<p>斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）憑藉在杜克斯資本管理公司（Duquesne Capital Management）掌舵期間的連勝記錄，令投資者驚歎不已。在那裏，他在 30 年內實現了平均年回報率 30%——並且沒有一年出現資金虧損。這位頂級投資者在 2010 年關閉了基金，但此後通過杜克斯家族辦公室繼續投資——而他最近偏愛的股票之一是人工智能（AI）巨頭 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA -1.29%）。</p>
<p>德魯肯米勒在 2022 年第四季度購買了這家 AI 芯片領導者的股票，因為 AI 熱潮開始加速。從那時起，到今年年初，他們的股價上漲了 400%。今年早些時候，這位明星投資者開始減持他的英偉達持股，而在第三季度，他賣掉了所有的英偉達股票。</p>
<p>與此同時，德魯肯米勒在一家快速增長的 AI 公司中開設了 4100 萬美元的頭寸，該公司與英偉達一樣，在今年經歷了巨大的漲幅後也進行了股票拆分。這代表了投資者在本季度按價值計算的第二大新頭寸。讓我們進一步瞭解這位著名投資者的最新動向，並考慮是否應該跟隨他的步伐。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTgxNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtZ3JvdXAtb2YtYnVzaW5lc3MtcGVvcGxlLWRpc2N1c3Mtc29tZXRoaW5nLWFyb3VuZC1hLXRhYmxlLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTgxNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtZ3JvdXAtb2YtYnVzaW5lc3MtcGVvcGxlLWRpc2N1c3Mtc29tZXRoaW5nLWFyb3VuZC1hLXRhYmxlLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>德魯肯米勒出售英偉達的原因</h2>
<p>首先，讓我們考慮德魯肯米勒出售英偉達的決定。這是否意味着他對這家 AI 領導者失去了信心？</p>
<p>一點也不。根據他在新聞採訪中的評論，德魯肯米勒認為估值已經達到了高點——是時候鎖定利潤了。與此同時，英偉達繼續前進，今年的漲幅已超過 180%。在上個月的一次彭博社採訪中，德魯肯米勒甚至表示，關閉英偉達頭寸是一個錯誤，如果價格下跌，他會考慮再次購買英偉達的股票。</p>
<p>儘管德魯肯米勒認為英偉達的股票有點貴，但他仍然相信英偉達的故事和未來的增長潛力。如果英偉達的估值在未來某個時刻下跌，這隻股票很可能會再次出現在德魯肯米勒的投資組合中。</p>
<p>接下來我們來看看德魯肯米勒最近增持的 AI 公司。這家公司在五年內股價飆升超過 400%，突破了 1000 美元，並且與英偉達一樣，今年宣佈進行了 10 對 1 的股票拆分，以使股票對更廣泛的投資者更具可及性。拆分並不會改變公司的基本面，但通過向現有股東發行更多股票，它降低了每股價格。</p>
<h2>德魯肯米勒購買了這家網絡巨頭的股票</h2>
<p>吸引德魯肯米勒注意的這隻股票是 <strong>博通</strong>（Broadcom）（AVGO 0.50%）。該公司在網絡領域是個巨頭，銷售數千種用於數據中心網絡、家庭連接和工廠自動化等領域的產品。現在正是投資博通的好時機，因為它正迎來一個新的增長時代，這得益於其 AI 業務以及對雲計算和虛擬化公司 VMware 的收購。</p>
<p>在最近幾個季度，主要雲服務提供商的需求推動了博通的 AI 網絡和定製加速器的增長。在最新的季度中，定製 AI 加速器的增長超過了三倍，以太網交換的增長則翻了四倍。考慮到 AI 的增長速度，今天 2000 億美元的市場預計到本世紀末將達到 1 萬億美元，因此對這些趨勢持續發展的樂觀理由是充足的。</p>
<p>至於 VMware，博通表示，它在下一個財政年度有望在收購後三年內達到或超過調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）目標，即 85 億美元。在最新的季度中，博通報告的收入增長了 47%，達到了 130 億美元，這得益於 AI 需求和 VMware 的貢獻，公司預測下個季度的收入將增長 51%。</p>
<h2>博通和英偉達的估值</h2>
<p>現在讓我們談談估值。博通目前的交易價格大約是英偉達的一半，考慮到未來的盈利預期，現在是投資這家公司的好時機。與英偉達一樣，博通也將在長期內受益於 AI 熱潮。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png"/></p>
<p>英偉達的市盈率（P/E）（前瞻性）數據來自 YCharts。</p>
<p>讓我們回到問題：你應該跟隨斯坦利·德魯肯米勒在第三季度的操作嗎？在做出決定之前，考慮這位頂級投資者買賣的原因以及你自己的投資策略是很重要的。</p>
<p>德魯肯米勒今年出售了所有的英偉達股票，因為估值上升並鎖定了收益，但他對這一舉動表示遺憾，並對公司的未來保持樂觀。如果你是長期投資者，可能想要持有你的英偉達股票——甚至開設一個英偉達的頭寸。</p>
<p>至於博通，你可能想要跟隨德魯肯米勒的腳步。這家 AI 公司今年的股價上漲了兩位數，但其估值仍然非常合理，公司的產品需求依然強勁。這意味着股票在未來可能有很大的上漲空間。</p>

博通

<p>億萬富翁投資者斯坦利·德魯肯米勒出售了他所有的英偉達股票，理由是估值過高，並對這一決定表示遺憾。他轉而投資於博通，這是一家快速增長的人工智能網絡公司，最近進行了股票拆分。由於人工智能需求和收購了 VMware，博通的收入激增了 47%，預計將繼續增長。德魯肯米勒認為這兩家公司都有強大的潛力，但在當前估值下，他認為博通是更具吸引力的投資</p>

<p>Stanley Druckenmiller wowed investors year after year with his winning streak at the helm of Duquesne Capital Management. There, he scored an average annual return of 30% over 30 years -- and didn't post a single year of money losses. This top investor closed the fund in 2010 but has since continued investing through the Duquesne Family Office -- and one of his favored stocks in recent times has been artificial intelligence (AI) giant <strong>Nvidia</strong>(NVDA -1.29%).</p>
<div class="lb-trans"><p>斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）憑藉在杜克斯資本管理公司（Duquesne Capital Management）掌舵期間的連勝記錄，令投資者驚歎不已。在那裏，他在 30 年內實現了平均年回報率 30%——並且沒有一年出現資金虧損。這位頂級投資者在 2010 年關閉了基金，但此後通過杜克斯家族辦公室繼續投資——而他最近偏愛的股票之一是人工智能（AI）巨頭 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA -1.29%）。</p>
</div><p>Druckenmiller bought shares of the AI chip leader in the fourth quarter of 2022, as the AI boom picked up momentum. Since that time, through the beginning of this year, they gained 400%. Earlier this year, this star investor started cutting his Nvidia holding, and in the third quarter, he sold all of his Nvidia shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>德魯肯米勒在 2022 年第四季度購買了這家 AI 芯片領導者的股票，因為 AI 熱潮開始加速。從那時起，到今年年初，他們的股價上漲了 400%。今年早些時候，這位明星投資者開始減持他的英偉達持股，而在第三季度，他賣掉了所有的英偉達股票。</p>
</div><p>At the same time, Druckenmiller opened a $41 million position in a rapidly growing AI player that, like Nvidia, also split its stock this year after enormous gains. This represents the investor's second-biggest new position by value in the quarter. Let's find out more about this famous investor's latest moves and consider whether you should follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，德魯肯米勒在一家快速增長的 AI 公司中開設了 4100 萬美元的頭寸，該公司與英偉達一樣，在今年經歷了巨大的漲幅後也進行了股票拆分。這代表了投資者在本季度按價值計算的第二大新頭寸。讓我們進一步瞭解這位著名投資者的最新動向，並考慮是否應該跟隨他的步伐。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTgxNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtZ3JvdXAtb2YtYnVzaW5lc3MtcGVvcGxlLWRpc2N1c3Mtc29tZXRoaW5nLWFyb3VuZC1hLXRhYmxlLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F798171%2Fgettyimages-group-of-business-people-discuss-something-around-a-table.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The reason Druckenmiller sold Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>德魯肯米勒出售英偉達的原因</h2>
</div><p>First, let's consider Druckenmiller's sale of Nvidia. Does this mean he's lost faith in the AI leader?</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，讓我們考慮德魯肯米勒出售英偉達的決定。這是否意味着他對這家 AI 領導者失去了信心？</p>
</div><p>Not at all. According to comments made in press interviews, Druckenmiller believed valuation had reached a high point -- and it was time to lock in profits. Meanwhile, Nvidia continued to advance and now is heading for an increase of more than 180% this year. In a Bloomberg interview last month, Druckenmiller even said closing the Nvidia position was a mistake, and if the price were to decline, he would consider scooping up Nvidia shares again.</p>
<div class="lb-trans"><p>一點也不。根據他在新聞採訪中的評論，德魯肯米勒認為估值已經達到了高點——是時候鎖定利潤了。與此同時，英偉達繼續前進，今年的漲幅已超過 180%。在上個月的一次彭博社採訪中，德魯肯米勒甚至表示，關閉英偉達頭寸是一個錯誤，如果價格下跌，他會考慮再次購買英偉達的股票。</p>
</div><p>Though Druckenmiller viewed Nvidia shares as a bit pricey, he continues to believe in the Nvidia story and potential for more growth ahead. If Nvidia's valuation dips at some point moving forward, it's very possible the stock will once again find itself in Druckenmiller's portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管德魯肯米勒認為英偉達的股票有點貴，但他仍然相信英偉達的故事和未來的增長潛力。如果英偉達的估值在未來某個時刻下跌，這隻股票很可能會再次出現在德魯肯米勒的投資組合中。</p>
</div><p>Let's move on to Druckenmiller's recent AI addition. This company saw its shares soar more than 400% over five years, surpassing $1,000 and, like Nvidia, it announced a 10-for-1 stock split this year to make the stock more accessible for a broad range of investors. A split doesn't change anything fundamental about a company, but through the issuance of more shares to current holders, it lowers the per-share price.</p>
<div class="lb-trans"><p>接下來我們來看看德魯肯米勒最近增持的 AI 公司。這家公司在五年內股價飆升超過 400%，突破了 1000 美元，並且與英偉達一樣，今年宣佈進行了 10 對 1 的股票拆分，以使股票對更廣泛的投資者更具可及性。拆分並不會改變公司的基本面，但通過向現有股東發行更多股票，它降低了每股價格。</p>
</div><h2>Druckenmiller bought shares of this networking giant</h2>
<div class="lb-trans"><h2>德魯肯米勒購買了這家網絡巨頭的股票</h2>
</div><p>This stock that caught Druckenmiller's eye is <strong>Broadcom</strong>(AVGO 0.50%). The company is a giant in the area of networking, selling thousands of products used in areas from data center networking to home connectivity and factory automation. Now is a great time to get in on Broadcom as it's heading for a new era of growth, thanks to its AI business and the acquisition of cloud computing and virtualization company VMware.</p>
<div class="lb-trans"><p>吸引德魯肯米勒注意的這隻股票是 <strong>博通</strong>（Broadcom）（AVGO 0.50%）。該公司在網絡領域是個巨頭，銷售數千種用於數據中心網絡、家庭連接和工廠自動化等領域的產品。現在正是投資博通的好時機，因為它正迎來一個新的增長時代，這得益於其 AI 業務以及對雲計算和虛擬化公司 VMware 的收購。</p>
</div><p>In recent quarters, demand from major cloud service providers has driven growth in Broadcom's AI networking and custom accelerators. In the latest quarter, custom AI accelerators' growth more than tripled and Ethernet switching quadrupled. Considering the pace of growth in AI, with today's $200 billion market expected to reach $1 trillion by the end of the decade, there's reason to be optimistic about these trends continuing.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近幾個季度，主要雲服務提供商的需求推動了博通的 AI 網絡和定製加速器的增長。在最新的季度中，定製 AI 加速器的增長超過了三倍，以太網交換的增長則翻了四倍。考慮到 AI 的增長速度，今天 2000 億美元的市場預計到本世紀末將達到 1 萬億美元，因此對這些趨勢持續發展的樂觀理由是充足的。</p>
</div><p>As for VMware, Broadcom says it's on track in the next fiscal year to reach or surpass its goal for adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) of $8.5 billion within three years of the acquisition. In the latest quarter, Broadcom reported a 47% increase in revenue to $13 billion, thanks to AI demand and VMware, and the company predicts a 51% increase in revenue for the next quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於 VMware，博通表示，它在下一個財政年度有望在收購後三年內達到或超過調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）目標，即 85 億美元。在最新的季度中，博通報告的收入增長了 47%，達到了 130 億美元，這得益於 AI 需求和 VMware 的貢獻，公司預測下個季度的收入將增長 51%。</p>
</div><h2>Valuations of Broadcom and Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>博通和英偉達的估值</h2>
</div><p>Now let's talk valuation. Broadcom trades at about half the level of Nvidia right now in relation to forward earnings estimates, making it a great time to get in on this company. Like Nvidia, Broadcom is set to benefit from the AI boom over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在讓我們談談估值。博通目前的交易價格大約是英偉達的一半，考慮到未來的盈利預期，現在是投資這家公司的好時機。與英偉達一樣，博通也將在長期內受益於 AI 熱潮。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png"/></p>
<p>NVDA price-to-earnings ratio (P/E) (Forward) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的市盈率（P/E）（前瞻性）數據來自 YCharts。</p>
</div><p>Let's get back to our question: Should you follow Stanley Druckenmiller's third-quarter moves? Before making a decision, it's important to consider the top investor's reason for buying or selling -- and your own investment strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們回到問題：你應該跟隨斯坦利·德魯肯米勒在第三季度的操作嗎？在做出決定之前，考慮這位頂級投資者買賣的原因以及你自己的投資策略是很重要的。</p>
</div><p>Druckenmiller sold all of his Nvidia shares this year as valuation climbed and he locked in gains, but he's expressed regret about the move and remains optimistic about the company's future. If you're a long-term investor, you may want to hold onto your Nvidia stock -- or even open a position in Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>德魯肯米勒今年出售了所有的英偉達股票，因為估值上升並鎖定了收益，但他對這一舉動表示遺憾，並對公司的未來保持樂觀。如果你是長期投資者，可能想要持有你的英偉達股票——甚至開設一個英偉達的頭寸。</p>
</div><p>As for Broadcom, you might want to follow Druckenmiller's lead. This AI company has climbed in the double digits this year, but its valuation remains very reasonable and demand for the company's products remains high. That means there may be plenty of room for the stock to run over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於博通，你可能想要跟隨德魯肯米勒的腳步。這家 AI 公司今年的股價上漲了兩位數，但其估值仍然非常合理，公司的產品需求依然強勁。這意味着股票在未來可能有很大的上漲空間。</p>
</div>

Billionaire Stanley Druckenmiller Just Sold All of His Nvidia Shares and Bought This Rapidly Growing Artificial Intelligence Stock-Split Stock

- Stanley Druckenmiller 在 2010 年關閉 Duquesne Capital 後繼續投資。  
- 他在 2022 年四季度買入 Nvidia，後因估值高而全數賣出。  
- 近期，他增持了 Broadcom，預計將受益於 AI 市場的增長。

億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒剛剛賣掉了他所有的英偉達股票，併購買了這隻快速增長的人工智能股票