<p>根據世界半導體貿易統計（WSTS），半導體行業預計今年將產生 6110 億美元的收入，比去年增長 16%，而且好消息是，預計到 2025 年，收入還將繼續增長，明年的增幅預計為 12.5%。</p>
<p>人工智能（AI）已成為半導體行業健康增長的關鍵原因之一。這項技術的普及推動了對多種類型芯片的需求增加，從特定應用集成電路（ASIC）到處理器再到內存。</p>
<p>像 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -3.26%）和 <strong>Micron Technology</strong>（MU -2.86%）這樣的公司已經成為 AI 驅動的半導體需求增長的主要受益者。Nvidia 在 AI 圖形處理單元（GPU）中的主導地位導致其最近幾個季度的收入和盈利大幅增長，公司的股價今年上漲了 193%。</p>
<p>另一方面，Micron 最近也加速了增長，儘管其股價上漲 27% 與 Nvidia 相比顯得微不足道。在本文中，我們將更深入地分析這兩家公司的前景和估值，以找出哪一家公司是目前更值得購買的 AI 股票。</p>
<h2>支持 Nvidia 的理由</h2>
<p>過去幾年，數據中心 GPU 的需求急劇上升，因為訓練和部署 AI 模型的競爭愈發激烈。Nvidia 已成為數據中心 GPU 的首選供應商，預計在 2023 年控制了該市場 98% 的份額。該公司去年售出了約 376 萬台數據中心 GPU，比前一年增長了 42%。</p>
<p>對 Nvidia 投資者來説，好消息是 AI GPU 的需求依然強勁。全球市場洞察公司估計，數據中心 GPU 市場到 2032 年可能實現 28% 的年增長率。鑑於 Nvidia 在該市場的主導地位，可以預見該公司的 GPU 出貨量在 2025 年將繼續上升。</p>
<p>例如，市場研究公司 TrendForce 預測，Nvidia 高端 GPU 的出貨量明年將增長 55%，這得益於該公司新款 Blackwell 芯片的推出。Nvidia 明年可能實現 2000 億美元的數據中心收入，這幾乎是當前財政年度 980 億美元收入的兩倍（Nvidia 在當前財政年度的前六個月報告的數據中心收入為 490 億美元）。</p>
<p>如果真是如此，Nvidia 很可能會輕鬆超越華爾街對下一個財政年度的收入預期。預計該公司將在 2025 財政年度結束時實現接近 1260 億美元的收入，這將是上一個財政年度 609 億美元的兩倍多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png"/></p>
<p>NVDA 當前財政年度收入預測數據來源於 YCharts</p>
<p>正如上圖所示，分析師預計 Nvidia 的收入在下一個財政年度將再增長 42%，2027 財政年度將增長 17%。然而，由於 Nvidia 在數據中心網絡、主權 AI 和企業 AI 軟件等新興但快速增長的細分市場中實現的增長，Nvidia 有很大機會超越這些預測。</p>
<p>這些多樣化的催化因素表明，Nvidia 有望繼續成為未來的頂級 AI 股票，因為它正尋求擴展到不僅僅是數據中心 GPU 的市場。</p>
<h2>支持 Micron Technology 的理由</h2>
<p>用於 Nvidia 等公司 AI GPU 的內存芯片需求大幅上升，導致 Micron Technology 的命運發生了巨大的轉變。這家內存專家在 2024 財政年度（截至 8 月 29 日）實現了 61% 的收入增長，達到 251 億美元，並且每股盈利 1.30 美元，而去年同期每股虧損 4.45 美元。</p>
<p>Micron 管理層在最近的財報中指出，&#34;強勁的 AI 需求推動了我們數據中心 DRAM 產品的強勁增長，以及我們行業領先的高帶寬內存。&#34; 好消息是，預計內存行業在 2025 年也將保持良好的勢頭。根據 TrendForce，動態隨機存取內存（DRAM）市場明年可能實現 51% 的收入增長，達到 1365 億美元，這得益於在 AI 芯片中使用的高帶寬內存（HBM）的消費增長。</p>
<p>鑑於 DRAM 在上一個財政年度佔 Micron 總收入的 70%，這一市場的良好前景對這家芯片製造商來説是個好兆頭。更好的是，NAND 閃存存儲市場（產生 Micron 其餘收入的市場）預計在 2025 年將增長 29%，實現 870 億美元的收入。</p>
<p>這些樂觀的終端市場前景表明，Micron 對當前季度的指引非常穩健。該公司預計在 2025 財政年度第一季度實現 87 億美元的收入，以及每股非 GAAP（調整後）收益 1.74 美元。頂線預測顯示，與去年同期相比增長 84%，這表明 Micron 在當前財政年度有望實現更強勁的增長。</p>
<p>Yahoo! Finance 彙編的共識預測顯示，Micron 的收入預計在本財政年度增長 52%，達到 382 億美元，2026 財政年度再增長 20%，達到 457 億美元。與上個財政年度每股 1.30 美元的收益相比，底線增長預計也將保持強勁。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png"/></p>
<p>MU 當前財政年度每股收益預測數據來源於 YCharts</p>
<p>因此，和 Nvidia 一樣，Micron 看起來也是一隻穩健的 AI 股票。但是，如果你必須在這兩個名字中選擇一個，你應該購買哪一個呢？</p>
<h2>結論</h2>
<p>上述討論告訴我們，得益於人工智能驅動的芯片需求，美光科技和英偉達都在實現令人印象深刻的增長。然而，如果你想在這兩家半導體公司中選擇一家公司來抓住人工智能的浪潮，仔細審視它們的估值將使選擇變得更容易。</p>
<p>正如下圖所示，美光科技的估值明顯低於英偉達。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts</p>
<p>當然，英偉達憑藉其在人工智能芯片市場的顯著份額，似乎值得獲得溢價估值，但美光科技的增長速度同樣不容忽視。因此，尋求價值與增長結合的投資者可以考慮現在購買美光科技的股票，因為其估值和強勁的盈利增長前景可能幫助這隻科技股維持其新獲得的勢頭並進一步上漲。</p>

美光科技

<p>半導體行業預計將因人工智能需求而實現顯著的收入增長。Nvidia 和美光科技是受益於這一趨勢的關鍵參與者。Nvidia 在數據中心 GPU 市場佔據主導地位，預計其收入將接近明年預估的兩倍。由於對內存芯片需求的上升，美光科技的收入也出現了激增，預計 DRAM 市場將持續增長。本文比較了這兩家公司的前景和估值，以確定更適合投資的人工智能股票</p>

<p>The semiconductor industry is expected to generate $611 billion in revenue this year as per World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), which would be a jump of 16% from last year's levels, and the good part is that the growth is set to continue in 2025 as well with an estimated increase of 12.5% in revenue next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據世界半導體貿易統計（WSTS），半導體行業預計今年將產生 6110 億美元的收入，比去年增長 16%，而且好消息是，預計到 2025 年，收入還將繼續增長，明年的增幅預計為 12.5%。</p>
</div><p>Artificial intelligence (AI) has turned out to be one of the key reasons behind the healthy growth of the semiconductor industry. The proliferation of this technology has driven an increase in demand for multiple types of chips ranging from application-specific integrated circuits (ASICs) to processors to memory.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）已成為半導體行業健康增長的關鍵原因之一。這項技術的普及推動了對多種類型芯片的需求增加，從特定應用集成電路（ASIC）到處理器再到內存。</p>
</div><p>Companies such as <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.26%) and <strong>Micron Technology</strong>(MU -2.86%) have turned out to be big beneficiaries of the growth in AI-fueled semiconductor demand. Nvidia's dominant position in AI graphics processing units (GPUs) has led to eye-popping growth in its revenue and earnings in recent quarters, with shares of the company up 193% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -3.26%）和 <strong>Micron Technology</strong>（MU -2.86%）這樣的公司已經成為 AI 驅動的半導體需求增長的主要受益者。Nvidia 在 AI 圖形處理單元（GPU）中的主導地位導致其最近幾個季度的收入和盈利大幅增長，公司的股價今年上漲了 193%。</p>
</div><p>Micron, on the other hand, has also stepped on the gas of late, though its stock price jump of 27% pales in comparison to Nvidia's. In this article, we will take a closer look at the prospects and the valuation of both companies to find out which one of these two is the better AI stock to buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Micron 最近也加速了增長，儘管其股價上漲 27% 與 Nvidia 相比顯得微不足道。在本文中，我們將更深入地分析這兩家公司的前景和估值，以找出哪一家公司是目前更值得購買的 AI 股票。</p>
</div><h2>The case for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Nvidia 的理由</h2>
</div><p>The demand for data center GPUs has simply taken off in the past couple of years as the race to train and deploy AI models has intensified. Nvidia has turned out to be the go-to supplier of data center GPUs, controlling an estimated 98% of this market in 2023. The company sold an estimated 3.76 million data center GPUs last year, an increase of 42% from the preceding year.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去幾年，數據中心 GPU 的需求急劇上升，因為訓練和部署 AI 模型的競爭愈發激烈。Nvidia 已成為數據中心 GPU 的首選供應商，預計在 2023 年控制了該市場 98% 的份額。該公司去年售出了約 376 萬台數據中心 GPU，比前一年增長了 42%。</p>
</div><p>The good news for Nvidia investors is that the demand for AI GPUs remains robust. Global Market Insights estimates that the data center GPU market could clock an annual growth rate of 28% through 2032. Given Nvidia's dominant position in this market, it is easy to see why the company's GPU shipments are expected to head higher in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>對 Nvidia 投資者來説，好消息是 AI GPU 的需求依然強勁。全球市場洞察公司估計，數據中心 GPU 市場到 2032 年可能實現 28% 的年增長率。鑑於 Nvidia 在該市場的主導地位，可以預見該公司的 GPU 出貨量在 2025 年將繼續上升。</p>
</div><p>For instance, market research firm TrendForce forecasts a 55% increase in shipments of Nvidia's high-end GPUs next year, driven by the arrival of the company's new Blackwell chips. There is a possibility that Nvidia may be able to generate data center revenue of $200 billion next year, which would be nearly double the current fiscal year's revenue run rate of $98 billion (Nvidia reported $49 billion in data center revenue in the first six months of the current fiscal year).</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，市場研究公司 TrendForce 預測，Nvidia 高端 GPU 的出貨量明年將增長 55%，這得益於該公司新款 Blackwell 芯片的推出。Nvidia 明年可能實現 2000 億美元的數據中心收入，這幾乎是當前財政年度 980 億美元收入的兩倍（Nvidia 在當前財政年度的前六個月報告的數據中心收入為 490 億美元）。</p>
</div><p>If that's indeed the case, Nvidia could easily crush Wall Street's revenue expectations in the next fiscal year. The company is expected to finish its ongoing fiscal year 2025 with just under $126 billion in revenue, which would be more than double the $60.9 billion it delivered in the previous fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果真是如此，Nvidia 很可能會輕鬆超越華爾街對下一個財政年度的收入預期。預計該公司將在 2025 財政年度結束時實現接近 1260 億美元的收入，這將是上一個財政年度 609 億美元的兩倍多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png"/></p>
<p>NVDA Revenue Estimates for Current Fiscal Year data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 當前財政年度收入預測數據來源於 YCharts</p>
</div><p>As the chart above tells us, analysts are expecting Nvidia's revenue to increase another 42% in the next fiscal year, followed by a 17% increase in fiscal 2027. However, there is a strong chance that Nvidia may be able to exceed these estimates thanks to the growth it is clocking in nascent but fast-growing niches such as data center networking, sovereign AI, and enterprise AI software.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如上圖所示，分析師預計 Nvidia 的收入在下一個財政年度將再增長 42%，2027 財政年度將增長 17%。然而，由於 Nvidia 在數據中心網絡、主權 AI 和企業 AI 軟件等新興但快速增長的細分市場中實現的增長，Nvidia 有很大機會超越這些預測。</p>
</div><p>These diverse catalysts suggest that Nvidia is on track to remain a top AI stock going forward since it is looking to expand its reach into markets beyond just data center GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些多樣化的催化因素表明，Nvidia 有望繼續成為未來的頂級 AI 股票，因為它正尋求擴展到不僅僅是數據中心 GPU 的市場。</p>
</div><h2>The case for Micron Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Micron Technology 的理由</h2>
</div><p>The demand for memory chips that are used by the likes of Nvidia in their AI GPUs has shot up big time, leading to a massive turnaround in the fortunes of Micron Technology. The memory specialist finished fiscal 2024 (which ended on Aug. 29) with a 61% spike in revenue to $25.1 billion and posted a profit of $1.30 per share as compared to a loss of $4.45 per share in the same quarter last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>用於 Nvidia 等公司 AI GPU 的內存芯片需求大幅上升，導致 Micron Technology 的命運發生了巨大的轉變。這家內存專家在 2024 財政年度（截至 8 月 29 日）實現了 61% 的收入增長，達到 251 億美元，並且每股盈利 1.30 美元，而去年同期每股虧損 4.45 美元。</p>
</div><p>Micron management pointed out in its recent earnings release that &#34;robust AI demand drove a strong ramp of our data center DRAM products and our industry-leading high bandwidth memory.&#34; The good part is that the memory industry is expected to sustain its terrific momentum in 2025 as well. According to TrendForce, the dynamic random access memory (DRAM) market could witness a 51% increase in revenue next year to $136.5 billion, driven by the growing consumption of high-bandwidth memory (HBM) that's deployed in AI chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>Micron 管理層在最近的財報中指出，&#34;強勁的 AI 需求推動了我們數據中心 DRAM 產品的強勁增長，以及我們行業領先的高帶寬內存。&#34; 好消息是，預計內存行業在 2025 年也將保持良好的勢頭。根據 TrendForce，動態隨機存取內存（DRAM）市場明年可能實現 51% 的收入增長，達到 1365 億美元，這得益於在 AI 芯片中使用的高帶寬內存（HBM）的消費增長。</p>
</div><p>Given that DRAM accounted for 70% of Micron's total revenue in the previous fiscal year, the healthy prospects of this market bode well for the chipmaker. Even better, the NAND flash storage market (which produces the rest of Micron's revenue) is expected to increase by 29% in 2025 and generate $87 billion in revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於 DRAM 在上一個財政年度佔 Micron 總收入的 70%，這一市場的良好前景對這家芯片製造商來説是個好兆頭。更好的是，NAND 閃存存儲市場（產生 Micron 其餘收入的市場）預計在 2025 年將增長 29%，實現 870 億美元的收入。</p>
</div><p>These sunny end-market prospects indicate why Micron's guidance for the current quarter is extremely solid. The company is anticipating $8.7 billion in revenue in the first quarter of fiscal 2025, along with non-GAAP (adjusted) earnings of $1.74 per share. The top-line estimate points toward an 84% increase from the same period last year, suggesting that Micron is on track to deliver even stronger growth in the current fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些樂觀的終端市場前景表明，Micron 對當前季度的指引非常穩健。該公司預計在 2025 財政年度第一季度實現 87 億美元的收入，以及每股非 GAAP（調整後）收益 1.74 美元。頂線預測顯示，與去年同期相比增長 84%，這表明 Micron 在當前財政年度有望實現更強勁的增長。</p>
</div><p>Consensus estimates compiled by Yahoo! Finance are forecasting Micron's revenue to increase 52% in this fiscal year to $38.2 billion, followed by a 20% increase in fiscal 2026 to $45.7 billion. The bottom-line growth is expected to remain robust as well when compared to last fiscal year's reading of $1.30 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>Yahoo! Finance 彙編的共識預測顯示，Micron 的收入預計在本財政年度增長 52%，達到 382 億美元，2026 財政年度再增長 20%，達到 457 億美元。與上個財政年度每股 1.30 美元的收益相比，底線增長預計也將保持強勁。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png"/></p>
<p>MU EPS Estimates for Current Fiscal Year data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>MU 當前財政年度每股收益預測數據來源於 YCharts</p>
</div><p>So, just like Nvidia, Micron looks like a solid AI stock. But if you had to choose from one of these two names, which one should you be buying?</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，和 Nvidia 一樣，Micron 看起來也是一隻穩健的 AI 股票。但是，如果你必須在這兩個名字中選擇一個，你應該購買哪一個呢？</p>
</div><h2>The verdict</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結論</h2>
</div><p>The above discussion tells us that both Micron and Nvidia are on track to deliver impressive levels of growth thanks to AI-driven demand for their chips. However, if you're looking to choose from these two semiconductor companies to capitalize on the AI boom, a closer look at their valuations will make the choice easier.</p>
<div class="lb-trans"><p>上述討論告訴我們，得益於人工智能驅動的芯片需求，美光科技和英偉達都在實現令人印象深刻的增長。然而，如果你想在這兩家半導體公司中選擇一家公司來抓住人工智能的浪潮，仔細審視它們的估值將使選擇變得更容易。</p>
</div><p>As the chart below tells us, Micron is significantly cheaper than Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如下圖所示，美光科技的估值明顯低於英偉達。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Of course, Nvidia seems deserving of a premium valuation thanks to its impressive share of the AI chip market, but the pace at which Micron is growing cannot be ignored, either. So, investors looking for a mix of value and growth can consider buying shares of Micron Technology right now because of its valuation and robust earnings growth prospects that could help this tech stock sustain its newly found momentum and jump higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，英偉達憑藉其在人工智能芯片市場的顯著份額，似乎值得獲得溢價估值，但美光科技的增長速度同樣不容忽視。因此，尋求價值與增長結合的投資者可以考慮現在購買美光科技的股票，因為其估值和強勁的盈利增長前景可能幫助這隻科技股維持其新獲得的勢頭並進一步上漲。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. Micron Technology

- 半導體行業預計今年收入將達數十億美元，同比增長 16%。  
- 人工智能推動了對多種芯片的需求，Nvidia 和 Micron 是主要受益者。  
- Micron 的內存芯片需求激增，預計 2025 年收入將繼續增長。  

更好的人工智能（AI）股票：英偉達 vs. 美光科技