<div id="readability-page-1">做空美債是最熱門的 “特朗普交易” 之一，“末日博士” 魯比尼表示，美債收益率飆升可能會反過來抑制特朗普政策的推行。 週二，知名經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini）在接受媒體採訪中表示，如果特朗普重返白宮後繼續執行其大規模支出計劃，會迎來 “債券衞士”（bond vigilantes）的迴歸，這或將抑制 “激進” 的經濟政策。 “債券衞士”（bond vigilantes）由華爾街資深分析師 Ed Yardeni 於 1980 年代首次提出，泛指那些通過壓低債券價格、提高債券收益率，成功迫使政府和央行改變政策的投資者。 魯比尼表示： “特朗普關心市場紀律，如果債券收益率上升，股市調整，債券衞士説你的政策是不可持續的——那麼經濟顧問會警告他不要採取激進的民粹主義經濟政策，而應該更加温和。” 高盛在最新報告中表示，債券收益率的持續上升可能會導致股票的一些 “再通脹挫敗”，即股票/債券收益率相關性更加負面： <blockquote> 只要債券收益率的上升是由更好的增長驅動的，股票就應該能夠消化更高的債券收益率。話雖如此，如果實際收益率開始上升（與實際 GDP 增長預期相比）或者債券收益率的上升過於迅速，上升的債券收益率最終可能成為股票的限制。 </blockquote> DWS Americas 固定收益主管 George Catrambone 也表示，債券市場可能仍 “受到選舉結果的影響”，但投資者 “應該等待最終公佈的政策”。 在美國大選前，魯比尼就曾警告稱，特朗普的貿易、貨幣、財政、移民和外交政策的結合，比哈里斯獲勝帶來的滯脹風險要高得多。 他指出，特朗普的政策計劃——包括徵收更高的關税、貶值美元和對非法移民採取強硬立場——有可能放緩經濟，同時刺激通脹上升。 LPL Financial 的策略師團隊在週一的一份報告中寫道：“更好的經濟數據、可能過於鴿派的美聯儲以及特朗普政府的更多政策細節可能會推高美國國債收益率......只有出現負面經濟意外，收益率才會從當前水平大幅下降。” 美債暴跌，收益率飆升也可能影響美聯儲的降息。上週，Ed Yardeni 警告稱，“債券衞士” 正在主導市場，他們可能將 10 年期美債收益率推高至 5%，進而影響美聯儲後續降息行動。 在華爾街，不確定性正迫使策略師在選舉後堅持他們的中性立場。花旗、摩根大通和摩根士丹利的策略師都在選舉和美聯儲最新決定後對債券期限都持中立態度。 </div>

高盛

知名經濟學家魯比尼警告稱，若特朗普繼續其大規模支出計劃，債券收益率上升可能會抑制其政策的實施。他指出，"債券衞士"可能會通過提高債券收益率迫使政府調整政策。高盛報告顯示，債券收益率的上升可能導致股票市場面臨壓力，尤其是在收益率上升過快的情況下。魯比尼還提到，特朗普的政策組合可能帶來更高的滯脹風險。

- 魯比尼警告美債收益率上升可能抑制特朗普政策。  
- “債券衞士” 或迫使政府調整經濟政策。  
- 投資者需關注選舉結果對債市的影響。  

“末日博士”：債市會懲罰 “特朗普政策”