智通財經 APP 獲悉，普來仕首席美國經濟學家 Blerina Uruci 在美聯儲 11 月議息會議後，發表對美國經濟前景和美聯儲政策方向的評論。她預期美聯儲將在 12 月會議上減息 25 個基點，亦預期美聯儲在明年將再減息兩次、每次 25 個基點，其後可能暫停減息，令聯邦基金利率上限達到 4%。雖然市場反映的貨幣政策似乎較合理，但長端債券收益率仍可能上升，因為通脹和財政風險溢價上升。在美聯儲只能適度、滯後地應對持續性較高財政赤字風險的環境下，這顯得尤為重要。在新聞發佈會上，特別關注美聯儲將如何應對特朗普總統任期內，財政政策和關税的不明朗因素。鮑威爾描述了一個基於模型的方法，即在政策實施前將對財政/關税提案進行多次分析，委員會將其視為影響經濟的諸多因素之一。鮑威爾淡化了特朗普政策變化對美聯儲雙重使命 (物價穩定和充分就業) 的影響。鑑於近年來寬鬆財政政策導致通脹急升，如果美聯儲採用鮑威爾概述的方法，他們在應對通脹方面將落後於形勢，最終導致政策過度寬鬆。如果由於生產力提升，導致通脹降至目標水平，寬鬆的利率環境則有望支持經濟增長和風險資產。美聯儲將密切關注 10 年期國債收益率的升勢。到目前為止，美國國債長端收益率上升主要歸因於較高的增長預期，而非通脹不確定性。美聯儲會將較高的債券收益率解讀為不利於充分就業，因此令美聯儲傾向鴿派立場，並維持將利率降至中性水平的傾向。最後，鮑威爾明確表示他將服務至任期結束 (2026 年 5 月)，而且根據法律，他或其他理事不得被免職。2026 年 5 月的美聯儲主席提名將由特朗普親自挑選，且可能傾向鴿派。這可能是導致投資者在持有美國國債時，需要更高風險溢價的另一因素。

普來仕首席美國經濟學家 Blerina Uruci 在美聯儲 11 月議息會議後表示，預計美聯儲將在 12 月降息 25 基點，並在明年再降息兩次。她指出，儘管市場反映的貨幣政策合理，但長端債券收益率可能因通脹和財政風險上升而上升。鮑威爾強調將密切關注國債收益率，並表示他將任職至 2026 年 5 月。

- 普來仕首席經濟學家預期美聯儲將在 12 月減息 25 個基點。  
- 她預計明年將再減息兩次，聯邦基金利率上限達 4%。  
- 美聯儲將關注國債收益率上升對充分就業的影響。  

普來仕：料美聯儲 12 月降息 25 基點 明年再降息兩次

普來仕：料美聯儲 12 月降息 25 基點明年再降息兩次