歷史性一週落幕！本週市場最關注的事：美國 CPI

隨着美國大選和美聯儲 11 月降息的塵埃落定，市場焦點迅速轉向本週即將公佈的重磅通脹數據，尤其是美國消費者價格指數（CPI）。

北京時間週三 21:30，美國勞工統計局將公佈 10 月 CPI 數據。市場普遍預計：

10 月 CPI 同比上漲 2.6%，較前月的 2.4% 上升 0.2 個百分點，環比 0.2% 持平前值；

核心 CPI 同比和環比漲幅分別維持在 3.3% 和 0.3%。

美銀美林表示，美國 10 月 CPI 和核心 CPI 預計環比上漲 0.2% 和 0.3%，但預計這一增幅不太可能對利率產生顯著影響。

該機構分析師 Ohsung Kwon 等人在上週公佈的報告中表示，儘管經濟復甦期間物價出現加速上漲壓力，但這並不會導致通脹預期發生重大變化，也不會威脅到美聯儲的通脹目標。

放慢降息押注增強

上週美聯儲 FOMC 會後如市場所料降息 25 個基點。鮑威爾在會後新聞發佈會上稱，對抗通脹的抗爭尚未結束，核心通脹仍然在某種程度上偏高，就業市場繼續非常緩慢地降温，美聯儲會繼續降息，但若通脹降温停滯且經濟強，可以更慢降息。短期內美國大選對貨幣政策沒影響，未來財政政策影響會考慮在內，美國赤字和財政政策是經濟阻力。

雖然聯儲未暗示接下來會暫停行動，但由於華爾街對放慢降息的押注看來悄然升温。高盛目前預計，美聯儲將在 12 月、明年 1 月和 3 月的會議上各降息 25 個基點，然後明年 6 月和 9 月分別降息 25 個基點。此前高盛預測是 5 月和 6 月各降息 25 個基點。

目前 CME 工具顯示，美聯儲 12 月降息的可能性為 65%，明年 1 月繼續降息的可能性為 23.6%。

美銀美林指出，儘管大選結果已經 “板上釘釘”，但政策不確定性仍然高。美聯儲在 11 月議息會議上如期降息 25 基點，其溝通表明 12 月降息是有可能的。這表明美聯儲可能對當前經濟狀況保持警覺，並準備採取進一步的寬鬆政策來支持經濟增長。

不要與市場趨勢對抗，尤其是短期

美銀美林還強調，不要與市場趨勢對抗，尤其是美國大選後的短期上漲勢頭。

報告指出，大選後的勢頭通常持續到接下來的幾周。當股市在選舉後第一天實現了較高漲幅時，以史為鑑，在過去的選舉週期中，接下來的兩週股市 100% 的時間都是積極的。利率也基本上回到了選舉前的水平，至少目前緩解了股票的最主要擔憂。

本輪選舉後，標普 500 指數在結果出來後的首日上漲 2.5%，創下了 1928 年以來最佳表現。