交易員莫慌！關税問題其實不會衝擊美聯儲？

城堡證券（Citadel Securities）的美國通脹主管 Durham Abric 表示，美聯儲的降息路徑可能不會受到即將到來的特朗普政府保護主義立場的干擾。 Abric 在週三接受採訪時表示，“美聯儲可能會忽略關税的影響，因為貨幣政策對暫時的、關税驅動的通脹影響很小。” 美國前總統特朗普在其第一任期內對美國進口商品徵收了懲罰性關税，他已明確表示將在明年一月就任後再次這樣做。雖然這有可能會推高消費者價格，但 Abric 表示，美聯儲主席鮑威爾及其團隊將渴望避免對任何可能短暫的經濟影響過度反應。 他説，畢竟，第一任期的關税對總體價格的影響有限。雖然新的關税可能會暫時給價格帶來壓力，但 Abric 認為它們不會對美聯儲的政策產生重大影響。 Abric 表示，“鑑於美聯儲的降息傾向，近期前端實際收益率的上升可能已接近尾聲，然而，隨着對更強勁增長和粘性通脹的預期，長期收益率可能會繼續上升。” 自 9 月中旬以來，對美聯儲政策利率的預期升幅遠高於對通脹的預期，推動終端實際利率預期升至近 1.25%，為 7 月以來的最高水平。 Abric 的評論是在週三關鍵通脹數據與預期相符並導致美國國債收益率下降之後發表的。自 11 月 5 日大選以來，長期利率仍處於高位。 經濟學家預計，更高的關税將給通脹帶來上行風險，但對消費者價格的總體影響在一定程度上取決於工人們能否協商更高的工資並強化通脹效應。另一方面，疲軟的勞動力市場將抑制需求，並可能抵消關税的影響。 美聯儲上週將利率下調了 25 個基點，鮑威爾表示，大選不會對美聯儲的短期決策產生 “任何影響”。他説，現在判斷任何潛在的財政政策變化的時間和實質還為時過早。 但這並沒有完全消除交易員的擔憂，史丹利百得（Stanley Black & Decker Inc.）和惠而浦（Whirlpool Corp.）等公司已經在考慮提高價格以應對關税上調。