<div id="readability-page-1">儘管股市火熱，但據全球最大對沖基金橋水基金的聯席首席投資官 Karen Karniol-Tambour 表示，這並不意味着現在是投資股市的最佳時機。 Karniol-Tambour 週二表示，“我看到很少人真的需要買入更多股票。” 在上週總統大選後，股市飆升至歷史高點，華爾街策略師將他們對今年年底股市水平的預期上調。 美國銀行數據顯示，投資者將對美國股票的敞口提高至 11 年來的最高水平，他們押注於當選總統特朗普執政時期經濟增長的樂觀情緒。 “你不能忽視的是，如今人們對股市的敞口與以往截然不同，” Karniol-Tambour 説。“人們對股市的敞口非常非常高。” 她擔心許多投資者不再像以前那樣能夠抵禦衝擊。她指出，曾經是 60% 股票和 40% 債券的股票 - 債券組合現在已經變成了 80% 股票和 20% 債券。 Karniol-Tambour 説，她告訴客户，他們應該在 “下一個邊際行動” 中投資一些在增長或通脹衝擊情景下可能對他們有幫助的東西，無論是債券、黃金還是其他商品，比如石油。 她説，債券在增長衝擊情景下（如戰爭爆發或金融危機）可以更好地保護投資組合，而黃金、石油和其他商品在通脹反彈的情況下更受青睞。“我喜歡在我的投資組合中同時擁有這兩者，” Karniol-Tambour 補充道。 她説，仍然有 “很多理由認為” 當前的股市 “還有上漲空間”，並指出當前形勢很像 1998 年，當時標普 500 指數上漲了 28%，美聯儲正在放寬貨幣政策。“我認為我們目前的擴張還有很長的路要走，” 她説。 但她指出，1998 年之後是互聯網泡沫破裂。“顯然，1999 年破裂的泡沫對人們的投資組合造成了很長時間的負面影響，即使對股市持樂觀態度，你也不想投資組合過於單一。” 特朗普提出的更大的關税、移民政策和減税措施可能對美國赤字產生的全部影響也引發了人們對通脹可能再次開始上升的擔憂。但 Karniol-Tambour 説，“市場基本上在或多或少地告訴你，特朗普對增長來説是比較好的，對通脹來説也是比較好的。”</div>

SPDR 金 ETF

橋水基金 CIO Karen Karniol-Tambour 表示，儘管美股仍有上漲空間，但現在並非最佳投資時機。她指出，投資者對股市的敞口已達到 11 年來的最高水平，許多投資者的股票比例過高，可能無法抵禦市場衝擊。她建議客户在投資組合中增加債券、黃金和其他商品，以應對未來的經濟波動。雖然當前股市形勢與 1998 年相似，但她警告投資者不要過於集中於股市。

- 橋水基金的 Karen Karniol-Tambour 指出，當前並非最佳投資股市時機。  
- 她警告投資者對股市的敞口過高，建議分散投資於債券和商品。  
- 儘管股市有上漲空間，但歷史經驗提醒投資者需謹慎。  

橋水基金 CIO：美股還有運行空間，但已不是最佳投資