【解剖大盤】今天的港股有點意思，A 股這邊全線下跌，美股也集體走弱，但恒指全天都相對平穩，只是尾市有點偏弱，收盤微跌 0.05%。繼續穩在 60 日線附近。A 股這邊最近走得相當疲弱，有小作文説是機構舉報遊資，認為是遊資搞壞了生態，再加上出了嚴厲的監管，導致遊資不敢做，全部在撤退。舉報這種説法肯定是站不住腳的，大家都是一體的，在當前這個時點，機構的話語權偏弱也是正常的，因為機構持有的品種確實也不漲，往根上説就是，中國的企業有哪個是英偉達這樣的品種能聚焦大量人氣的。在醬香科技沒有走成上升通道之前，很難出現機構能主導的局面。都是大環境的問題。機構品種不給力，那麼資金就會炒題材和概念。這就是遊資擅長的，但如果遊資也被限制炒作，那麼就不知道玩什麼了。這就導致盤面相當難看。再説美股，美聯儲又在放鷹，鮑威爾週四在達拉斯發表書面演講稱，“經濟未傳遞出任何需要急於降低利率的信號，較好的經濟狀況使我們有能力在做決策時謹慎行事”。既然美聯儲已經這樣表態了，傳遞了 12 月或不降息的信號，市場也聽懂了，美股下跌就很正常。實際上，即便美聯儲不講話，美股在高位也未必能一直挺住。近期反覆強調，美股如果很強，港股日子就不會好過，隔夜美股下跌了，港股反而沒那麼慌了。是不是這個道理。當然能穩住還是有一定的邏輯的。內地上月多項主要經濟指標回升，國家統計局 11 月 15 日發佈數據顯示，10 月全國規模以上工業增加值同比增長 5.3%；全國服務業生產指數同比增長 6.3%，比上月加快 1.2 個百分點；社會消費品零售總額同比增長 4.8%，比上月加快 1.6 個百分點。其中，新能源汽車、工業機器人、集成電路、光伏產品產量同比分別增長 48.6%、33.4%、11.8%、13.2%。起碼來説，這個數據就給了市場較大的信心。更關鍵的要看到兩點，1、中國財政部於本月 11 日在沙特發行美元主權債，規模不超過 20 億美元。這個消息估計很多人不以為然，其實背後暗藏玄機。簡單理解就是中國用在美國購買的債券去套現沙特手中的美元現金，然後把美元現金借給需要償還美債的不發達國家，我們回收人民幣。如果還不起，就用資源抵押，一舉多得，一方面美元回流到美國，美國現金多了，也不好多印鈔票了，否則通脹會越來越高，另一方面，強勢美元將受到遏制，大家看一下，美元指數今天就下跌了。同時，人民幣也順勢就走向國際化了。達力普控股（01921）因為和沙特合作簽訂了不少項目，今天再度漲超 7%。2、當地時間 11 月 14 日，習近平主席在利馬同博魯阿爾特總統共同以視頻方式出席秘魯錢凱港開港儀式。目前，秘魯對亞洲和大洋洲的大部分貨運需經中美或北美中轉，且吞吐量不能滿足外貿升級的需求。錢凱港一期工程可以將秘魯到中國的海運時間縮短至 23 天，節省 10 天時間，節約 20% 以上的物流成本，每年為秘魯帶來 45 億美元收入，創造 8000 多個直接就業崗位，為當地人民帶來實實在在的福祉。更關鍵是，所有進入拉美、南美國家的亞洲產品，先通過錢凱港進入到秘魯，然後再運輸或分銷到其他國家，將打造成 “拉美的新加坡”。開拓拉美市場，也是經濟的一個破圈之道。這個項目，中國中遠海運港口有限公司（01199）收購錢凱碼頭 60% 股權，成為控股股東，預計將受益與整個南美地區的貿易發展。回到市場，近期市場最強方向就是 AI+，金山雲（03896）率先受益於生態客户 AI 業務佈局帶來的資源需求增量。 2023 年下半年，小米時隔五年重回金山雲第一大客户；1H24，小米及金山集團佔金山雲總收入比例達 19%，其中小米佔總收入約 15%。接下來預計其它大客户也會加大 AI 投入，金山雲（03896）業績將持續向好，今天再度大漲超 10%。AI 在影視領域的應用正逐漸顯現。字節、海螺、快手等企業都在積極佈局 AI 文生視頻領域，預計年底將有多款產品問世。在 AI 的推動下，影視行業將迎來前所未有的變革，受益程度也將是最大的。相關個股星空華文 (06698) 大漲超 23%，貓眼娛樂 (01896) 漲超 5%。遊戲方面，網易 (09999) 第三季純利跌 17% 遜預期，市場憧憬下月上線的《燕雲十六聲》遊戲，今天漲超 13.4%。現在的市場比較奇怪，往往是業績好的品種就被砸，而業績差一點但有亮點的就大漲。關鍵原因是風偏太低了，股價所處的位置才是關鍵，漲高了兑現的慾望就很強。據媒體報道，中聯數據 (Zdata Technologies Co.) 計劃來港招股上市，公司估值或逾 5 億美元 (約 39 億港元)。中聯數據是行業領先的數字基礎設施服務商，定位於新型高算力綠色數據中心集羣的建設運營服務，目前已經佈局北京、天津、河北、內蒙古、山西、廣東、湖南等核心區域，並在馬來西亞等關鍵國際節點部署大規模算力數據中心集羣。其主要客户包括客户包括騰訊 (00700)、美團 (03690)、阿里巴巴 (09988)、華為、抖音等。其上市對電信類品種產生刺激，另外有傳特斯拉 FSD 數據給中國聯通，估計都不靠譜，反正今天電信股都很強，中電信 (00728)、聯通（00762）、中移動（00941）這幾天都有動。估計也有 AI 算力建設提速方面的原因。汽車經銷商概念今天也比較強，永達汽車 (03669) 發佈公告，該公司於 2024 年 11 月 14 日斥資 180.65 萬港元回購 96.3 萬股股份，每股回購價格為 1.86-1.88 港元。今天大漲超 8%，正通汽車（01728）也漲 8.77%，前期很強的中升控股（00881）也跟隨上漲。看來，市場對於這些傳統經銷商的看法出現了改變，接下來賣新能源汽車或成了新的預期。記得在前幾周，筆者就談到了兩個特立獨行的品種，一個是中煙香港 (06055)，今天又大漲了 6.53%，這個品種已經走成了慢牛的形態，其中的主要邏輯是其背靠中煙的唯一壟斷性，完全沒有競爭對手，後續增長的潛力在於煙葉價格的不斷提升，新型煙草麼 HNB、霧化、口含煙等的擴張，另外還有潛在的收併購等等，業績層面依然值得預期。另外一個就是泡泡瑪特（09992），最新催化是業績相當亮眼，三季度營收同比大漲超 120%，中國港澳台及海外地區收益同比增長 440%-445%。這兩個品種有意思，好像經常出現聯動。懷疑是不是同幾家機構在控盤。【板塊聚焦】小米正計劃推出新一代 AI 眼鏡，數月前已與歌爾合作，該產品預計於 2025 年 Q2（大概率是 4 月份的米粉節）發佈。對於這款產品的出貨量，雷軍的預期 “在三十萬台往上”。知情人士表示，小米 AI 眼鏡將 “全面對標 MetaRay-ban” ，搭載 AI 功能、音頻耳機模塊、攝像頭模塊，並將以小米自有品牌形式發佈。對此，小米方面暫無回覆。隨着多模態 Al 大模型應用，AI 眼鏡將迭代視覺模態輸出方式，光學顯示單元為智能終端設備突破的核心。AR 眼鏡主要包括光學顯示、傳感器、攝像頭、計算處理中心、音頻和網絡連接等主要模塊。根據艾瑞諮詢數據，AR 整機設備中光學顯示單元的 BOM 佔比最高，約 43%；計算單元佔比第二，約 31%；隨後依次是存儲單元（15%）、感知單元（9 %）與電池（2%）。AI 眼鏡作為 AI 的重要應用場景，已經在逐步走進大眾的視野，目前來看量還很小，但如果從 0-1 形成突破之後，這個增速將會很驚人，港股市場相關品種有：小米集團（01810）、舜宇光學（02382）。【個股掘金】新秀麗（01910）：耗資約 3485.73 萬港元回購 193.23 萬股 四季度有望邊際改善公司公告，2024 年 11 月 14 日耗資約 3485.73 萬港元回購 193.23 萬股股份。公司前 9 月銷售淨額為 26.46 億美元，同比減少 3.2%；淨利潤 2.36 億美元，同比減少 7.5%。其中，三季度銷售淨額為 8.78 億美元，同比減少 8.3%；淨利潤 6620 萬美元，同比減少 39.1%。點評：公司再度出現回購，凸顯對估值的認可，自 8 月以來，新秀麗頻頻回購，僅在 10 月就已花費約 2 億港元進行回購。因全球消費需求疲軟，新秀麗第三季業績未達預期，但 10 月以來銷售增速轉正，其中中國地區雙十一銷售同增近兩位數。四季度有望邊際改善。公司旗下經營新秀麗、Tumi 及 American Tourister 等多個自有品牌，覆蓋高中低端市場的消費羣。通過全球化佈局，公司市場份額穩步提升，於去年公司在全球行李箱包市場的市佔率為 3.8%，僅次於 LV 及開雲集團，預計新秀麗未來將受惠於多品牌協同發展，市佔率有望穩步提升。新秀麗先後收購了法國時尚行李箱品牌 Lipault、美國第二大手機殼品牌 Speck、户外及探險揹包品牌 Gregory、意大利箱包品牌 Chic Accent、高端商務箱包品牌 Tumi 和美國最大、全球頂尖的箱包購物網站 eBags。分品牌和渠道來看，於 2024 年上半年，Tumi 品牌的銷售淨額增長 0.3%，而 American Tourister 品牌的銷售淨額則輕微下降 0.9%;公司直接面向消費者渠道的銷售淨額增長 4.7%，佔 2024 年上半年總銷售淨額的 38.1%，而 2023 年上半年則佔 37.7%。2024 年上半年，公司毛利率由去年同期的 58.8% 上升至 60.2%，創上半年紀錄，所有地區均有所改善。自 8 月以來，新秀麗頻頻回購，僅在 10 月就已花費約 2 億港元進行回購。【免責聲明】本 VIP 資訊產品僅供交流討論使用，不構成任何投資建議。未經授權，嚴禁轉載。更多優質資訊及數據產品，請登錄【智通財經】APP 查詢。

恆生指數

今日港股表現相對平穩，恒指微跌 0.05%，穩在 60 日線附近。儘管 A 股和美股全線下跌，但港股受到兩件大事的影響，表現出一定的韌性。美聯儲鷹派言論傳遞出不降息信號，市場反應正常。內地經濟指標回升，工業增加值和服務業生產指數均有所增長，顯示出經濟的改善跡象。

- 港股今日微跌 0.05%，A 股全線下跌，美股走弱。  
- 機構對遊資的指責缺乏依據，市場環境仍然嚴峻。  
- 經濟數據回升，人民幣國際化進程加快，市場信心有所增強。

智通港股解盤 | 兩件大事促港股走穩 特立獨行個股再度發力

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