<p>當大多數人想到 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -4.19%) 時，首先想到的是該公司的龐大電子商務業務。畢竟，這正是其收入的主要來源。但是，為了在價格上與其他零售商（無論是在線還是實體店）競爭，其利潤率需要非常薄。這意味着該業務領域的利潤並不大。</p>
<p>儘管該公司通過其在線商店產生了數千億美元的收入，但帶來其運營利潤大部分的卻是其業務中一個規模較小的部分。這也是增長型投資者通常最感興趣的部分：亞馬遜網絡服務（AWS）。</p>
<h2>AWS 的強大利潤率助力公司的底線增長</h2>
<p>亞馬遜的雲計算業務 AWS 是公司增長的關鍵部分。但可能讓你感到驚訝的是，它對公司底線的重要性甚至更大。</p>
<p>AWS 的銷售在九月份的季度中增長了 19%，總計 275 億美元。這大約佔公司該期間總收入的 17%——1589 億美元。得益於其出色的利潤率，AWS 在公司運營利潤的增長中發揮了巨大作用。</p>
<p>以下是亞馬遜主要業務板塊的細分，以及它們在上個季度的表現。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>板塊</th>
<th>收入</th>
<th>收入增長</th>
<th>運營收入</th>
<th>運營利潤率</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>北美</td>
<td>955 億美元</td>
<td>8.7%</td>
<td>57 億美元</td>
<td>5.9%</td>
</tr>
<tr>
<td>國際</td>
<td>359 億美元</td>
<td>11.7%</td>
<td>13 億美元</td>
<td>3.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>AWS</td>
<td>275 億美元</td>
<td>19.1%</td>
<td>104 億美元</td>
<td>38.1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：亞馬遜財報。表格由作者製作。</p>
<p>公司的北美和國際板塊主要反映了來自這些地區的電子商務、廣告和訂閲收入，而 AWS 主要由其雲計算和存儲業務組成。</p>
<p>總體而言，亞馬遜的運營收入同比增長了 56%，達到了 174 億美元。在這 62 億美元的增長中，有 35 億美元是由於 AWS 的貢獻。</p>
<h2>AWS 未來有更多增長機會</h2>
<p>未來，AWS 可能在亞馬遜整體運營中扮演更重要的角色，因為雲計算領域藴藏着巨大的機會。隨着越來越多的企業在雲中開展業務並致力於開發下一代技術，對可信雲平台的需求將保持高位。而 AWS 在雲平台中佔據領先市場份額，甚至比 <strong>微軟</strong> 的 Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google Cloud 更受歡迎。</p>
<p>根據 Grand View Research 的分析師，全球雲計算市場到 2030 年將價值近 2.4 萬億美元——是目前規模（7520 億美元）的三倍多。對於亞馬遜來説，這意味着其業務將有更多利潤增長的空間。快速增長雲業務比擴展低利潤率的電子商務業務更為關鍵。</p>
<h2>你今天應該買入亞馬遜股票嗎？</h2>
<p>截至目前，亞馬遜的股票自年初以來上漲了約 35%。儘管圍繞該業務的反壟斷擔憂可能會給投資者帶來一些不確定性，但很難預測這些問題將如何發展，而且它們似乎並沒有對股票造成壓力——在這個階段也不應該。</p>
<p>但無論在這方面發生什麼，亞馬遜看起來在可預見的未來將繼續成為一個增長巨頭，因為它在多個領域都在增長。AWS 是其業務和成功的重要組成部分，憑藉強大的利潤率，其增長可以使公司在長期內獲得更高的估值，因為雲計算領域存在豐富的機會。</p>
<p>以 34 的前瞻市盈率（基於分析師預期）來看，該股票的交易溢價低於其過去的平均水平，這意味着現在可能是將其加入投資組合的絕佳時機。</p>

亞馬遜

<p>亞馬遜的電子商務業務產生了可觀的收入，但其營業利潤主要來自亞馬遜網絡服務（AWS），後者佔其營業收入的 60%。AWS 在 9 月份的季度銷售額增長了 19%，總計 245 億美元，營業利潤率為 38.1%。隨着雲計算市場預計將顯著增長，AWS 有望實現進一步的利潤增長。儘管面臨反壟斷擔憂，亞馬遜的股票今年上漲了 35%，其當前估值可能為投資者提供了良好的買入機會</p>

<p>When most people think of <strong>Amazon</strong>(AMZN -4.19%), it's the company's vast e-commerce business that comes to mind. That is, after all, what generates the bulk of its revenue. But to compete on price with other retailers (both online and brick-and-mortar stores), its margins need to be razor-thin. And that means its profits from that area of its operations aren't huge.</p>
<div class="lb-trans"><p>當大多數人想到 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -4.19%) 時，首先想到的是該公司的龐大電子商務業務。畢竟，這正是其收入的主要來源。但是，為了在價格上與其他零售商（無論是在線還是實體店）競爭，其利潤率需要非常薄。這意味着該業務領域的利潤並不大。</p>
</div><p>Even though the company generates hundreds of billions of dollars in revenue thanks to its online stores, it's a much smaller segment of its business that brings in the lion's share of its operating profit. It's also the segment that growth investors are often most excited about: Amazon Web Services (AWS).</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管該公司通過其在線商店產生了數千億美元的收入，但帶來其運營利潤大部分的卻是其業務中一個規模較小的部分。這也是增長型投資者通常最感興趣的部分：亞馬遜網絡服務（AWS）。</p>
</div><h2>AWS's strong margins help fuel the company's bottom-line growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 的強大利潤率助力公司的底線增長</h2>
</div><p>Amazon's cloud computing business, AWS, is a key part of the company's growth. But what may surprise you is that it's an even more important part of its bottom line.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的雲計算業務 AWS 是公司增長的關鍵部分。但可能讓你感到驚訝的是，它對公司底線的重要性甚至更大。</p>
</div><p>AWS sales rose by 19% in the September quarter, totaling $27.5 billion. That represents approximately 17% of the company's total revenue for the period -- $158.9 billion. And thanks to its fantastic margins, AWS played a huge role in growing the company's operating profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 的銷售在九月份的季度中增長了 19%，總計 275 億美元。這大約佔公司該期間總收入的 17%——1589 億美元。得益於其出色的利潤率，AWS 在公司運營利潤的增長中發揮了巨大作用。</p>
</div><p>Here's a breakdown of Amazon's main segments, and how they performed last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是亞馬遜主要業務板塊的細分，以及它們在上個季度的表現。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Segment</th>
<th>Revenue</th>
<th>Revenue Growth</th>
<th>Operating Income</th>
<th>Operating Margin</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>North America</td>
<td>$95.5 billion</td>
<td>8.7%</td>
<td>$5.7 billion</td>
<td>5.9%</td>
</tr>
<tr>
<td>International</td>
<td>$35.9 billion</td>
<td>11.7%</td>
<td>$1.3 billion</td>
<td>3.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>AWS</td>
<td>$27.5 billion</td>
<td>19.1%</td>
<td>$10.4 billion</td>
<td>38.1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>板塊</th>
<th>收入</th>
<th>收入增長</th>
<th>運營收入</th>
<th>運營利潤率</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>北美</td>
<td>955 億美元</td>
<td>8.7%</td>
<td>57 億美元</td>
<td>5.9%</td>
</tr>
<tr>
<td>國際</td>
<td>359 億美元</td>
<td>11.7%</td>
<td>13 億美元</td>
<td>3.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>AWS</td>
<td>275 億美元</td>
<td>19.1%</td>
<td>104 億美元</td>
<td>38.1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Amazon earnings report. Table by author.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：亞馬遜財報。表格由作者製作。</p>
</div><p>The company's North America and International segments primarily reflect e-commerce, advertising, and subscription revenue from those parts of the world, whereas AWS is comprised mainly of its cloud computing and storage operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的北美和國際板塊主要反映了來自這些地區的電子商務、廣告和訂閲收入，而 AWS 主要由其雲計算和存儲業務組成。</p>
</div><p>Overall, Amazon's operating income rose by 56% year over year, to $17.4 billion. And of the $6.2 billion increase, $3.5 billion of that was due to AWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，亞馬遜的運營收入同比增長了 56%，達到了 174 億美元。在這 62 億美元的增長中，有 35 億美元是由於 AWS 的貢獻。</p>
</div><h2>More growth opportunities ahead for AWS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 未來有更多增長機會</h2>
</div><p>In the future, AWS is likely to play an even large part of Amazon's overall operations, due to the massive opportunities that lay ahead in cloud computing. As more businesses conduct their operations in the cloud and work on developing next-gen technologies, the need for a trusted cloud platform will remain high. And AWS has a leading market share among cloud platforms, proving to be even more popular than <strong>Microsoft</strong> Azure and <strong>Alphabet</strong>'s Google Cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來，AWS 可能在亞馬遜整體運營中扮演更重要的角色，因為雲計算領域藴藏着巨大的機會。隨着越來越多的企業在雲中開展業務並致力於開發下一代技術，對可信雲平台的需求將保持高位。而 AWS 在雲平台中佔據領先市場份額，甚至比 <strong>微軟</strong> 的 Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google Cloud 更受歡迎。</p>
</div><p>According to analysts at Grand View Research, the global cloud computing market will be worth nearly $2.4 <em>trillion</em> by 2030 -- more than three times its size right now ($752 billion). For Amazon, this means there is going to be room for much more profit growth on the horizon for the business. Growing its cloud business at a fast rate is more crucial than expanding its lower-margin e-commerce operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Grand View Research 的分析師，全球雲計算市場到 2030 年將價值近 2.4 萬億美元——是目前規模（7520 億美元）的三倍多。對於亞馬遜來説，這意味着其業務將有更多利潤增長的空間。快速增長雲業務比擴展低利潤率的電子商務業務更為關鍵。</p>
</div><h2>Should you buy Amazon stock today?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你今天應該買入亞馬遜股票嗎？</h2>
</div><p>Shares of Amazon have risen by around 35% since the start of the year as of this writing. While there are looming antitrust concerns around the business that can create some uncertainty for investors, it can be difficult to predict how those issues will play out, and they don't appear to be weighing down the stock -- nor should they at this stage.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，亞馬遜的股票自年初以來上漲了約 35%。儘管圍繞該業務的反壟斷擔憂可能會給投資者帶來一些不確定性，但很難預測這些問題將如何發展，而且它們似乎並沒有對股票造成壓力——在這個階段也不應該。</p>
</div><p>But regardless of what happens on that front, Amazon looks to continue to be a growth beast for the foreseeable future, as it is growing on multiple fronts. AWS is a huge part of its business and success, and with strong margins, its growth can enable the business to rise to a higher valuation in the long run, given the plentiful opportunities which exist in cloud computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>但無論在這方面發生什麼，亞馬遜看起來在可預見的未來將繼續成為一個增長巨頭，因為它在多個領域都在增長。AWS 是其業務和成功的重要組成部分，憑藉強大的利潤率，其增長可以使公司在長期內獲得更高的估值，因為雲計算領域存在豐富的機會。</p>
</div><p>At a forward price-to-earnings multiple of 34 (based on analyst expectations), the stock is trading at a cheaper premium than what it has averaged in the past, meaning now can be an excellent time to add it to your portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 34 的前瞻市盈率（基於分析師預期）來看，該股票的交易溢價低於其過去的平均水平，這意味着現在可能是將其加入投資組合的絕佳時機。</p>
</div>

Amazon Is an E-Commerce Beast, but This Much Smaller Segment Makes Up 60% of Its Operating Profit

- 亞馬遜的雲計算業務 AWS 是其主要利潤來源，銷售額增長 19%。  
- AWS 佔公司總收入的約 17%，推動整體運營利潤增長 56%。  
- 未來雲計算市場將持續擴張，AWS 有望進一步提升亞馬遜的盈利能力。  

亞馬遜是一家電子商務巨頭，但一個小得多的部門卻貢獻了其 60% 的營業利潤