智通港股解盤 | 自主可控全面推進 AI 廣告業務暴漲

【解剖大盤】

在小作文的干擾之下，本來人大會議的化債算是利好，但硬被外資砸成了不及預期。港股今天慣性下跌 1.43%，不過，A 股比較正常，幾大指數均出現上漲。

非要説砸盤的邏輯，只能理解為現在美股比較牛逼，資金又回頭搞美股去了，這邊沒有超預期就先撤了。化債這塊的利好是實實在在的，比如説做環保的，東江環保（00895）這種拖欠款的問題很嚴重，國家直接拿錢先支付了，這算不算實質性的利好呢？今天漲超 4%，中國信達（01359）這種一堆的城投債也要化解，自然也是受益的，今天還在跌，遲早是要糾錯的。

當然，市場對於美聯儲後續政策方面的忌憚確實也是一種制約，在競選美國總統期間，特朗普曾表示，自己應該對貨幣政策具有發言權，他的這一言論引發爭議；作為特朗普贏得美國大選背後的最大金主之一，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克表態支持” 允許總統干預美聯儲政策” 的想法。這個倒不一定是針對我們，很大可能也是給民主黨背後的華爾街敲一下警鐘，不要手伸得太長，華爾街也不要亂搞。

不管怎樣，外部環境不可控，只能做好自己。國家發改委在經濟日報刊文指出，必須構建以內需為主導的國內大循環。打好關鍵核心技術攻堅戰，加快攻克重要領域 “卡脖子” 技術。國產 GPU 獨角獸摩爾線程即將啓動 IPO 輔導。自主可控作為長期大題材，只會不斷加速，華虹半導體（01347）、中芯國際（00981）分別漲超 7% 和 3%。軟件方向主要有中國軟件國際（00354）、金山軟件（03888）、金蝶國際（00268）這些。同時，信創這塊也在加速，好久沒有表現的中興通訊（00763）今天也動了，公司是除了華為，影響力排名靠前的公司，尤其是在拓展 5G-A 創新方向還有很多值得挖掘的地方，今天也大漲超 10%。

經銷商龍頭中升控股 (00881) 公佈，公司股份和債券於 2024 年 11 月 11 日下午一時正起短暫停止買賣。停牌前大漲超 21%，上次提到有博主在微博上發文稱，中升集團全面擁抱新能源，拿下 50 家 (也有説 48 家)“華為智選車” 授權。這次停牌不知道是不是與此有關。從基本面看，據中國汽車流通協會數據，今年前 9 個月，二手車累計交易量同比增長 5.37%，新能源二手車交易量同比增長 54%。央視財經預測，今年新能源二手車交易量有望首次突破百萬輛。這個二手車市場應該説發展相當快，有望成為新的盈利點。如果中升控股 (00881) 確實拿下華為塞力斯的授權，預計其它的經銷商也會搭上新能源的銷售快車。美東汽車（01268）、永達汽車（03669）分別漲超 12% 和 9%。

商務部：就歐盟對華電動汽車反補貼案價格承諾方案交流取得了一定進展，雙方約定將繼續以視頻或其他方式進行磋商。中汽協：10 月汽車銷量按年增 7%，首十月增 2.7%。汽車股今天整體情緒有所提振，如零跑汽車（09863）、長城汽車（02333）等底部品種都表現不錯。

希迪智駕（湖南）股份有限公司已經遞交招股書，擬以 18C 章程衝刺港交所主板上市。2024 年 2 月完成 C+ 輪融資後，希迪智駕的投後估值超過 90 億元。截至公司首次提交日期，紅杉中國持股 10.61%，新鼎資本持股 9.67%，聯想控股（03396）持股 3.49%。同類品種黑芝麻智能 (02533）今天漲 6.64%。

海外映射這塊也相當生猛，在 Q3 業績大超預期及 AI 賦能預期推動下，美股上市公司 AppLovin（愛普拉維）股價上週最後兩個交易日股價大漲 72% 到 290 美元，市值一度突破千億美元大關。該股年初至今的累計漲幅達 627%，遠超英偉達同期 206% 的漲幅。AppLovin 的目標是實現高達 30% 的年增長率，部分原因是其 AI 驅動的 AXON 2.0 廣告引擎，該工具性能提高讓廣告商支出增加。港股匯量科技 (01860）和這個有點類似，公司從 2021 年下半年開始便大力投入建設基於機器學習的智能出價體系，於 2023 年 5 月上線 Target ROAS 智能出價功能，再於今年 7 月推出 Target CPE 功能，以優化應用內事件的投放效果。智能出價體系自上線以來，對集團貢獻的收入持續上漲，2024 年上半年，該體系貢獻的流水超過 Mintegral 流水的 60%。在安卓端，Mintegral 全球全品類體量榜連續三年穩居第 3，僅次於廣告巨頭 Google 和 Meta，而在實力榜上的排名更是躍升至第 3。在 iOS 端，Mintegral 同樣表現不俗，全球全品類實力榜位列第 6，全球遊戲類體量榜高居第 2。今天也大漲超 64%。上週五提到的醫渡科技 (02158）、第四範式 (06682) 也相當給力，分別大漲超 29%、14%。

收購重組方向也不斷有新品種冒出，長飛光纖光纜 (06869)：擬 2.99 億元收購 2869.83 萬股奔騰激光股份。奔騰激光及 Cutlite 均擁有領先的市場份額及激光裝備技術水平，能與公司相關業務在產品與技術研發方面實現優勢互補，強化公司及目標公司的領先地位。一方面，目標公司可以幫助公司將激光器業務拓展至海外市場，強化品牌建設；另一方面，公司國際化業務佈局亦可以幫助目標公司進一步拓展海外市場。今天一度出現大漲，但尾市回落。

另外一個紅星美凱龍（01528），2024 年 9 月 23 日，公司二股東紅星控股，開啓債務重組。2024 年 9 月 25 日，紅星控股公告，為順利推動重整工作，管理人擬公開招募紅星控股重整投資人。今天大漲 17.78%，這個品種也兼具化債題材。

鋰電池方面，上次就談到鋰電池這塊有不少固態電池取得進展的消息，同時，低空經濟對其也是一個較大的催化，11 月 11 日消息，國內商品期貨收盤，碳酸鋰期貨主力漲超 4%，天齊鋰業（09696）、贛鋒鋰業（01772）均漲超 6%。

水泥出海業受到重視，水泥海外市場需求強勁，如埃塞俄比亞，西部水泥（02233）預計亞的斯亞貝巴、阿姆哈拉州及奧羅米亞州等地區將會展開多個重點項目。據報道稱，埃塞爾比亞貿易和區域一體化部長 Kasahun Gofe 宣佈，該部之前的水泥貿易安排將於 2024 年 11 月 8 日停止。他解釋説，水泥生產商現在有權選擇自己的分銷商和零售商，以合理的價格向消費者提供產品。自 2022 年以來，該部一直要求水泥廠以固定價格向指定批發商出售其產品，以穩定飆升的水泥成本。按照目前需求旺盛及很強的性價比來看，11 月金股西部水泥整體海外水泥利潤預計還會持續攀升，今天大漲超 10%，

上週五提到的板塊聚焦的消費電子舜宇光學（02382）今天再漲超 4%，據報小米（01810）15 系列開售四天每日銷量高達近 17 萬部，今天 11 月金股小米（01810）再漲 3.53%，走勢相當穩健。

今天有傳聞，説螞蟻集團要重啓上市，目前尚無官方消息或回應。A 股市場相關參股品種都有異動，阿里巴巴（09988）今天 尾市拉昇了一下，關注後續消息面變化。

【板塊聚焦】

今年 8 月份，OpenAI 押注的機器人公司 1X Technologies（簡稱 1X）正式推出專為家庭設計的人形機器人原型 NEO Beta（下稱 NEO）。

日前該機器人解鎖了新場景——廚房，NEO 和網紅廚師 Nick DiGiovanni 進行了一場家庭烹飪對決，比賽做出完美的五分熟牛排。該公司在官網表示，NEO 是一種具有廣泛能力的人形機器人。它們擅長於安全、物流、製造、操作機械和處理複雜任務等領域的工業任務。而從長遠來看，該公司希望 NEO 能包攬家務。

CEO 兼創始人 Bernt Børnich 表示，希望 NEO 能完成人類不喜歡做的任務，比如清潔、整理等日常雜物，並能聽從指揮，根據用户的偏好和生活方式進行定製。

據 1X 的展示視頻，NEO 目前能執行的家庭任務非常簡單，包括：傳遞物品、做咖啡、整理物件。

據官方介紹，1X 將在將在選定的家庭中部署有限數量的 NEO，用於收集研究和開發中至關重要的數據。經過不同場景和環境的測試後，NEO 將在挪威的工廠中進行大規模生產。

隨着科技的進步，機器人也越來越成熟，未來機器人進入家庭是值得期待的。眼下來看，工業機器人估計先行一步，港股主要品種：優必選（09880）、創新奇智（02121）。

【個股掘金】

優必選（09880）：人形機器人市場潛力無限 車廠導入人形機器人進度在加快

日前，特斯拉 CEO 馬斯克預測，到 2040 年，人形機器人的數量可能會超過人類，屆時，世界上會有至少 100 億個人形機器人，其價格可能會比汽車更低。據首屆中國人形機器人產業大會發布的報告預測，2024 年中國人形機器人市場規模將達到 27.6 億元，未來的潛力更是無限。

點評：公司推出了首個商業化大型人形機器人 Walker，並是全球為數不多能批量生產不同扭矩伺服驅動器的企業之一。4 月 2 日，百度與優必選宣佈達成戰略合作，優必選的人形機器人 Walker S 將通過百度智能雲千帆 AppBuilder 平台，接入百度文心大模型進行任務調度應用開發，令人形機器人的執行能力更為精細。功能進展方面，優必選首次進入蔚來工廠實訓，已開始進行貼車標的動作，説明機器人功能進展超預期。近日，優必選正式發佈全新一代工業人形機器人 Walker S1，並已進入汽車工廠實訓。目前，優必選 Walker S1 已進入比亞迪工廠執行搬運任務實訓，並已實現全球首次人形機器人與無人物流車、無人叉車、工業移動機器人和智能製造管理系統的協同作業，助力實現室內外物流場景的無人化和規模化商業落地。公司已經在跟多家新能源汽車製造廠接觸，2024 年會有更多工業製造客户的消息。此次新增披露了合作伙伴蔚來，説明車廠導入人形機器人進度在加快。結合國內外相關案例，如 Optimus 與特斯拉、Figure01 與寶馬、小鵬汽車 PX5 等，人形機器人在汽車產線的落地確定性較高。融資方面，發佈公告，配售事項已於 2024 年 10 月 29 日完成。合共 506 萬股配售股份，佔經配發及發行配售股份擴大後 H 股的約 1.62% 及經配發及發行配售股份擴大後已發行股份總數的約 1.19%，已按每股 H 股 86.18 港元的配售價成功配售予不少於六名承配人。資金問題解決，後續各項業務將出現提速。

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