD 認為在第三季度其在服務器 CPU 市場上獲得了市場份額，其相對增長支持了這一點。</p>
</div><p>AMD is also beating Intel in the PC market. Intel said revenue from its client computing group fell 7% over the year-ago quarter. Meanwhile, AMD's client segment posted an increase of 29% year over year, driven by strong demand for Zen 5 Ryzen processors.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 PC 市場上也擊敗了英特爾。英特爾表示，其客户端計算組的收入同比下降了 7%。與此同時，AMD 的客户端部門同比增長了 29%，這得益於對 Zen 5 Ryzen 處理器的強勁需求。</p>
</div><p>To be fair, Intel is still the leader in CPUs. Its share of the x86 CPU market was 62% in Q3, according to Statista. Intel's products are more widely distributed across the PC market, which gives it an advantage. But it doesn't appear Intel will stop losing share to AMD anytime soon. AMD's Ryzen and Epyc server CPUs rank at the top of Passmark Software's benchmarks on performance, which is not what Intel needs if it is going to regain the throne of industry-leading chip performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地説，英特爾仍然是 CPU 市場的領導者。根據 Statista 的數據，英特爾在 x86 CPU 市場的份額在第三季度為 62%。英特爾的產品在 PC 市場上分佈更廣，這給了它優勢。但看起來英特爾不會很快停止對 AMD 的市場份額損失。AMD 的 Ryzen 和 Epyc 服務器 CPU 在 Passmark Software 的性能基準測試中名列前茅，這並不是英特爾想要的，如果它想要重新奪回行業領先的芯片性能。</p>
</div><h2>The stock is not as cheap as it looks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票並不像看起來那麼便宜</h2>
</div><p>The investment case doesn't hold up when investors look at Wall Street's earnings estimates and compare that to Intel's valuation. Analysts expect Intel to strengthen its profitability next year, as it launches new products, and report earnings per share of $1 in 2025. But the stock still trades at a price-to-earnings ratio of about 23 on those estimates, which is slightly higher than the <strong>S&amp;P 500</strong> average.</p>
<div class="lb-trans"><p>當投資者查看華爾街的盈利預期並將其與英特爾的估值進行比較時，投資案例並不成立。分析師預計英特爾明年將通過推出新產品來增強盈利能力，並在 2025 年報告每股收益為 1 美元。但根據這些預期，該股票的市盈率仍約為 23，略高於 <strong>標準普爾 500</strong> 的平均水平。</p>
</div><p>Even if investors consider long-term growth, analysts only expect Intel to grow earnings at an annualized rate of 5% going forward. That's in line with previous estimates prior to the stock's fall.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使投資者考慮長期增長，分析師也僅預計英特爾未來的年化收益增長率為 5%。這與股票下跌前的先前預期一致。</p>
</div><p>Intel could have an opportunity to beat Wall Street's expectations as more AI-enabled PCs become available. Intel has new Core Ultra processors and the upcoming Panther Lake chips that are designed to take advantage of AI PCs and could position it for a comeback in the consumer market.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着更多支持 AI 的 PC 上市，英特爾可能有機會超越華爾街的預期。英特爾有新的 Core Ultra 處理器和即將推出的 Panther Lake 芯片，旨在利用 AI PC 的優勢，並可能為其在消費市場的復甦鋪平道路。</p>
</div><p>Still, AMD is also innovating with a pipeline of new chips to take advantage of the same opportunities. At this point, given the ongoing share losses, investors should wait before pulling the trigger on Intel stock. Until the company starts to stabilize its market share losses with new products, Intel won't provide enough growth to provide satisfactory returns to shareholders even at these lower share prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，AMD 也在創新，推出一系列新芯片以利用相同的機會。此時，考慮到持續的市場份額損失，投資者應該在對英特爾股票下手之前保持觀望。直到公司開始通過新產品穩定其市場份額損失，英特爾即使在這些較低的股價下也不會提供足夠的增長來為股東帶來滿意的回報。</p>
</div>

Intel Stock Hasn't Been This Cheap in 10 Years. Is It a Buy?

- 英特爾股票在 2024 年下跌 54%，現價為 2013 年以來最低。  
- 數據中心和 AI 市場快速增長，但英特爾的收入僅增長 9%。  
- 投資者應等待英特爾穩定市場份額後再考慮投資。  

英特爾股票十年來從未如此便宜。現在是買入的好時機嗎？