來源：Hedgie AI&amp;Cloud 1. 盈利預期和股價目標提升市場預期上升：投資者對 NVIDIA 的預期在最近幾周有所上升，這可能是由於市場對 NVIDIA 即將發佈的財報結果的樂觀預期。股價目標提升至 185 美元：UBS 將target price 從 150 美元提升至 185 美元，這是基於對 NVIDIA 未來收入和利潤增長的預期。 2. 收入和利潤預期三季度收入預期：預計收入在 34.5 億至 35 億美元之間，這反映了數據中心業務的持續增長。四季度指導預期：預計第四財季的收入指導約為 370 億美元，有上升至 390 億美元的空間，顯示了對未來收入增長的信心。毛利率變化：預計毛利率將下降約 2% 至 73%左右，這可能是由於新產品的推出和成本結構的變化。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/03b6a640cc6224d36bc7eb3a79707673?x-oss-process=style/lg" width="1386" height="334" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/03b6a640cc6224d36bc7eb3a79707673"/></figure>3. 數據中心業務增長數據中心收入增長：預計數據中心業務將繼續增長，Q4 的收入接近 350 億美元，看好 NVIDIA 在數據中心市場的強勁表現。增長持續性：預計這種增長趨勢將持續到 2025 年，這可能是由於數據中心對高性能計算需求的持續增長。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/b5e50ba182c2032977468c1446249cee?x-oss-process=style/lg" width="1396" height="608" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/b5e50ba182c2032977468c1446249cee"/></figure>4. 超大規模資本支出背景資本支出計劃上升：超大規模數據中心的資本支出計劃正在上升，這可能為 NVIDIA 提供更多的市場機會。收入差距縮小：預計與 NVIDIA 數據中心收入之間的差距將在未來 12 個月內縮小，這表明 NVIDIA 在數據中心市場的競爭力。 5.AI 國家隊下場主權 AI 投資增長：主權 AI 已成為 NVIDIA 的一個重要需求驅動因素，預計 2024 年相關收入已超過 100 億美元，這反映了全球對 AI 技術的投資趨勢。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f6786f6b668e01b332bf69ea65e6c01b?x-oss-process=style/lg" width="1358" height="912" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f6786f6b668e01b332bf69ea65e6c01b"/></figure>6. 投資回報和成本節約谷歌和亞馬遜案例：谷歌的搜索和雲收入增長，以及亞馬遜通過使用 AI 減少約 2.6 億美元的開發成本，這些都是積極的投資回報跡象。用例增長：公共和私有部門的用例正在快速增長，這表明 AI 技術的應用正在擴大。 7. 產品路線圖和市場預期GPU 產品路線圖：NVIDIA 和 AMD 的數據中心 GPU 產品路線圖顯示了 NVIDIA 在技術創新方面的領先地位。（下圖）未來產品預期：對 NVIDIA 未來產品（如 Blackwell 和 Rubin）的預期，這些產品可能會推動公司未來的增長。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/379955ce7eae7b341bf78f58815c836a?x-oss-process=style/lg" width="1358" height="754" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/379955ce7eae7b341bf78f58815c836a"/></figure><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/41fbc2b981ac27a14e0dc307e84a6cac?x-oss-process=style/lg" width="1318" height="1078" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/41fbc2b981ac27a14e0dc307e84a6cac"/></figure>8. 供應鏈和產能產能預期提高：UBS 用英偉達本季存貨疊加下一季的營收做了相關性分析。結果如下圖（一條紅線起飛，具體計算邏輯就不貼了）<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a44ceb316ca3af57bb5e3be8db658d30?x-oss-process=style/lg" width="1324" height="870" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a44ceb316ca3af57bb5e3be8db658d30"/></figure>

英偉達

美東時間 8.20 盤後英偉達將披露 Q3 財報，結合近期一大堆宏觀事件，估計也是世界上最受關注的財報了，一起圍觀一下 UBS 的 Q3 前瞻觀點。

- 投資者對 NVIDIA 的財報預期樂觀，股價目標提升至 185 美元。  
- 三季度收入預計在 34.5 億至 35 億美元，四季度指導約為 370 億美元。  
- 數據中心業務持續增長，預計 2024 年 AI 收入超過 100 億美元。  

UBS：英偉達 24Q3，宇宙最重要財報來襲，目標幹到 185？