特斯拉股價狂飆 31% 後現市場分歧 分析師預警 28% 下行風險

智通財經 APP 獲悉，在埃隆·馬斯克對唐納德·特朗普的全力支持下，特斯拉公司 (TSLA.US) 股價在大選後飆升近 31%，市值激增近 2500 億美元，這一非凡漲幅引發了華爾街的廣泛關注和謹慎呼籲。儘管特斯拉股價的強勁表現得益於馬斯克在新政府效率行動中的領導地位及潛在更友好的監管環境，但分析師和市場參與者對特朗普政府對電動汽車的態度及其潛在政策影響持不同看法，一些人士認為特斯拉股價面臨 28% 的下行空間風險。這是自疫情後科技股狂熱以來最大的估值分歧。

特斯拉股價的暴漲遠超分析師的預期目標，反映出分析師在評估特朗普政府政策對特斯拉具體影響時的挑戰。一方面，馬斯克因其在政府效率行動中的主導作用和可能的監管利好而受益;另一方面，特朗普對電動汽車的懷疑態度讓部分投資者對特斯拉的漲幅持保留意見。儘管如此，一些長期看漲特斯拉的投資者認為，儘管短期漲勢過熱，但特斯拉的長期前景依然樂觀。

50 Park Investments 的創始人兼首席執行官亞當·薩爾漢評價道：“特朗普勝選引發的市場反應對特斯拉而言無疑是爆炸性的。儘管在特朗普政府的治理下，特斯拉無疑能獲得一定的潛在利益，但當前股價的快速上漲在短期內顯得過於狂熱。不過長期來看，該股的發展前景仍然樂觀。”

事實上，對特斯拉進行準確估值始終是一項挑戰，這導致了對其股價的最低和最高目標價預測之間存在顯著差異。市場對於特斯拉的定位——是將其視為純粹的汽車製造商、科技公司，還是一個獨特的混合實體——一直存在廣泛的爭議。此外，埃隆·馬斯克的個人品牌影響力以及尚未面市的產品 (例如傳聞中的機器人出租車) 的潛在價值，進一步增加了對特斯拉估值的複雜性。

然而，大選後的股價反彈疊加第三季度業績超預期，進一步推高了特斯拉本已高企的估值。截至週二收盤，特斯拉的預期市盈率高達 104 倍，這一數值顯著超過了傳統汽車製造商的中等個位數市盈率以及七巨頭集團平均 32 倍的市盈率。

如今，特朗普政府的上台帶來了新的估值挑戰，分析師正評估包括電動汽車政策逆轉、地緣政治以及潛在通脹上升等政治經濟因素對特斯拉基本面的影響。

從宏觀經濟的角度來看，特朗普提出的部分政策可能會引發通貨膨脹，這成為了一個潛在的問題。近年來，由於消費者在大宗購買上的支出減少，特斯拉以及其它汽車製造商已經經歷了銷量的下滑。

另一方面，德意志銀行的 Edison Yu 認為，特朗普政府的一些政策可能對特斯拉構成利好，例如簡化自動駕駛汽車的聯邦法規和支持特斯拉正在開發的人形機器人。這可能進一步鞏固特斯拉在電動汽車領域的領先地位。

Yu 指出，如果《通脹削減法案》被廢除或修改，或者對進口零部件徵收額外關税，特斯拉的競爭優勢可能會增強。然而，他也承認，量化特朗普政府對特斯拉的具體益處 “更像是一門藝術而非科學”。

摩根士丹利的分析師 Adam Jonas 持有相似觀點，他在報告中提到，雖然難以量化特斯拉受伊隆·馬斯克與特朗普政府關係影響的程度，但馬斯克影響力的增長速度無疑是加快了，無論是實際還是感知上的。

Yu 和 Jonas 都給予特斯拉股票買入評級，並在他們的最新報告中保持了目標價不變。

隨着特朗普其他交易降温的跡象顯現，特斯拉股價在週二收盤時下跌了 6.2%，至 328.49 美元。然而，在馬斯克被任命為新政府效率部負責人的消息傳出後，股價在週三盤前交易中一度上漲了 3.3%。

儘管自盈利報告發布以來，特斯拉股價漲幅已超過 50%，引發了華爾街部分人士的懷疑，即使特斯拉確實受益於馬斯克與特朗普的私人關係和其他因素，這種漲勢的可持續性也面臨質疑。

Aptus Capital Advisors 的投資組合經理 David Wagner，作為特斯拉的長期投資者，表示：“即使你看好特斯拉的長期增長前景，當前的股價漲勢似乎也難以為繼。特斯拉股票再次受到政治勢頭的影響，這是不合理的。”

總體而言，特斯拉在馬斯克支持特朗普後股價飆升，市值大增，但分析師和市場參與者對特朗普政府政策的具體影響持不同看法，導致股價面臨下行風險。儘管長期看漲者仍對特斯拉持樂觀態度，但短期漲勢的過熱和估值的不確定性讓部分投資者保持謹慎。