DXC Technology 2025 年第二季度財報電話會議記錄

操作员 下午好，晚上好。我是亚伦，今天将担任您的会议操作员。此时，我想欢迎大家参加 DXC Technology 2025 财年第二季度财报电话会议。[操作员指示] 在发言者的发言后，将进行问答环节。[操作员指示] 谢谢。 在此，我想开始我们的电话会议，并将时间交给投资者关系副总裁罗杰·萨克斯。 罗杰·萨克斯 DXC Technology 投资者关系副总裁 谢谢你，操作员。大家下午好，欢迎参加 DXC Technology 第二季度财报电话会议。我们希望您有机会查看我们在 DXC 网站投资者关系部分发布的财报。 今天电话会议的发言者有我们的总裁兼首席执行官劳尔·费尔南德斯，以及我们的首席财务官罗布·德尔·贝内。我们的议程如下：劳尔将提供我们的业绩概述和战略举措的更新。然后，罗布将带您了解我们本季度的财务表现，并更新我们的全年展望，同时提供一些关于我们财年第三季度的想法。劳尔和罗布将回答您的问题。 我们今天在电话会议上所做的某些评论将是前瞻性的。这些声明受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与电话中表达的结果有重大差异。您可以在我们的 10-K 表格年度报告和其他 SEC 文件中找到关于这些风险和不确定性的讨论。我们不承诺更新今天电话会议中所做的任何前瞻性声明。 此外，在本次电话会议中，我们将讨论非 GAAP 财务指标，我们认为这些指标为我们的投资者提供了有用的信息。与最可比的 GAAP 指标的调节已包含在今天财报发布的表格中。 那么，让我把电话交给劳尔。 劳尔·费尔南德斯 DXC Technology 总裁兼首席执行官 谢谢你，罗杰。大家下午好，感谢您今天参加我们 2025 财年第二季度的财报电话会议。我很高兴地报告，我们的调整后 EBIT 利润率和非 GAAP 每股收益超出了我们的指导，收入接近我们的范围上限。鉴于这一表现，我们提高了调整后 EBIT 利润率和非 GAAP 每股收益的全年指导。 我为我们的新领导团队团结一致以及我们今年所看到的早期势头感到自豪。尽管还有更多工作要做，特别是在我们的市场推广举措方面，但我们专注于执行，并建立一个坚实的基础，以支持未来更强劲的表现。 具体来说，在本季度，总收入同比下降 5.6%，按有机基础计算。调整后 EBIT 利润率为 8.6%，同比扩大 130 个基点。非 GAAP 稀释每股收益为 0.93 美元，同比增长 33%，我们产生的自由现金流为 4800 万美元，年初至今总计 9300 万美元，而去年同期为 1600 万美元。 尽管企业在可自由支配项目上的支出仍然受到压力，但我们仍然相信，我们最大的短期机会在于我们的自助举措，这将对结果产生更显著的影响。我们的订单仍然是一个重点关注领域，我觉得我们将在接下来的几个季度取得所需的进展。我们预计我们的订单与发票比率将在第三季度改善。 我们的全球交付和销售网络，加上深厚的本地存在，是服务客户的竞争优势。全球和本地的结合使我们能够理解和响应区域动态，提供满足特定市场需求的定制解决方案，同时利用全球专业知识和资源。 为了推动销售纪律和执行的改善，我们在第二季度实施了几项新举措，以增强我们重新设计的市场推广方法。这些包括一项新的客户关系培训计划，目前有近 150 名团队成员获得认证。定期的销售团队绩效评审，包括对我们提供的解决方案价值的详细评估，以及一项新的高管客户赞助计划，以推动更深入的客户关系。 此外，在第二季度，我们在我们的产品中启动了几项战术行动，以巩固我们的进展。在我们的全球业务服务部门，我们帮助客户加速数字化转型，我们继续完善我们的交付模型，并推动更具可扩展性和标准化的解决方案。具体来说，在咨询和工程服务方面，我们聘请了一位新的全球交付负责人，以优化运营，确保项目按计划进行，并确保合同要求得到满足。我们正在构建更多的企业应用能力，利用 DXC Fast RISE with SAP 服务，使客户能够加速其 SAP S4 云实施，并且我们正在利用卓越中心模型扩展我们的 GenAI 产品，从概念验证扩展到生产。 让我强调两个最近的 GenAI 项目的例子。对于领先的金融服务客户 Equitable Holdings，我们构建并部署了一个 GenAI 驱动的虚拟服务代理。该解决方案快速分析数千份文件，使客户代表能够更快地响应 80%，并使他们能够专注于更具增值的活动，例如复杂的财务规划。该解决方案的成功促成了为客户创建 GenAI 卓越中心，该中心开发了更多基于 GenAI 的应用程序，使关系增长超过 10 倍。 我们还在帮助一家大型全球银行加速新信用卡产品的上市时间。我们的 GenAI 驱动解决方案将数十万行遗留代码转换为 Java 的速度提高了 50%，且错误更少。加快上市时间使该银行在竞争激烈的行业中更好地占据市场份额。 通过在许多解决方案中嵌入人工智能，我们正在增强我们的竞争优势。我们正在识别众多机会，帮助客户管理 GenAI 的全生命周期，从初始部署到构建与其业务安全增长的完整解决方案。这包括匹配最新的语言模型以满足客户需求，并确保 GenAI 解决方案访问的数据是干净、最新和可靠的。这种方法为我们在 CES 的数据和人工智能实践提供了动力。 我们继续投资于我们的保险业务，以增长我们的软件和重复服务组合，并扩展地理范围。我们在评估加速业绩的各种机会时非常谨慎和深思熟虑，以便为我们的客户和所有利益相关者提供更大的价值。 为了推动长期销售并改善我们全球基础设施服务部门的盈利能力，该部门代表我们的技术解决方案组合，我们在本季度采取了几项措施。我们推出了一种新的劳动力管理系统，以更好地管理资源。我们引入了领导者来推动我们软件平台的创新，扩大我们的公共部门影响力，并增强我们的安全和现代工作场所能力。我们将云计算和 IT 外包、安全和现代工作场所交付整合在一个领导者之下，以提高一致性和问责制。我们在交付指标和整体服务质量上实现了显著改善，导致创纪录的净推荐值。因此，我们看到合同终止的显著减少。 我们的全球共享服务模型现已全面实施，整合、标准化并消除销售、业务和账户运营中的冗余流程。这提高了我们的灵活性，更好地服务客户并优化我们的成本。我们的 ERP 整合计划按计划进行，我们已成功启动了从遗留系统的第一次迁移波。我们预计所有这些举措将为未来的利润扩张和收入增长奠定基础。 凭借我们的合作伙伴生态系统和顶级工程能力，我们在捕捉机会方面处于良好位置，包括将客户迁移到具有成本效益的平台以降低软件开支，并通过云原生应用程序最大化云迁移的回报。 在过去的 11 个月里，我见证了我们全球团队的能力、韧性和对客户的共同承诺。我们不仅有能力，而且值得赢得胜利。现在我们的重点是始终如一地以规模实现这一目标。实现这一愿景的旅程将涉及战术执行、对问责制的坚定承诺，以及与可衡量的成功挂钩的奖励。 为此，我们招募了一支有才华的团队，这些团队成员在行业内有着深厚的专业知识，补充了我们重新激活的劳动力和必要的 IT 服务组合。我相信这种组合是成功的正确公式。 随着我们执行增强的运营模式，我坚信我们正在朝着实现更强劲的结果的方向前进。以首次创业者的热情拥抱每一个机会，并以经验丰富的全球领导者的精确度执行，我们正在为持久的成功奠定坚实的基础。 现在，我将电话交给 Rob，进行我们第二季度业绩的详细回顾。 Rob Del Bene DXC Technology 首席财务官 谢谢你，Raul，大家下午好。今天，我将回顾我们的第二季度业绩，并向您提供我们 2025 财年全年展望的最新更新，以及我们对第三季度的看法。 在讨论我们的业绩之前，我想指出我们在调整后的 EBIT 报告中的一个变化。从第二季度开始，房地产和设施的买卖损益将不再包含在调整后的 EBIT 计算中，因为这些交易被视为非运营性。 在本季度，我们执行了约 6000 万美元的销售，损失为 2700 万美元。明确来说，这些交易的现金收益不包括在自由现金流中，而损失未包含在任何先前的调整后 EBIT 指导中，已从报告的第二季度调整后 EBIT 结果中排除。我们在 Excel 数据表中提供了反映报告变更的历史业绩，您可以从 DXC 网站的投资者关系部分下载。 现在，进入我们的业绩。总收入为 32 亿美元，同比下降 5.6%，有机增长接近我们指导范围的高端。我们本季度的账单比率为 0.81，较第一季度的 0.77 略有改善。过去 12 个月的账单比率为 0.88，与上个季度相同。 调整后的 EBIT 利润率同比扩大 130 个基点，达到 8.6%，高于我们本季度的指导。这一业绩主要得益于成本管理举措带来的更高收益以及与法律事务和解相关的非经常性收益，后者为利润率增加了 30 个基点。 第二季度的非 GAAP 毛利率为 25.1%，同比扩大 170 个基点。由于将业务开发成本重新分类为销售和管理费用，影响了一个完整的百分点，这更好地反映了支出的性质。若没有这一变化，毛利率将同比扩大 70 个基点，主要得益于我们 GIS 部门持续的成本管理。 非 GAAP 销售和管理费用占收入的比例为 10.4%，相比去年为 9.4%。这一百分点的增加与业务发展支出的重新分类有关。若不考虑这一影响，非 GAAP 销售和管理费用占收入的比例将与去年持平。 非 GAAP 每股收益为 0.93 美元，较去年第二季度的 0.70 美元有所上升。0.23 美元的增长主要得益于调整后的息税前利润（EBIT）增加以及股份数量减少，分别贡献了 0.09 美元的改善。 现在，转向我们的各个业务部门的业绩。GBS（全球业务服务）占总收入的 52%，同比有机下降 1.6%。GBS 的利润率同比增加 30 个基点，达到 12.8%，主要得益于更高效的资源管理。在 GBS 部门中，咨询与工程服务同比有机下降 3.4%，主要是由于市场压力影响了定制应用项目，这些项目约占 CES 总收入的三分之二。账单与发票比率为 0.93，较第一季度有所改善，而过去 12 个月的账单与发票比率保持在略高于 1.0 的水平。 保险和横向业务流程服务（BPS）同比有机增长 4.4%。在这一表现中，我们的核心保险服务和软件业务占总收入的近 80%，同比有机增长 5%。账单与发票比率为 0.78，过去 12 个月的账单与发票比率为 0.95。需要提醒的是，由于大型和长期合同的集中性，该业务的预订往往波动较大，季度间差异显著。 GIS（地理信息系统）占总收入的 48%，同比有机下降 9.6%，服务收入同比下降 8%，转售收入下降 19%。利润率同比扩大近 2.5 个百分点，达到 8.2%，主要得益于严格的资源管理、持续优化我们的数据中心和网络，以及转售收入的较低比例。 在 GIS 中，云计算、IT 外包和安全服务的收入同比有机下降 10.1%，服务收入下降 9%，转售收入下降约 25%，因为我们继续减少低利润交易的数量。账单与发票比率为 0.69，主要归因于某些大型交易续约的时机以及我们对新交易的严格管理。过去 12 个月的账单与发票比率为 0.71。 现代工作场所的收入同比有机下降 8%，服务收入下降 7%，转售收入下降 12%。账单与发票比率为 0.8，过去 12 个月的账单与发票比率为 0.91，均与上季度持平。 现在，转向我们的现金流和资产负债表。在本季度，我们的自由现金流（定义为经营现金流减去资本支出）为 4800 万美元，而去年同期为 9100 万美元。下降主要是由于应收账款周转天数（DSO）的表现恶化。 资本支出为 1.47 亿美元，同比下降 1000 万美元，新租赁发起约为 1000 万美元，同比下降 1400 万美元。综合来看，资本支出和租赁发起较上年同期下降 2400 万美元，占收入的比例改善了 50 个基点，达到 4.8%。 我们 2025 财年上半年的自由现金流为 9300 万美元，而去年同期为 1600 万美元。作为收入的百分比，资本支出和租赁发起改善了 70 个基点，达到 5.5%。 现在，关于我们的重组工作，我们采取了非常谨慎的方法。在年初，我们告诉您我们将增加约 2.5 亿美元的支出。我们现在将其修订为最多 1.5 亿美元。这一调整反映在我们更新的自由现金流指引中。 通过严格的招聘政策，自财年初以来，我们的净员工人数减少了约 4500 人，使我们有望实现年度成本节约计划。我们目前预计将在 2026 财年利用全部 2.5 亿美元的预算。 在本季度，我们通过现金支付减少了约 2.27 亿美元的债务，主要是通过偿还未偿商业票据余额和减少资本租赁。这一行动部分被欧元升值对我们未偿欧元债券的影响所抵消。 现在，让我向您提供我们对全年展望的最新看法。随着上半年结束，我们正在收紧收入范围，现在预计总收入同比有机下降在 5.5% 到 4.5% 之间，区间中点保持不变。考虑到市场条件以及我们在 CES 业务中看到的较长转换时间，我们现在预计全年 GBS 收入将略微同比下降，而 GIS 的表现将略好于我们之前的预期。 由于我们在上半年表现强劲，我们将全年调整后的 EBIT 利润率展望上调至 7.0% 至 7.5% 的区间，高于之前的 6.5% 至 7.0% 的指引。我们预计下半年的调整后 EBIT 利润率将低于上半年。这主要是由于薪酬增加以及在销售、市场营销和 IT 方面的投资增加，部分被劳动效率的提高所抵消。 我们继续预计全年非 GAAP 有效税率约为 32%。全年非 GAAP 稀释每股收益现在预计在 3 美元到 3.25 美元之间，而之前的展望为 2.75 美元到 3 美元。这一更新主要是由于我们调整后的 EBIT 利润率展望的提高。 全年自由现金流现在预计约为 5.5 亿美元，较之前的约 4.5 亿美元有所增加。这一改善主要得益于我们 EBIT 展望的提高以及预计的重组支出降低至最多 1.5 亿美元。这些现金流的好处部分被营运资本的扩张所抵消。 现在，我们来看第三季度。我们预计总的有机收入将下降 5.5% 至 4.5%，同时我们的账单与订单比率将有所改善。我们预计调整后的息税前利润率将在 7.0% 至 7.5% 之间，这反映了我刚才提到的更高的投资活动。最后，非 GAAP 稀释每股收益预计在 0.75 美元至 0.80 美元之间。 那么，我将把电话交回给 Roger。 Roger Sachs DXC Technology 投资者关系副总裁 谢谢你，Rob。我们现在想开放电话，欢迎大家提问。操作员，请提供相关指示。 操作员 谢谢。女士们，先生们，接下来我们将进入问答环节。[操作员指示] 今天的第一个问题来自 Cowen 的 Zack Ajzenman。您的电话已接通。 Zack Ajzenman TD Cowen 分析师 嗨，谢谢。这是 Zack Ajzenman，代表 Bryan 提问。第一个问题是关于自由现金流的，想进一步深入了解。很高兴看到 2025 财年的增长。听起来这主要是由盈利能力和重组的延续推动的。想更好地了解未来几个季度和几年的可持续性和增长。我知道 2026 财年的目标是恢复到 2024 年的水平。随着重组计划的延续，这是否会影响这些目标？或者是否仍然有利润提升和其他杠杆可以帮助你们从自由现金流中恢复，并在 2025 财年之后继续增长？ Rob Del Bene DXC Technology 首席财务官 是的，谢谢你的提问，Zack。我是 Rob。让我提醒一下，在年初我们设定自由现金流指引时，我们说，如果没有重组和租赁起源的变化，我们的 2025 财年的自由现金流将与前两年非常一致。因此，我们有一个强大的自由现金流生成的基本基础。 现在，当你查看全年预测或评估时，这一基础是保持不变的。如果你排除重组并考虑租赁起源的变化，我们的水平也与过去两年非常相似。因此，今年 700 多的自由现金流基础得以维持。这一基础将持续到 2026 财年。 随着我们接近今年年底，我们将提供更精确的指引，显然我们会弄清楚重组将有多少延续。但你应该认为基本的现金生成与我年初所说的一致，并与前几年的情况一致。 Zack Ajzenman TD Cowen 分析师 这很有帮助。然后，看到收入稳定也很好。想深入了解一下预订情况。听起来预计在未来几个季度会有所改善。你能否详细说明各个部门的变化？GIS，是否有办法解析公司特定因素，比如更严格的市场进入策略与更广泛的结构性市场动态之间的关系？还有关于 GBS，是否有可能恢复到账单与订单比率的 1.0？谢谢。 Rob Del Bene DXC Technology 首席财务官 是的。我们对预订在下半年会有所改善充满信心。我们对项目基础工作中的 CES 和我们的 GIS 部门都有这样的信心。保险业务波动较大，因此从账单与订单的角度来看并不那么重要。 从 CES 的角度来看，我们的管道在增长。因此，我们的市场进入新组织、新管理系统和新领导者开始发挥作用，首个证据体现在我们的管道中。我们的成交率一直保持一致，略有上升。因此，随着更好的成交率和更好的管道，我们对下半年账单与订单比率的改善充满信心。提醒一下，第二季度的账单与订单比率为 0.91 至 0.93。因此，我们预计会有所改善。 在我们的 CES 业务中，包括现代工作场所和 ITO，这些也会波动，取决于大型续约。我们再次基于我们面前的机会，顺便说一下，我们在十月份的开局良好，因此我们对第三季度的预订将处于 1.0 以上的范围充满信心。根据我们的管道，我们还预计第四季度的表现将优于上半年的表现。因此，我们所有的内部指标都指向 GIS 和 CES 的表现改善。 Raul Fernandez DXC Technology 总裁兼首席执行官 Zack，让我再强调一点。对于 GIS 和 GBS，我们一直在招聘。我帮助招聘或协助引入了 13 位新的高级领导者。他们的平均经验为 29 年，许多人我曾在其他公司合作过，所以我知道他们能够交付。他们平均在这里工作了大约 4.5 个月。因此，尽管我们在早期阶段就开始了机制的工作，确保我们跟踪的内容更准确，但我们也在增加新的人才，这将产生影响，因为正如你从我刚才给你的数据中看到的，他们刚刚到达。因此，我非常有信心，正如我在准备的发言中所说的，那些领域将会看到更好的结果。 Zack Ajzenman TD Cowen 分析师 谢谢你的解释。 操作员 谢谢你的提问。下一个问题来自美银的 Jason Kupferberg。您的电话已接通。 Tyler DuPont 美银全球研究分析师 你好，Raul 和 Rob，下午好。我是 Tyler DuPont，代表 Jason 发言。感谢你们回答我的问题。我想先问一下关于增长预期，特别是在 GBS 方面。看到本季度有正向的环比增长令人鼓舞。但看起来同比增长放缓了大约 200 个基点，这主要是由于 CES。根据准备好的发言稿，听起来 -- 如果我没理解错的话，听起来全年预期增长是负的。你们在过去几个月中看到什么变化让你们改变了这个展望？是更宏观的因素吗？还是有某些个别客户可能在推迟实施？或者说，能否给我们一个关于你们在 GBS 方面所见的整体情况的概述？谢谢。 Rob Del Bene DXC Technology 首席财务官 是的，没错，这是个很好的问题。我们看到的情况并不是 -- 这与经济有关。所以，这是宏观因素，而不是公司特定或客户特定的因素。我可以给你一些背景信息，在 CES 业务中，定制应用开发受到的影响更大，而企业应用则相对较轻。正如我之前提到的，我们的 -- 我们的项目管道有所改善，因此我们对此感到鼓舞。 我们的交易关闭率良好且健康，并且在改善。实际上只是定制应用项目的推进速度放缓。因此，这也是我们在下半年稍微下调展望的原因。我们原本预计下半年会有小幅上升，但我们目前还没有看到这一点，因此我们稍微下调了一些。 Raul Fernandez DXC Technology 总裁兼首席执行官 是的。我也想对此进一步强调。我相信，正如我在电话中提到的，自助帮助措施在短期内将比宏观因素产生更大的影响。我们有很多机会，尤其是与我们新加入的团队成员一起，我们可以获得更多机会，我们只需以更高的水平将其转化。因此，我有信心，基于我们所做的根本性变化，加上新加入的团队成员，将为我们在这一领域提供所需的推动力。 Tyler DuPont 美国银行全球研究分析师 好的，这非常有帮助。我感谢你提供的背景信息。然后，我想问一下关于市场推广的问题。似乎在过去几个季度中，这方面一直在演变。我想知道你是否可以花一点时间讨论一下自从更加重视销售执行和专注于地理位置以来，这方面发生了怎样的变化？我们需要看到哪些关键指标，以确保我们朝着希望的方向前进？ Raul Fernandez DXC Technology 总裁兼首席执行官 是的。我认为在一开始，Rob 和我在这里已经合作了 11 个月，重点是基本面和机制，这些显然低于平均水平。因此，我们致力于将这些提升到平均水平，确保我们在全球所有销售执行人员中建立一个公平且积极的奖励系统，同时也要有真实的成功，以收入和盈利能力来衡量。 而且我们要保持正确的平衡。我认为我对我们的全球足迹有了更深刻的理解。我们的全球客户基础非常出色。我与许多客户进行了接触，其中许多人之前从未见过 DXC 的首席执行官。我对我们提供的价值有了更深刻的认识。这是全球产品、技能组合和本地交付的结合，能够了解市场、了解个人、了解领导者、了解买家、了解我们在现场的人才，以实现目标。因此，当我们在这些机制上执行并提高这些机制的效率时，我有信心我们为进一步的增长奠定了基础。 Tyler DuPont 美国银行全球研究分析师 很好，谢谢你，Raul。感谢你提供的所有信息。 操作员 感谢你的提问。下一位提问者是来自 Susquehanna 的 Jamie Friedman。你的线路已开启。 James Friedman Susquehanna Financial Group 分析师 你好。感谢你们回答我的问题。Raul，我想问一下你在准备发言稿中提到的关于保险业务的一些评论。你提到你们正在增加软件和特别是经常性服务的比例。保险业务的数字看起来不错，恭喜你们。那么，关于这些输入的策略，比如与软件和保险的经常性组成部分具体相关的策略是什么？ Raul Fernandez DXC Technology 总裁兼首席执行官 是的，好的问题。这是更好的执行。如果你考虑我们所建立的所有基本面，它们影响整个公司。虽然那个细分市场或业务单位相对表现稍好，但仍然受益于更聪明、更高效的市场推广，以及我们在系统、奖励等方面所做的所有积极措施。 我们也花了相当多的时间来审视我们的投资组合，查看我们的产品种类、定价、过去的价格上涨情况，以及现在和未来哪些地方需要涨价。因此，我有信心，不仅是我们通过该部门提供的知识产权和服务，还有其背后的创新。我们能够招募到一些优秀的人才，真正提升产品组合，并思考如何将其提升到另一个层次，更多地转向高利润的经常性收入。所以，我认为这是一个可以变得更好的好业务，我们正在努力改善所有要素。 詹姆斯·弗里德曼 Susquehanna Financial Group 分析师 好的。那么，如果我可以跟进一下 GIS 利润率，那里也取得了良好的进展。罗伯，你提到其中一个因素是较低的转售比例。我不确定这些因素对利润率提升的影响顺序如何。但无论如何，如果你能详细说明你们在利润率方面是如何做得更好的？谢谢。 罗伯·德尔·贝内 DXC Technology 首席财务官 是的，转售因素是改善的相对小部分。绝大多数改善是由于团队在资源管理和非人员相关成本管理方面的严格管理。他们在降低成本方面做得非常出色，尽管收入有所下降。所以，杰米，我将其归因于非常严格的成本管理。 詹姆斯·弗里德曼 Susquehanna Financial Group 分析师 明白了。谢谢你们，感谢你们两位。 罗伯·德尔·贝内 DXC Technology 首席财务官 谢谢。 操作员 [操作员说明] 我们接下来有来自 DeepDive Equity Research 的罗德·布尔乔亚斯的提问。你的线路已开启。 罗德·布尔乔亚斯 DeepDive Equity Research 分析师 嘿，谢谢你们。我有几个与 ITO 业务结构相关的问题。第一个与转售组合有关。显然，转售组合正在下降，这对利润率是个好消息，但对收入方面则有些阻力。我的问题是，这种情况在过去几年中开始了多少？所以，这不是一个新趋势，而是一个在新管理团队上任之前就已经开始的趋势。那么，我的问题是，减少转售组合还有多少空间，使业务更多地基于服务，而不是基于产品的转售？谢谢。 罗伯·德尔·贝内 DXC Technology 首席财务官 是的。谢谢你的提问，罗德。我预计我们将在今年下半年继续看到逐年下降。然后，我预计这种下降将在明年上半年缩小，并在明年下半年保持更稳定。所以，我们已经经历了大部分。在过去的 1.5 年里，我们经历了大部分。我认为还有六到九个月，然后它将开始趋于平稳。 罗德·布尔乔亚斯 DeepDive Equity Research 分析师 好的。顺便问一下，这种减缓是否是有意为之，你们是否在积极地远离这个业务？还是... 罗伯·德尔·贝内 DXC Technology 首席财务官 是的。 罗德·布尔乔亚斯 DeepDive Equity Research 分析师 ...有点只是 -- 是的。好的。 罗伯·德尔·贝内 DXC Technology 首席财务官 是的，罗德。这绝对是有意的。我描述的方式是，我们仍在竞标工作，但坚持我们的利润率，严格遵循我们愿意接受的利润阈值。因此，我们失去了很多这些交易，因为我们坚持我们的利润阈值。这推动了收入的减少。但正如我所说，我可以看到这些下降的尽头。 罗德·布尔乔亚斯 DeepDive Equity Research 分析师 明白了。然后，另一个结构性问题是，随着你们进一步进入人工智能时代，这是否促使更多的传统数据中心迁移到云端？如果能更新一下这方面的情况就太好了。谢谢。 劳尔·费尔南德斯 DXC Technology 总裁兼首席执行官 是的。这是个好问题。你看，今天进行任何生成式人工智能活动所需的计算背景与我们的传统业务甚至 GIS 业务非常不同。它正在发展，正在变化。但让我感到兴奋的是，在我有机会参与的项目中，与我们的专家以及客户交谈时，发现这为我们提供了一个机会，将我们的整体服务集合在一起。这包括清理数据，确保专有数据是我们应该使用的正确数据，显然选择合适的语言模型来处理，然后快速构建原型，部署它们，从部署中学习，然后帮助扩展。 我给出的第一个例子是一个出色的初始 SaaS 部署，具有底线投资回报指标，随后导致了增量部署。正如我在准备的发言中提到的，从第一次试点到我们现在的阶段，费用增加了 10 倍。因此，这绝对是一个需求将继续增长的领域。我认为我们处于非常有利的位置。再次强调，我们这里的主题是一致性和规模。我们只需采取一致的方法，并需要更有效地扩展。 罗德·布尔乔亚斯 DeepDive Equity Research 分析师 很好。谢谢。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的黄天新。你的线路已开启。 黄天新 摩根大通分析师 很好，谢谢。我想借用一下你的经验。Raul，我在想可见性的问题。我知道我们现在有了选举的确定性，利率可能会进一步下降。我们是否应该期待在可见性方面有一些改善，通常来说，相对于 Rod 刚才问的长期问题？我想，我可能更关注 GBS，因为它对需求变化更敏感。对此有什么更大的看法吗？谢谢。 Raul Fernandez DXC 科技公司总裁兼首席执行官 是的。听着，我认为我从其他 CEO 那里听到的评论，以及我从我们的最终客户那里听到的评论是一致的。所以，我没有什么特别的信息。Rob 和我，以及整个团队看到的事情，就是在基本面上更好地执行的机会。 正如我之前提到的，自助帮助的举措，其中一些我在准备的发言中列出了，还有许多正在全球范围内进行的，将在未来 12 个月和 24 个月内对我们产生比宏观环境更大的影响。宏观环境很好，可能会稍微好一点，也可能会稍微差一点。但对我们来说，近期成功的最大关键是执行每一个我们有机会的机会。我知道我们拥有合适的人才，拥有合适的参考资料，拥有合适的机会，关键是将这些都一致地结合在一起并进行规模化。 Tien-Tsin Huang 摩根大通分析师 非常清楚。谢谢。 操作员 感谢您的提问。[操作员指示] 如果有人有问题想要提问，我们再给您几秒钟。接下来的问题来自 Guggenheim 的 Jonathan Lee。您的线路已开启。 Jonathan Lee Guggenheim 证券分析师 很好。感谢您回答我们的提问。您能否深入探讨一下 GBS 的疲软与 GIS 的改善之间的动态？我们应该如何将其与您在这里的低端和高端展望联系起来？我想更好地理解实现您展望高端所需的条件。 Rob Del Bene DXC 科技公司首席财务官 是的。感谢您的提问，Jonathan。要达到高端，我们需要 CES 业务的经济表现稍微好一点，让客户在定制应用上放松并加速一些项目。因此，这将是我们达到高端的主要路径。所以，与其说是低个位数的负增长，不如说是接近 GBS 的持平，这将是我们的路径。 Jonathan Lee Guggenheim 证券分析师 明白了。作为后续，您能否谈谈您在 CES 中看到的一些定价动态？ Rob Del Bene DXC 科技公司首席财务官 从价格的角度来看，我看到我们的交易保持稳定。所以，我对此感到鼓舞。随着我们将产品迁移到企业解决方案，价格的稳定性令人鼓舞。从长远来看，这些交易的利润率将高于定制。因此，从我的角度来看，短期内价格是稳定的。从长远来看，从定制转向企业将对我们有利。 Jonathan Lee Guggenheim 证券分析师 感谢您的详细说明。 Rob Del Bene DXC 科技公司首席财务官 谢谢。谢谢。 操作员 感谢您的提问，女士们先生们，这将结束我们今天电话会议的问答环节。最后，我想将电话交还给 Roger。 Roger Sachs DXC 科技公司投资者关系副总裁 感谢大家今天参加我们的电话会议，我们期待在下个季度再次与您交谈。