<p>肯·格里芬是 Citadel 的創始人兼首席執行官，根據 LCH Investments 的數據顯示，該公司是歷史上最盈利的對沖基金（按自成立以來的淨收益計算）。這使他成為一個優秀的案例研究，投資者可以通過向 SEC 提交的 13F 表格跟蹤 Citadel 買入和賣出的股票。</p>
<p>有趣的是，儘管 <strong>英偉達</strong>(NVDA -1.60%) 和 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -0.64%) 在蓬勃發展的人工智能經濟中扮演着重要角色，格里芬在 2024 年上半年買入了一隻股票並賣出了另一隻，具體如下。</p>
<ul>
<li>在第一季度，格里芬出售了 240 萬股英偉達股票，減少了 68% 的持股。他還購買了 352,453 股亞馬遜股票，增加了 6% 的持股。</li>
<li>在第二季度，格里芬出售了 920 萬股英偉達股票，減少了 79% 的持股。他還購買了 110 萬股亞馬遜股票，增加了 17% 的持股。</li>
</ul>
<p>重要的是，排除期權合約和指數基金，截至 6 月 30 日，亞馬遜是 Citadel 投資組合中最大的持倉。因此，格里芬顯然對該公司充滿信心。投資者應該瞭解以下信息。</p>
<h2>英偉達：肯·格里芬一直在出售的股票</h2>
<p>英偉達的圖形處理單元（GPU）是數據中心加速器的黃金標準，尤其是在人工智能（AI）方面。實際上，<strong>Forrester Research</strong> 最近寫道：“沒有英偉達的 GPU，現代 AI 將不可能實現。” 但該公司擁有持久的競爭優勢，因為它將卓越的 GPU 與無與倫比的軟件開發工具生態系統相結合。</p>
<p>進一步説，英偉達在 2006 年推出了 CUDA，這是一種使開發人員能夠編寫 GPU 加速應用程序的編程模型。此後，該生態系統擴展到包括 400 多個代碼庫和 600 個預訓練模型，簡化了從數據科學和機器學習到科學模擬和增強現實等領域的軟件開發。</p>
<p>最近，英偉達將 CUDA 集成到訂閲軟件和雲服務中。其 AI 企業平台使軟件開發人員能夠構建、部署和管理涵蓋推薦系統到自主機器人的 AI 應用程序。同樣，DGX Cloud 是一個全棧服務，將超級計算基礎設施和軟件結合在一起，以滿足 AI 開發工作流的需求。</p>
<p>在 2025 財年第二季度（截至 2024 年 7 月），英偉達表現強勁。銷售額增長了 122%，達到 300 億美元，非 GAAP 淨收入躍升 152%，每稀釋股收益為 0.68 美元。投資者有充分理由相信這種勢頭將持續。英偉達下一代 Blackwell GPU 的生產在當前季度開始，需求如此強勁，以至於這些芯片已經售罄 12 個月。</p>
<p>在這一點上，華爾街預計英偉達的調整後收益將在 2026 財年（截至 2026 年 1 月）之前每年增長 51%。這使得當前 66.5 倍的調整後收益估值看起來合理，但並不便宜。儘管肯·格里芬出售了英偉達股票，但長期投資者應該考慮今天買入，前提是理解在公司於 11 月 20 日公佈收益時，股價可能會劇烈波動。</p>
<h2>亞馬遜：肯·格里芬一直在買入的股票</h2>
<p>亞馬遜在電子商務、數字廣告和公共雲服務方面有三個重要的增長引擎。該公司在這三個市場中都佔據了強勢地位，並利用人工智能提升收入和改善各個業務的效率。例如，作為訪問量最大的在線市場，亞馬遜利用大量數據來優化庫存水平和配送路線的機器學習模型。</p>
<p>此外，同樣的市場數據為亞馬遜的新購物助手 Rufus 提供支持，併為幫助廣告商以相關內容接觸消費者的機器學習模型提供信息。實際上，亞馬遜吸引購物者和獲取數據的能力使其成為全球第三大廣告技術公司，其廣告收入增長速度超過了行業領導者 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>。</p>
<p>除了零售和廣告，亞馬遜網絡服務（AWS）是最大的公共雲。上個季度，它佔據了雲基礎設施和平台服務支出的 31%，幾乎與 <strong>微軟</strong> 和 Alphabet 的總和相當。此外，隨着 AI 使雲計算變得更加流行，AWS 在市場份額方面處於良好位置。諮詢公司 <strong>Gartner</strong> 已認可其在 AI 開發者服務和機器學習平台方面的領導地位。</p>
<p>亞馬遜在第三季度報告了令人鼓舞的財務結果，超出了收入和利潤的預期。由於廣告和雲服務的銷售增長特別強勁，收入增長了 11%，達到 1590 億美元。同時，其營業利潤率擴大了超過 3 個百分點，GAAP 淨收入躍升 52%，每稀釋股收益為 1.43 美元。</p>
<p>展望未來，華爾街預計亞馬遜的收益將在 2025 年前每年增長 24%。這使得當前 44.5 倍的收益估值看起來可以接受，儘管我不會稱其為便宜。長期投資者應該在今天感到舒適地買入少量股份，前提是理解該股票可能會從當前水平輕易下跌 20%。然而，這樣的回調很可能是一個買入機會。</p>

亞馬遜

<p>億萬富翁肯·格里芬（Ken Griffin），Citadel 的首席執行官，在 2024 年上半年顯著調整了他對 Nvidia 和亞馬遜的投資。他出售了 1160 萬股 Nvidia，減少了 79% 的持股比例，同時增加了 145 萬股亞馬遜的持股，使其成為 Citadel 最大的投資頭寸。儘管出售了 Nvidia，這家在人工智能領域具有強大增長潛力的公司，長期投資者可能會考慮買入。相反，亞馬遜在電子商務、廣告和雲服務等多元化增長引擎上展現出良好的財務業績，預計到 2025 年每年盈利增長 24%，使其成為一個可行的投資選擇</p>

<p>Ken Griffin is the founder and CEO of Citadel, the most profitable hedge fund in history as measured by net gains since inception, according to LCH Investments. That makes him an excellent case study, and investors can track which stocks Citadel buys and sells using Forms 13F filed quarterly with the SEC.</p>
<div class="lb-trans"><p>肯·格里芬是 Citadel 的創始人兼首席執行官，根據 LCH Investments 的數據顯示，該公司是歷史上最盈利的對沖基金（按自成立以來的淨收益計算）。這使他成為一個優秀的案例研究，投資者可以通過向 SEC 提交的 13F 表格跟蹤 Citadel 買入和賣出的股票。</p>
</div><p>Interestingly, while <strong>Nvidia</strong>(NVDA -1.60%) and <strong>Amazon</strong>(AMZN -0.64%) play important roles in the burgeoning artificial intelligence economy, Griffin bought one stock and sold the other throughout the first half of 2024, as detailed below.</p>
<div class="lb-trans"><p>有趣的是，儘管 <strong>英偉達</strong>(NVDA -1.60%) 和 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -0.64%) 在蓬勃發展的人工智能經濟中扮演着重要角色，格里芬在 2024 年上半年買入了一隻股票並賣出了另一隻，具體如下。</p>
</div><ul>
<li>In the first quarter, Griffin sold 2.4 million shares of Nvidia, reducing his stake by 68%. He also bought 352,453 shares of Amazon, increasing his position by 6%.</li>
<li>In the second quarter, Griffin sold 9.2 million shares of Nvidia, reducing his stake by 79%. He also bought 1.1 million shares of Amazon, increasing his position by 17%.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在第一季度，格里芬出售了 240 萬股英偉達股票，減少了 68% 的持股。他還購買了 352,453 股亞馬遜股票，增加了 6% 的持股。</li>
<li>在第二季度，格里芬出售了 920 萬股英偉達股票，減少了 79% 的持股。他還購買了 110 萬股亞馬遜股票，增加了 17% 的持股。</li>
</ul>
</div><p>Importantly, excluding options contracts and index funds, Amazon was the largest position in Citadel's portfolio as June 30. So, Griffin clearly has a great deal of confidence in the company. Here's what investors should know.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，排除期權合約和指數基金，截至 6 月 30 日，亞馬遜是 Citadel 投資組合中最大的持倉。因此，格里芬顯然對該公司充滿信心。投資者應該瞭解以下信息。</p>
</div><h2>Nvidia: The stock Ken Griffin has been selling</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達：肯·格里芬一直在出售的股票</h2>
</div><p>Nvidia graphics processing units (GPUs) are the gold standard in data center accelerators, particularly where artificial intelligence (AI) is concerned. Indeed, <strong>Forrester Research</strong> recently wrote, &#34;Without Nvidia's GPUs, modern AI wouldn't be possible.&#34; But the company has a durable competitive moat because it pairs superior GPUs with an unparalleled ecosystem of software development tools.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的圖形處理單元（GPU）是數據中心加速器的黃金標準，尤其是在人工智能（AI）方面。實際上，<strong>Forrester Research</strong> 最近寫道：“沒有英偉達的 GPU，現代 AI 將不可能實現。” 但該公司擁有持久的競爭優勢，因為它將卓越的 GPU 與無與倫比的軟件開發工具生態系統相結合。</p>
</div><p>To elaborate, Nvidia in 2006 introduced CUDA, a programming model that enables developers to write GPU-accelerated applications. The ecosystem has since expanded to include over 400 code libraries and 600 pretrained models that simplify software development across domains ranging from data science and machine learning to scientific simulation and augmented reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>進一步説，英偉達在 2006 年推出了 CUDA，這是一種使開發人員能夠編寫 GPU 加速應用程序的編程模型。此後，該生態系統擴展到包括 400 多個代碼庫和 600 個預訓練模型，簡化了從數據科學和機器學習到科學模擬和增強現實等領域的軟件開發。</p>
</div><p>More recently, Nvidia has integrated CUDA into subscription software and cloud services. Its AI Enterprise platform lets software developers build, deploy, and manage AI applications that span recommender systems to autonomous robots. Likewise, DGX Cloud is a full-stack service that brings together the supercomputing infrastructure and software businesses need for AI development workflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，英偉達將 CUDA 集成到訂閲軟件和雲服務中。其 AI 企業平台使軟件開發人員能夠構建、部署和管理涵蓋推薦系統到自主機器人的 AI 應用程序。同樣，DGX Cloud 是一個全棧服務，將超級計算基礎設施和軟件結合在一起，以滿足 AI 開發工作流的需求。</p>
</div><p>Nvidia looked strong in the second quarter of fiscal 2025, which ended in July 2024. Sales increased 122% to $30 billion and non-GAAP net income jumped 152% to $0.68 per dilute share. Investors have good reason to believe that momentum will continue. The production ramp of Nvidia's next-generation Blackwell GPU started in the current quarter, and demand is so strong that the chips are already sold out for 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 財年第二季度（截至 2024 年 7 月），英偉達表現強勁。銷售額增長了 122%，達到 300 億美元，非 GAAP 淨收入躍升 152%，每稀釋股收益為 0.68 美元。投資者有充分理由相信這種勢頭將持續。英偉達下一代 Blackwell GPU 的生產在當前季度開始，需求如此強勁，以至於這些芯片已經售罄 12 個月。</p>
</div><p>On that note, Wall Street expects Nvidia's adjusted earnings to row at 51% annually through fiscal 2026, which ends in January 2026. That makes the current valuation of 66.5 times adjusted earnings look reasonable, but not cheap. Despite Ken Griffin selling Nvidia stock, long-term investors should consider buying a position today, with the understanding that shares could move sharply when the company reports earnings on Nov. 20.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一點上，華爾街預計英偉達的調整後收益將在 2026 財年（截至 2026 年 1 月）之前每年增長 51%。這使得當前 66.5 倍的調整後收益估值看起來合理，但並不便宜。儘管肯·格里芬出售了英偉達股票，但長期投資者應該考慮今天買入，前提是理解在公司於 11 月 20 日公佈收益時，股價可能會劇烈波動。</p>
</div><h2>Amazon: The stock Ken Griffin has been buying</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜：肯·格里芬一直在買入的股票</h2>
</div><p>Amazon has three important growth engines in e-commerce, digital advertising, and public cloud services. The company has a strong position in all three markets, and is using artificial intelligence to boost revenue and improve efficiency across its different businesses. For instance, as the most visited online marketplace, Amazon applies troves of data to machine learning models that optimize inventory levels and delivery routes.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜在電子商務、數字廣告和公共雲服務方面有三個重要的增長引擎。該公司在這三個市場中都佔據了強勢地位，並利用人工智能提升收入和改善各個業務的效率。例如，作為訪問量最大的在線市場，亞馬遜利用大量數據來優化庫存水平和配送路線的機器學習模型。</p>
</div><p>Additionally, the same marketplace data powers Amazon's new shopping assistant Rufus, and it informs machine learning models that help advertisers reach consumers with relevant content. In fact, Amazon's ability to engage shoppers and source data has made it the third-largest ad tech company worldwide, and its ad revenue is growing faster than that of industry leaders <strong>Alphabet</strong> and <strong>Meta Platforms</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，同樣的市場數據為亞馬遜的新購物助手 Rufus 提供支持，併為幫助廣告商以相關內容接觸消費者的機器學習模型提供信息。實際上，亞馬遜吸引購物者和獲取數據的能力使其成為全球第三大廣告技術公司，其廣告收入增長速度超過了行業領導者 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>。</p>
</div><p>Beyond retail and advertising, Amazon Web Services (AWS) is the largest public cloud. It accounted for 31% of cloud infrastructure and platform services spending last quarter, nearly as much as <strong>Microsoft</strong> and Alphabet combined. Moreover, AWS is well positioned to gain market share as AI makes cloud computing more popular. Consultancy <strong>Gartner</strong> has recognized its leadership in AI developer services and machine learning platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了零售和廣告，亞馬遜網絡服務（AWS）是最大的公共雲。上個季度，它佔據了雲基礎設施和平台服務支出的 31%，幾乎與 <strong>微軟</strong> 和 Alphabet 的總和相當。此外，隨着 AI 使雲計算變得更加流行，AWS 在市場份額方面處於良好位置。諮詢公司 <strong>Gartner</strong> 已認可其在 AI 開發者服務和機器學習平台方面的領導地位。</p>
</div><p>Amazon reported encouraging financial results in the third quarter, beating estimates on the top and bottom lines. Revenue increased 11% to $159 billion because of particularly strong sales growth in advertising and cloud services. Meanwhile, its operating margin expanded more than 3 percentage points and GAAP net income jumped 52% to $1.43 per diluted share.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜在第三季度報告了令人鼓舞的財務結果，超出了收入和利潤的預期。由於廣告和雲服務的銷售增長特別強勁，收入增長了 11%，達到 1590 億美元。同時，其營業利潤率擴大了超過 3 個百分點，GAAP 淨收入躍升 52%，每稀釋股收益為 1.43 美元。</p>
</div><p>Going forward, Wall Street expects Amazon's earnings to increase at 24% annually through 2025. That makes the current valuation of 44.5 times earnings look tolerable, though I would not call it cheap. Long-term investors should feel comfortable buying a small position today, with the understanding that the stock could easily fall 20% from its current level. However, such a pullback would likely be a buying opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，華爾街預計亞馬遜的收益將在 2025 年前每年增長 24%。這使得當前 44.5 倍的收益估值看起來可以接受，儘管我不會稱其為便宜。長期投資者應該在今天感到舒適地買入少量股份，前提是理解該股票可能會從當前水平輕易下跌 20%。然而，這樣的回調很可能是一個買入機會。</p>
</div>

Nvidia Stock vs. Amazon Stock: Billionaire Ken Griffin Buys One and Sells the Other

- Ken Griffin 在 2024 年上半年出售了 2.4 百萬股 Nvidia，增持了 352,453 股 Amazon。  
- Nvidia 的銷售增長強勁，但 Griffin 卻持續減持，顯示出對其未來的謹慎。  
- Amazon 在電商和雲服務領域表現良好，預計未來收益將持續增長。  

Nvidia 股票與亞馬遜股票：億萬富翁 Ken Griffin 買入 Nvidia 股票，賣出亞馬遜股票