<div id="readability-page-1">蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）認為，標普 500 指數明年還會有更多的上漲空間。 該公司首席投資策略師 Brian Belski 預計，到 2025 年底，該基準指數將達到 6700 點，較目前的水平增長近 14%。 他週一告訴 CNBC，有三個理由可以支持這一預測。 首先，股市正在進入週期性牛市的第三個年頭。Belski 表示，自 1950 年以來，標普 500 指數通常在週期性牛市平均每年上漲 6%。 在當前的牛市週期中，美股的年度漲幅明顯高於歷史水平。標普 500 指數在 2023 年的回報率為 24%，今年迄今已經上漲了約 23%。 其次，Belski 表示，由於盈利增長被低估，該指數預計將上漲超過 6%。 由於估值徘徊在接近幾代人的高位，一些人擔心股票已經變得太貴了。貝萊德（BlackRock）的債券主管裏克·裏德（Rick Rieder）最近表示，盈利增長需要大幅上升，股市的市盈率才會下降。 Belski 表示，這種情況可能會發生，並預測市場廣度將繼續擴張，繁榮不再僅限於少數幾家領先企業。市場廣度一直是一個令人擔憂的問題，科技巨頭在標普 500 指數中所佔的權重達到約三分之一。 “我們認為市場廣度擴張是真實存在的，” Belski 説，後來又補充道：“你看看標普 500 指數中的其他 490 只股票，它們的盈利增長要快得多。 第三，Belski 預計市場將繼續對寬鬆貨幣政策做出反應。 他説，“如果你看一下貨幣政策和財政政策，這才是真正推動市場的原因，而放鬆貨幣政策的列車已經開動。” 美聯儲自 9 月以來迄今已兩次降息，CME 的 FedWatch 顯示，投資者認為 12 月再次降息 25 個基點的可能性為 65.3%。 儘管市場不太確定在當選總統特朗普的領導下利率可以降到什麼程度，但高盛預測，明年聯邦基金利率將下降 100 多個基點，至 3.25% 至 3.5% 的區間。 蒙特利爾銀行的預測比其他機構更加樂觀。週一，摩根士丹利將其 2025 年標普 500 指數目標價更新至 6500 點，並稱高質量的週期性股票將跑贏大盤。</div>

蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）首席投資策略師 Brian Belski 預計，標普 500 指數到 2025 年底將上漲近 14%，達到 6700 點。他認為有三個理由支持這一預測：1) 股市進入週期性牛市的第三年，歷史數據顯示平均每年上漲 6%；2) 盈利增長被低估，市場廣度將擴展；3) 寬鬆貨幣政策將繼續推動市場。

- 蒙特利爾銀行預計標普 500 指數到 2025 年底將達 6700 點，增長近 14%。  
- 首席投資策略師 Belski 提出三大理由支持該預測，包括牛市週期、盈利增長被低估及寬鬆貨幣政策。  
- 目前市場廣度擴張，科技股權重高達三分之一，預計將推動更多股票盈利增長。  

三大理由看漲美股！標普 500 指數還能再漲 14%？