<p>作為一名股息投資者，如果你擁有一隻在一年內上漲 15% 且提供高單位數收益率的交易所交易基金（ETF），你可能會感到非常滿意。這正是 <strong>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF</strong>（JEPQ 0.20%）在過去 52 周內為投資者提供的回報。然而，在你衝出去購買這隻 ETF 之前，你需要了解一些需要考慮的風險。</p>
<h2>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 的功能是什麼？</h2>
<p>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 是一隻主動管理的 ETF，投資於納斯達克 100 指數的股票。該指數由在納斯達克交易所交易的 100 只最大股票組成。儘管成分股的組合會隨時間變化，但它長期以來一直是一個以科技股為主的指數。因此，摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 本身並沒有什麼特別之處。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTY5MjkvMjNfMDlfMTgtYS1yb2FkLXNpZ24tdGhhdC1yZWFkLXZvbGF0aWxpdHktYWhlYWQtX21mLWRsb2FkLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTY5MjkvMjNfMDlfMTgtYS1yb2FkLXNpZ24tdGhhdC1yZWFkLXZvbGF0aWxpdHktYWhlYWQtX21mLWRsb2FkLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>有趣的是，主動管理的真正體現體現在管理層的期權策略上。基本上，該 ETF 出售覆蓋性看漲期權以產生收入，並將其分配給股東。這是一種常見的投資方法，實際上可以從波動性中受益，因為出售期權的最佳機會通常發生在動盪時期。納斯達克 100 指數的科技重點通常導致表現波動，因此在這裏將其與覆蓋性看漲期權策略結合起來效果很好。</p>
<p>正如下圖所示，該 ETF 的價格在過去一年上漲了 15%。但如果你查看總回報（假設將股息再投資），摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 為投資者帶來了 27% 的回報。目前，基於最近的股息支付，收益率為 9.5%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ab5fcc25e3c643209dc348a56b26eec8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ab5fcc25e3c643209dc348a56b26eec8.png"/></p>
<p>JEPQ 數據來源於 YCharts。</p>
<h2>甚至摩根大通在華爾街也沒有免費的午餐</h2>
<p>總回報在比較投資時是一個有用的工具，但事實是，大多數收入投資者不太可能將從摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 中獲得的股息再投資。你購買這隻 ETF 是因為你想產生可以用於支付生活費用的收入。也就是説，這裏的收入流本質上是波動的，因為出售期權是一種持續的投資策略。在某些時期，它會產生比其他時期更多的收入。</p>
<p>在過去一年中，月度支付的股息最低約為每股 0.34 美元，最高為 0.55 美元。這是一個相當大的波動，值得注意的是，這意味着你無法真正信任大多數在線報價服務上看到的股息收益率。可變股息意味着收益率會變化。而更重要的是，如果你想要一個穩定的收入流，你需要尋找其他選擇。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b67037270d1bd8485cabf12f3901f611.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b67037270d1bd8485cabf12f3901f611.png"/></p>
<p>JEPQ 股息數據來源於 YCharts。</p>
<p>然後是納斯達克 100 指數的微妙問題。雖然波動性對期權策略可能是有利的，但擁有一個波動投資可能在情感上是令人痛苦的。尤其是如果你是一位保守的投資者，試圖產生可以在退休後生活的收入。摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 是一隻相對年輕的 ETF，但它的表現與其跟蹤的指數一樣起伏不定。然後它開始隨着指數的上漲而上漲。但請看一下下面的圖表。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a8ee1cab04ffe2b6a4b1789660d501de.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a8ee1cab04ffe2b6a4b1789660d501de.png"/></p>
<p>JEPQ 數據來源於 YCharts。</p>
<p>出售覆蓋性看漲期權通常會限制上漲空間，因為上漲的投資會被強制平倉。因此，摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 的上漲幅度遠不及指數。但早期的下跌與指數的下跌是同步的。從理論上講，出售覆蓋性看漲期權應該有助於限制回撤，但到目前為止，這隻 ETF 並沒有證明這一點。如果你無法忍受下跌，並且對上漲潛力不滿意，那麼高股息收益率可能不足以讓你繼續持有。而且你可能會在最糟糕的時機出售，因為那時擁有一項表現不佳的投資的情感壓力會最大。</p>
<h2>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 是一隻有趣的 ETF</h2>
<p>歸根結底，摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 的前景仍然不明朗，因為它尚未建立起長期的業績記錄。將一個波動的科技重指數與期權策略結合的想法相當不錯。儘管它具有吸引力，但這種投資對投資者來説存在相當大的風險，包括不可預測的股息、有限的上漲潛力和不確定的下行風險。這可能是一隻最好再觀察一段時間的 ETF。</p>

摩根大通

<p>JP 摩根納斯達克股票溢價收益 ETF（JEPQ）在過去一年中提供了 15% 的價格增長和 27% 的總回報，目前收益率為 9.5%。然而，由於其覆蓋性看漲期權策略，它面臨着波動的股息和有限的上漲潛力等風險。儘管它旨在從納斯達克 100 指數中產生收入，但其表現與市場波動性相關，這使得它可能不適合尋求穩定收入的保守投資者。建議投資者在做出決策之前監控該 ETF</p>

<p>As a dividend investor, you'd probably be pretty happy if you owned an exchange-traded fund (ETF) that rose 15% in a year while offering a high-single-digit yield. That's exactly what the <strong>JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF</strong>(JEPQ 0.20%) provided investors over the last 52 weeks. Before you run out and buy this ETF, however, you need to understand that there are some risks to consider, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為一名股息投資者，如果你擁有一隻在一年內上漲 15% 且提供高單位數收益率的交易所交易基金（ETF），你可能會感到非常滿意。這正是 <strong>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF</strong>（JEPQ 0.20%）在過去 52 周內為投資者提供的回報。然而，在你衝出去購買這隻 ETF 之前，你需要了解一些需要考慮的風險。</p>
</div><h2>What does the JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF do?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 的功能是什麼？</h2>
</div><p>The JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF is an actively managed ETF that invests in the stocks of the Nasdaq-100 index. That index is made up of the 100 largest stocks that trade on the Nasdaq exchange. Although the mix changes over time, it has a long history of being a technology-heavy index. So far there's nothing particularly special about the JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 是一隻主動管理的 ETF，投資於納斯達克 100 指數的股票。該指數由在納斯達克交易所交易的 100 只最大股票組成。儘管成分股的組合會隨時間變化，但它長期以來一直是一個以科技股為主的指數。因此，摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 本身並沒有什麼特別之處。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTY5MjkvMjNfMDlfMTgtYS1yb2FkLXNpZ24tdGhhdC1yZWFkLXZvbGF0aWxpdHktYWhlYWQtX21mLWRsb2FkLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F796929%2F23_09_18-a-road-sign-that-read-volatility-ahead-_mf-dload.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Where things get interesting, and where the active management really comes in, is with management's options strategy. Essentially, the ETF sells covered calls to generate income that it can pass on to shareholders. This is a common investment approach that can actually benefit from volatility, since the best opportunities to sell options often occur during turbulent periods. The Nasdaq-100 index's technology focus often results in volatile performance, so pairing it with a covered call strategy here works out well.</p>
<div class="lb-trans"><p>有趣的是，主動管理的真正體現體現在管理層的期權策略上。基本上，該 ETF 出售覆蓋性看漲期權以產生收入，並將其分配給股東。這是一種常見的投資方法，實際上可以從波動性中受益，因為出售期權的最佳機會通常發生在動盪時期。納斯達克 100 指數的科技重點通常導致表現波動，因此在這裏將其與覆蓋性看漲期權策略結合起來效果很好。</p>
</div><p>As the chart below highlights, the ETF's price rose 15% over the past year. But if you look at total return, which assumes the reinvestment of dividends, the JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF rewarded investors with a 27% return. Right now, the yield, based on the most recent dividend payment, is listed at 9.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如下圖所示，該 ETF 的價格在過去一年上漲了 15%。但如果你查看總回報（假設將股息再投資），摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 為投資者帶來了 27% 的回報。目前，基於最近的股息支付，收益率為 9.5%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ab5fcc25e3c643209dc348a56b26eec8.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/ab5fcc25e3c643209dc348a56b26eec8.png"/></p>
<p>JEPQ data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>JEPQ 數據來源於 YCharts。</p>
</div><h2>Not even JPMorgan gets a free lunch on Wall Street</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甚至摩根大通在華爾街也沒有免費的午餐</h2>
</div><p>Total return is a useful tool when comparing investments, but the truth is that most income investors aren't likely to reinvest the dividends they collect from the JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF. You buy this ETF because you want to generate income you can use to pay living expenses. That said, the income stream here is inherently volatile because selling options is an ongoing investment tactic. In some periods, it will generate more income than in others.</p>
<div class="lb-trans"><p>總回報在比較投資時是一個有用的工具，但事實是，大多數收入投資者不太可能將從摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 中獲得的股息再投資。你購買這隻 ETF 是因為你想產生可以用於支付生活費用的收入。也就是説，這裏的收入流本質上是波動的，因為出售期權是一種持續的投資策略。在某些時期，它會產生比其他時期更多的收入。</p>
</div><p>Over the past year, the monthly pay dividend has been as low as roughly $0.34 per share and as high as $0.55. That's a pretty big swing and, notably, it means you can't really trust the dividend yield you see on most online quote services. The variable dividend means the yield will change. And, more to the point, if you want a consistent income stream, you'll want to look elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一年中，月度支付的股息最低約為每股 0.34 美元，最高為 0.55 美元。這是一個相當大的波動，值得注意的是，這意味着你無法真正信任大多數在線報價服務上看到的股息收益率。可變股息意味着收益率會變化。而更重要的是，如果你想要一個穩定的收入流，你需要尋找其他選擇。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b67037270d1bd8485cabf12f3901f611.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/b67037270d1bd8485cabf12f3901f611.png"/></p>
<p>JEPQ Dividend data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>JEPQ 股息數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Then there's the not-so-subtle issue of the Nasdaq-100. While volatility can be beneficial to an options strategy, it can be trying emotionally to own a volatile investment. That's particularly true if you are a conservative investor trying to generate income to live off of in retirement. The JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF is a fairly young ETF, but it fell out of the gate right along with the index it tracks. And then it started to rise along with the index. But look at the graph below for a second.</p>
<div class="lb-trans"><p>然後是納斯達克 100 指數的微妙問題。雖然波動性對期權策略可能是有利的，但擁有一個波動投資可能在情感上是令人痛苦的。尤其是如果你是一位保守的投資者，試圖產生可以在退休後生活的收入。摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 是一隻相對年輕的 ETF，但它的表現與其跟蹤的指數一樣起伏不定。然後它開始隨着指數的上漲而上漲。但請看一下下面的圖表。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a8ee1cab04ffe2b6a4b1789660d501de.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/a8ee1cab04ffe2b6a4b1789660d501de.png"/></p>
<p>JEPQ data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>JEPQ 數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Selling covered calls will generally limit the upside because investments that rise get called away. So the JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF's advance hasn't been nearly as large as that of the index. But the early declines were right in line with those of the index. Theoretically, selling covered calls should help limit drawdowns, but so far this ETF hasn't proven that will happen. If you can't sit through the downside and aren't happy with the upside potential, a big dividend yield may not be enough to keep you around. And you are likely to sell at the worst time, since that's when the emotional drain of owning a laggard investment will be highest.</p>
<div class="lb-trans"><p>出售覆蓋性看漲期權通常會限制上漲空間，因為上漲的投資會被強制平倉。因此，摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 的上漲幅度遠不及指數。但早期的下跌與指數的下跌是同步的。從理論上講，出售覆蓋性看漲期權應該有助於限制回撤，但到目前為止，這隻 ETF 並沒有證明這一點。如果你無法忍受下跌，並且對上漲潛力不滿意，那麼高股息收益率可能不足以讓你繼續持有。而且你可能會在最糟糕的時機出售，因為那時擁有一項表現不佳的投資的情感壓力會最大。</p>
</div><h2>The JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF is an interesting ETF</h2>
<div class="lb-trans"><h2>摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 是一隻有趣的 ETF</h2>
</div><p>At the end of the day, the jury is probably still out on the JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF because it hasn't built up a long performance history. The idea of pairing a volatile technology-heavy index with an options strategy is pretty good. Despite its appeal, this investment carries substantial risks for investors, including unpredictable dividends, limited upside potential, and an undefined downside risk. This is probably an ETF best left on your watch list for a little while longer.</p>
<div class="lb-trans"><p>歸根結底，摩根大通納斯達克股權溢價收益 ETF 的前景仍然不明朗，因為它尚未建立起長期的業績記錄。將一個波動的科技重指數與期權策略結合的想法相當不錯。儘管它具有吸引力，但這種投資對投資者來説存在相當大的風險，包括不可預測的股息、有限的上漲潛力和不確定的下行風險。這可能是一隻最好再觀察一段時間的 ETF。</p>
</div>

摩根大通納斯達克股票溢價收入 ETF：適合獲取收入，但存在風險