<p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.11%) 曾經花費相當長的時間成為全球最有價值的公司，儘管它在這一位置上的表現時常被 <strong>英偉達</strong> 和 <strong>微軟</strong> 打斷。蘋果的市值曾達到近 3.6 萬億美元，但此後已回落至約 3.4 萬億美元。</p>
<p>當一家公司變得如此龐大和成功時，關於其未來表現的預測自然會引發激烈的爭論。著名投資者沃倫·巴菲特削減了在該公司的股份，這對蘋果的看漲論並沒有幫助，儘管這仍然是 <strong>伯克希爾·哈撒韋</strong> 投資組合中最大的持倉。</p>
<p>讓我們考慮一下，蘋果是否以及何時可能達到 4 萬億美元。</p>
<h2>投資者為何鍾愛蘋果</h2>
<p>蘋果開發了一個獨特的生態系統，擁有其粉絲喜愛的熱門產品。其產品在一個互聯、集成的系統中運作，培養了忠誠度和排他性。</p>
<p>例如，儘管所有頂尖科技公司以及一些新興公司都在炫耀他們在人工智能（AI）方面的投資，但蘋果在其他硬件廠商中具有優勢，因為其客户已經投入並忠於其平台。它可能還具有優勢，因為這些客户之所以如此忠誠的原因是：蘋果通常能夠順利整合技術。它最近在其 iPhone 上推出了強大的生成式 AI 功能，這些功能完全整合且易於安裝和使用，包括 Siri 的重啓。新功能包括 AI 驅動的圖像搜索和照片編輯，而這些服務是非蘋果用户需要在多個地方尋找或付費才能獲得的。</p>
<p>目前，蘋果智能通過免費的軟件更新向擁有足夠新設備的用户提供，但它們將預裝在未來的 iPhone 型號上。蘋果在全面的 AI 計劃以及 AI 的有機增長中處於良好位置。</p>
<p>蘋果在其服務業務中也取得了巨大的成功。蘋果支付和蘋果電視的增長速度超過了整體，併為已經龐大而強大的業務增加了額外的驅動力。</p>
<p>拓展新的收入來源是許多大型公司的關鍵槓桿，這是巴菲特所説的他在偉大企業中所喜愛的特徵之一。訂閲服務還提供可靠的收入來源，並進一步吸引用户進入蘋果生態系統。蘋果將繼續從 iPhone 銷售中獲得最大比例的收入，但其多樣化的產品和服務使其成為一個全面的業務，擁有更大的機會。</p>
<h2>邁向新里程碑</h2>
<p>為了讓蘋果達到 4 萬億美元的市值，股票需要從現在的水平上漲約 18%。這可能多快發生？今年它已經上漲了 17%，而且還有大約六週的時間。</p>
<p>在公司 2024 財年第四季度（截至 9 月 28 日），收入同比增長 6%，達到 950 億美元，華爾街預計其將繼續以中個位數的百分比增長。每股收益的情況也類似，預計將以緩慢而穩定的速度增長。不過，這些預期可能是保守的，因為目前尚不清楚蘋果智能將產生多大的影響。</p>
<p>按照當前的增長率，蘋果的市值可能在明年早些時候達到 4 萬億美元，前提是其估值不會下滑。然而，蘋果股票目前相對昂貴。它的市盈率為過去 12 個月收益的 37 倍，遠高於其五年平均的 29 倍。這一溢價是否合理？可能是，因為如此主導和可靠的公司值得支付溢價。但蘋果股票在過去一個月略有下跌，其仍然高企的估值可能意味着在短期內面臨進一步回調的風險。</p>
<p>如果你正在開設新的投資，可能不想讓蘋果成為你投資組合中最大的持倉，但它是一個可靠的增長和穩定候選者，並提供穩定（但低於平均水平）的股息。如果你已經是股東，耐心持有，等待它達到更進一步的里程碑。</p>

蘋果

<p>蘋果的市值波動，目前約為 2.4 萬億美元，較接近 3 萬億美元的峯值有所下降。儘管沃倫·巴菲特減少了持股，蘋果依然因其忠實的客户羣和整合的生態系統而受到青睞。該公司正在擴展其服務和人工智能能力，這可能推動增長。要達到 3 萬億美元的市值，蘋果股票需要上漲約 18%。儘管今年已上漲 17%，但其高估值帶來了風險。投資者應仔細考慮自己的持倉，在增長潛力與當前股價之間取得平衡</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL 0.11%) has spent quite some time as the most valuable company in the world, although its run in the top spot has been periodically interrupted by <strong>Nvidia</strong> and <strong>Microsoft</strong>. Apple's market cap peaked at nearly $3.6 trillion, but it has since fallen back to around $3.4 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.11%) 曾經花費相當長的時間成為全球最有價值的公司，儘管它在這一位置上的表現時常被 <strong>英偉達</strong> 和 <strong>微軟</strong> 打斷。蘋果的市值曾達到近 3.6 萬億美元，但此後已回落至約 3.4 萬億美元。</p>
</div><p>When a company becomes that large and successful, it's natural that predictions about its future performance are going to be hotly debated. It hasn't helped the bull case for Apple that famed investor Warren Buffett has slashed his stake in the company, although it's still the largest position in the <strong>Berkshire Hathaway</strong> portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>當一家公司變得如此龐大和成功時，關於其未來表現的預測自然會引發激烈的爭論。著名投資者沃倫·巴菲特削減了在該公司的股份，這對蘋果的看漲論並沒有幫助，儘管這仍然是 <strong>伯克希爾·哈撒韋</strong> 投資組合中最大的持倉。</p>
</div><p>Let's consider if, and when, Apple might reach $4 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們考慮一下，蘋果是否以及何時可能達到 4 萬億美元。</p>
</div><h2>Why investors love Apple</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資者為何鍾愛蘋果</h2>
</div><p>Apple has developed a differentiated ecosystem of popular products that its fans love. Its products work in an interconnected, integrated system that breeds loyalty and exclusivity.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果開發了一個獨特的生態系統，擁有其粉絲喜愛的熱門產品。其產品在一個互聯、集成的系統中運作，培養了忠誠度和排他性。</p>
</div><p>So, for example, even though all of the top tech companies, and some new ones, are bragging about their investments in artificial intelligence (AI), Apple has an edge over other hardware players because its customers are already invested in and loyal to its platform. It may also have an edge because of the reason these customers are so loyal to begin with: Apple usually integrates the technology smoothly. It recently debuted powerful generative AI features on its iPhones that are fully integrated and easy to install and use, including a Siri reboot. New features include AI-powered image searching and photo editing, and they're the kind of services a non-Apple user would have to find in multiple places or pay for.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，儘管所有頂尖科技公司以及一些新興公司都在炫耀他們在人工智能（AI）方面的投資，但蘋果在其他硬件廠商中具有優勢，因為其客户已經投入並忠於其平台。它可能還具有優勢，因為這些客户之所以如此忠誠的原因是：蘋果通常能夠順利整合技術。它最近在其 iPhone 上推出了強大的生成式 AI 功能，這些功能完全整合且易於安裝和使用，包括 Siri 的重啓。新功能包括 AI 驅動的圖像搜索和照片編輯，而這些服務是非蘋果用户需要在多個地方尋找或付費才能獲得的。</p>
</div><p>Right now, Apple Intelligence is available to users with new enough devices through a free software update, but they'll come installed on future iPhone models. Apple is well-positioned to benefit from a full AI program as well as the organic growth of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，蘋果智能通過免費的軟件更新向擁有足夠新設備的用户提供，但它們將預裝在未來的 iPhone 型號上。蘋果在全面的 AI 計劃以及 AI 的有機增長中處於良好位置。</p>
</div><p>Apple is also seeing tremendous success in its services business. Apple Pay and Apple TV are growing faster than the total and are adding an extra driver to what's already a huge and powerful business.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果在其服務業務中也取得了巨大的成功。蘋果支付和蘋果電視的增長速度超過了整體，併為已經龐大而強大的業務增加了額外的驅動力。</p>
</div><p>Branching out into new revenue streams is a key lever to push for many large companies, and it's one of the features Buffett has said he loves in a great business. Subscription services also provide reliable revenue streams and draw users further into the Apple ecosystem. Apple will continue to get the largest fraction of its revenue from iPhone sales, but its varied products and services make it a well-rounded business with greater opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>拓展新的收入來源是許多大型公司的關鍵槓桿，這是巴菲特所説的他在偉大企業中所喜愛的特徵之一。訂閲服務還提供可靠的收入來源，並進一步吸引用户進入蘋果生態系統。蘋果將繼續從 iPhone 銷售中獲得最大比例的收入，但其多樣化的產品和服務使其成為一個全面的業務，擁有更大的機會。</p>
</div><h2>Heading for new milestones</h2>
<div class="lb-trans"><h2>邁向新里程碑</h2>
</div><p>For Apple to reach a $4 trillion market cap, the stock would need to gain about 18% from where it is today. How fast could that happen? It's already up 17% this year, and there's still about six weeks left to go.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了讓蘋果達到 4 萬億美元的市值，股票需要從現在的水平上漲約 18%。這可能多快發生？今年它已經上漲了 17%，而且還有大約六週的時間。</p>
</div><p>Revenue increased 6% year over year in the company's fiscal 2024 fourth quarter (which ended Sept. 28) to $95 billion, and Wall Street expects it to keep growing at mid-single-digit percentage rates. It's a similar story with earnings per share, which are expected to increase at a slow and steady pace. Those expectations may be conservative, though, because it's still unclear how much of an impact Apple Intelligence will have.</p>
<div class="lb-trans"><p>在公司 2024 財年第四季度（截至 9 月 28 日），收入同比增長 6%，達到 950 億美元，華爾街預計其將繼續以中個位數的百分比增長。每股收益的情況也類似，預計將以緩慢而穩定的速度增長。不過，這些預期可能是保守的，因為目前尚不清楚蘋果智能將產生多大的影響。</p>
</div><p>At current growth rates, Apple's market cap may hit the $4 trillion mark as early as next year, presuming that its valuations don't slip. However, Apple stock is fairly expensive right now. It trades at 37 times trailing 12-month earnings, well above its five-year average of 29. Is that premium justified? It might be, because companies that are this dominant and reliable are worth paying a premium for. But Apple stock has dipped a bit over the past month, and its still-lofty valuation could mean that it's at risk of further pullbacks in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>按照當前的增長率，蘋果的市值可能在明年早些時候達到 4 萬億美元，前提是其估值不會下滑。然而，蘋果股票目前相對昂貴。它的市盈率為過去 12 個月收益的 37 倍，遠高於其五年平均的 29 倍。這一溢價是否合理？可能是，因為如此主導和可靠的公司值得支付溢價。但蘋果股票在過去一個月略有下跌，其仍然高企的估值可能意味着在短期內面臨進一步回調的風險。</p>
</div><p>You may not want to make Apple the largest position in your portfolio if you're opening a new stake, but it's a reliable candidate for growth and stability, and offers a steady (but below-average) dividend. If you're already a shareholder, hold on and wait for it to hit further milestones.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你正在開設新的投資，可能不想讓蘋果成為你投資組合中最大的持倉，但它是一個可靠的增長和穩定候選者，並提供穩定（但低於平均水平）的股息。如果你已經是股東，耐心持有，等待它達到更進一步的里程碑。</p>
</div>

Is Apple's Market Cap Going to $4 Trillion?

- 蘋果公司市值曾達到近 3.6 萬億美元，目前回落至約 2.4 萬億美元。  
- 其產品生態系統和服務業務持續增長，吸引用户忠誠。  
- 若按當前增長率，蘋果可能在明年達到 3 萬億美元市值。

蘋果的市值會達到 4 萬億美元嗎？