億萬富翁雷·達里奧出售了橋水基金在英偉達的 27% 股份，並正在大量買入兩隻人工智能（AI）拆股股票

重要的數據發佈在華爾街是常見的現象。在財報季節，華爾街大多數最大和最具影響力的企業會報告其季度運營結果，加上每日的經濟報告，可能會很容易錯過一些重要信息。

例如，您可能錯過了上週可以説是第四季度最重要的數據發佈。11 月 14 日是資產管理規模（AUM）至少為 1 億美元的機構投資者向證券交易委員會提交 13F 表格的截止日期。該文件提供了一個快照，提醒投資者華爾街最知名的資金經理在最新季度（即截至 9 月 30 日）買入和賣出的股票。

儘管投資者往往關注沃倫·巴菲特在 伯克希爾·哈撒韋 的交易活動，但這位奧馬哈的先知並不是華爾街唯一一位非常成功的億萬富翁資產經理。

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例如，橋水基金的億萬富翁資產經理瑞·達里奧也有相當多的追隨者。達里奧管理着一個多元化的基金，利用經濟趨勢，在第三季度結束時，其資產管理規模接近 177 億美元。

在達里奧及其團隊在截至 9 月的季度內執行的數百筆交易中，也許沒有哪一筆交易比與華爾街最熱門的三隻人工智能（AI）股票拆分股票的買賣活動更引人注目。

達里奧的橋水基金拋售 27% 的英偉達股份

第一個引人注目的消息是瑞·達里奧是市場領先的 AI 股票拆分股票 英偉達（NVDA 4.89%）的大賣家。英偉達在 6 月 7 日交易結束後完成了其有史以來最大的前瞻性股票拆分（10 比 1）。

儘管英偉達的 AI 圖形處理單元（GPU）在高計算數據中心中佔據主導地位，並且該公司在其 H100 和 Blackwell GPU 上擁有相當大的定價權，但達里奧的橋水基金在第三季度拋售了 1,801,922 股英偉達。這代表着與 6 月 30 日的持股相比減少了 27%。儘管獲利了結可能是橋水的主要催化劑，但這個故事可能不僅僅是為了兑現利潤。

例如，英偉達的股票在 AI 革命的推動下經歷了近乎拋物線的增長。然而，歷史告訴我們，自互聯網出現以來，每一種顛覆性技術都經歷了早期階段的泡沫。投資者常常高估新技術被企業和消費者採用的速度，最終導致過高的期望未能實現。

達里奧和他的團隊可能也對美國監管機構限制英偉達的潛力感到沮喪。在 2022 年和 2023 年，監管機構限制向中國（按國內生產總值計算的世界第二大經濟體）出口高性能 AI 芯片。中國是英偉達銷售和利潤的重要貢獻者。

最後，橋水基金的頂尖人才可能預見到 AI-GPU 領域競爭的顯著增加。除了日益增長的外部競爭外，許多英偉達最大的客户（主要是 “七大巨頭” 的成員）也在內部開發自己的 AI 芯片。儘管這些內部開發的 AI 芯片在計算能力上可能落後於英偉達，但它們將便宜得多且更易於獲取。換句話説，這可能導致英偉達在未來幾個季度失去寶貴的數據中心空間。

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橋水基金幾乎將其在華爾街頂級 AI 網絡股票拆分股票的持股增加了四倍

但當達里奧和他的頂級投資顧問在減少橋水對英偉達的持股時，他們卻在積極增持另外兩隻知名的 AI 股票拆分股票。

根據最新的 13F，橋水購買了 710,793 股 AI 網絡解決方案專家 博通（AVGO -0.19%），這使橋水的持股在三個月內增加了 291%。博通在 7 月 12 日交易結束後完成了其首次股票拆分（同樣是 10 比 1）。

正如英偉達的 GPU 在企業數據中心中獲得了壟斷般的份額，博通的 AI 網絡解決方案也成為企業的首選。Jericho3-AI 架構可以連接多達 32,000 個 GPU，目標是減少尾部延遲並最大化計算潛力。減少尾部延遲在數據中心中尤其重要，因為 AI 驅動的軟件和系統需要在瞬息萬變的情況下做出決策。

但博通最重要的事情可能就是它不僅僅是一家 AI 公司。儘管 AI 佔其當前銷售增長的絕大部分，但其大部分收入可以追溯到其基礎運營部門。這意味着如果形成並破裂 AI 泡沫，博通將比英偉達更有能力度過風暴。

博通是下一代智能手機中使用的重要無線芯片和配件供應商。無線公司升級其網絡以支持 5G 下載速度，增加了對博通產品的需求。

此外，它還提供網絡安全解決方案，為工業設備提供光學組件，並擁有一系列用於下一代車輛的產品。這些都是隨着車輛變得越來越依賴技術以及對自動化工業設備的需求增加而穩步增長的領域。

達里奧還將其基金在一隻潛在問題的 AI 股票拆分股票中的持股增加了 10 倍

達里奧及其團隊購買的另一隻人工智能股票拆分股是可定製機架服務器和存儲解決方案專家 Super Micro Computer(SMCI 31.24%)。在截至九月的季度中增加的 1,453,270 股使橋水基金在 Super Micro 的持股增加了 921%!

Super Micro 在 9 月 30 日交易結束後完成了 10 比 1 的前分拆（也是其首次分拆），並且其可定製機架服務器的需求強勁。渴望獲得競爭優勢的企業願意在構建數據中心所需的基礎設施上花費資金，而 Super Micro Computer 在這一過程中發揮了重要作用。

更重要的是，Super Micro 將 Nvidia 的領先 GPU 集成到其機架服務器中。使用優質硬件是幫助公司在 2024 財年（截至 6 月 30 日）銷售額翻倍的誘因。

然而，Super Micro Computer 可能並不像表面上看起來的那樣是一個令人驚歎的價值和增長故事。根據《華爾街日報》，著名的做空機構 Hindenburg Research 在 8 月底發佈了一份報告，指控 Super Micro 存在 “會計操縱”。自該報告發布以來，司法部已對該公司的會計做法展開初步調查。

更糟糕的是，曾經指出 Super Micro 內部控制問題的會計師事務所安永在 10 月底辭去了公司的審計師。雖然這並不意味着 Hindenburg 提出的指控是準確的，但這一情況的外部印象無疑是負面的。

儘管 Super Micro Computer 在紙面上似乎具備成功的條件，但在其提交目前延遲的年度報告並解決這些會計問題之前，其股票實際上是無法交易的。