<p>（作者是路透社 Breakingviews 專欄作家。所表達的觀點僅代表她個人。）</p>
<p>作者：詹妮弗·約翰遜</p>
<p>倫敦，11 月 21 日（路透社 Breakingviews）——目前，近 11,000 顆在軌衞星環繞地球運行。其中超過 60% 由埃隆·馬斯克的市值超過 2000 億美元的 SpaceX 旗下的 Starlink 擁有。歐盟支持的一項新努力旨在將該地區打造成太空互聯網服務的參與者，但這並不會改變現狀——這並不意味着這項努力毫無意義。</p>
<p>大多數人仍然通過地下電纜和手機信號塔訪問互聯網。但儘管 “衞星通信” 在全球電信市場中僅佔很小的比例——根據投資銀行 Bryan Garnier 的數據，不到 2%——它在連接偏遠或無法到達的地區方面變得越來越重要。烏克蘭在與俄羅斯的戰爭中，著名地依賴 Starlink 終端保持其軍隊、醫院和企業的在線狀態。為了實現 “數字主權”，歐盟委員會上個月向一組本土公司授予了一份價值至少 60 億歐元的合同，以建設 IRIS²衞星星座。</p>
<p>與大多數關於緩慢增長的歐洲與美國的比較一樣，IRIS²與馬斯克的私人公司 SpaceX 之間的差距幾乎令人尷尬——SpaceX 在 2019 年才發射了第一批衞星。歐洲的努力僅將達到 290 顆衞星，並且要到 2030 年代才能投入運營。與 SpaceX 不同，組成歐洲財團的眾多公司和機構——包括法國的 Eutelsat（ETL.PA）、盧森堡的 SES（SESFg.LU）、空客（AIR.PA）和歐洲航天局——看起來明顯實力不足。</p>
<p>價值 18 億歐元的 Eutelsat 和 15 億歐元的 SES 的股價在過去五年中下跌了約 75%，因為對傳統產品（如衞星電視）的需求減緩。SES 為了融資今年以 30 億美元收購美國競爭對手 Intelsat 而承擔了大量債務。由於 2023 年收購的英國公司 OneWeb 的衞星地面基礎設施部署延遲，Eutelsat 的債務在去年被三大信用評級機構降級為垃圾級。</p>
<p>關於 IRIS²的好消息是，它至少會產生一些收入：歐盟機構將出於數據安全的原因使用它，歐盟承諾提供 24 億歐元的公共資金。更重要的是，擁有不依賴於馬斯克的太空互聯網能力的好處，不能僅僅用財務指標來衡量。</p>
<p>也就是説，回報仍然很重要。雖然 SES 首席執行官阿德爾·阿爾 - 薩利赫最近向分析師保證，IRIS²的回報將使其保持投資級信用評級，但該項目面臨着爭取不必使用其服務的客户的挑戰。除了 Starlink，亞馬遜的 Project Kuiper 星座還將再發射 3000 顆美國衞星。</p>
<p>價值 1150 億美元的空客首席執行官紀堯姆·福裏呼籲歐洲的航天企業進一步整合。他應該知道——畢竟，空客是一個成為世界領先企業的歐洲聯合企業的例子。對於歐盟衞星支持者來説，問題在於這花費了幾十年。</p>
<p>在 X 上關注 @jenjohn_</p>
<h3>背景新聞</h3>
<p>歐盟上個月向一個由衞星運營商 SES、Eutelsat 和 Hispasat 領導的歐洲公司財團授予了一份開發 IRIS²星座的合同。</p>
<p>該項目由超過 290 顆衞星組成，歐盟委員會表示，該項目將在 2030 年前提供政府服務，同時 “啓用商業服務”。</p>
<p>（編輯：喬治·海和奧利弗·塔斯利克）</p>

<p>歐盟已向一個由 Eutelsat 和 SES 等公司組成的財團授予了一份價值至少 60 億歐元的合同，以開發 IRIS²衞星星座，該星座將由 290 顆衞星組成，旨在到 2030 年提供政府和商業服務。雖然這一倡議旨在增強歐洲的數字主權並減少對 SpaceX 的 Starlink 的依賴，但在確保客户和與亞馬遜的 Project Kuiper 等其他衞星項目競爭方面面臨挑戰。儘管參與公司的財務狀況不佳，該項目預計仍將產生一些收入，特別是來自歐盟機構的收入</p>

<p>(The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（作者是路透社 Breakingviews 專欄作家。所表達的觀點僅代表她個人。）</p>
</div><p>By Jennifer Johnson</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：詹妮弗·約翰遜</p>
</div><p>LONDON, Nov 21 (Reuters Breakingviews) - Right now, nearly 11,000 working satellites orbit the Earth. Over 60% are owned by Starlink, the telecoms arm of Elon Musk’s $200 billion-plus SpaceX. A new European Union-backed effort to turn the bloc into a player in space-enabled internet provision won’t change that – but that doesn’t mean it’s a waste of time.</p>
<div class="lb-trans"><p>倫敦，11 月 21 日（路透社 Breakingviews）——目前，近 11,000 顆在軌衞星環繞地球運行。其中超過 60% 由埃隆·馬斯克的市值超過 2000 億美元的 SpaceX 旗下的 Starlink 擁有。歐盟支持的一項新努力旨在將該地區打造成太空互聯網服務的參與者，但這並不會改變現狀——這並不意味着這項努力毫無意義。</p>
</div><p>Most people still access the internet via underground cables and cell towers. But while “satcom” only makes up a small percentage of the global telecoms market – less than 2% according to investment bank Bryan Garnier – it’s increasingly important for connecting remote or inaccessible areas. Ukraine has famously relied on Starlink terminals to keep its military, hospitals and businesses online throughout its war with Russia. In the name of “digital sovereignty”, the European Commission last month granted a group of homegrown companies a contract worth at least 6 billion euros to build the IRIS² satellite constellation.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數人仍然通過地下電纜和手機信號塔訪問互聯網。但儘管 “衞星通信” 在全球電信市場中僅佔很小的比例——根據投資銀行 Bryan Garnier 的數據，不到 2%——它在連接偏遠或無法到達的地區方面變得越來越重要。烏克蘭在與俄羅斯的戰爭中，著名地依賴 Starlink 終端保持其軍隊、醫院和企業的在線狀態。為了實現 “數字主權”，歐盟委員會上個月向一組本土公司授予了一份價值至少 60 億歐元的合同，以建設 IRIS²衞星星座。</p>
</div><p>As with most comparisons between slow-growth Europe and the U.S., the gap between IRIS² and Musk’s privately held SpaceX – which only launched its first satellites in 2019 – borders on the embarrassing. Europe’s effort will only amount to 290 satellites and won’t become operational until the 2030s. And unlike SpaceX, the jumble of companies and agencies that form the European consortium – including France’s Eutelsat (ETL.PA) and Luxembourg’s SES (SESFg.LU) plus Airbus (AIR.PA) and the European Space Agency – look decidedly underpowered.</p>
<div class="lb-trans"><p>與大多數關於緩慢增長的歐洲與美國的比較一樣，IRIS²與馬斯克的私人公司 SpaceX 之間的差距幾乎令人尷尬——SpaceX 在 2019 年才發射了第一批衞星。歐洲的努力僅將達到 290 顆衞星，並且要到 2030 年代才能投入運營。與 SpaceX 不同，組成歐洲財團的眾多公司和機構——包括法國的 Eutelsat（ETL.PA）、盧森堡的 SES（SESFg.LU）、空客（AIR.PA）和歐洲航天局——看起來明顯實力不足。</p>
</div><p>Shares in 1.8 billion euro Eutelsat and 1.5 billion euro SES have tumbled by around 75% in the past five years as demand for legacy products, like satellite TV, slowed. SES took on significant debt to finance the $3 billion purchase of U.S. rival Intelsat this year. Eutelsat’s debt was downgraded to junk last year by the three major credit rating agencies following delays to the rollout of satellite ground infrastructure at OneWeb, the UK outfit it acquired in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>價值 18 億歐元的 Eutelsat 和 15 億歐元的 SES 的股價在過去五年中下跌了約 75%，因為對傳統產品（如衞星電視）的需求減緩。SES 為了融資今年以 30 億美元收購美國競爭對手 Intelsat 而承擔了大量債務。由於 2023 年收購的英國公司 OneWeb 的衞星地面基礎設施部署延遲，Eutelsat 的債務在去年被三大信用評級機構降級為垃圾級。</p>
</div><p>The good news pertaining to IRIS² is that it will generate at least some revenue: European Union institutions will use it on data security grounds, and the EU has promised 2.4 billion euros in public funds. More to the point, the benefit of having space-enabled internet capability that isn’t beholden to Musk cannot just be measured in financial terms.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於 IRIS²的好消息是，它至少會產生一些收入：歐盟機構將出於數據安全的原因使用它，歐盟承諾提供 24 億歐元的公共資金。更重要的是，擁有不依賴於馬斯克的太空互聯網能力的好處，不能僅僅用財務指標來衡量。</p>
</div><p>That said, returns still matter. While SES Chief Executive Adel Al-Saleh recently assured analysts those from IRIS² would allow it to maintain its investment grade credit rating, the project faces a struggle to secure customers who don’t have to use its services. On top of Starlink, Amazon’s Project Kuiper constellation will see another 3,000 U.S. satellites lobbed into orbit.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，回報仍然很重要。雖然 SES 首席執行官阿德爾·阿爾 - 薩利赫最近向分析師保證，IRIS²的回報將使其保持投資級信用評級，但該項目面臨着爭取不必使用其服務的客户的挑戰。除了 Starlink，亞馬遜的 Project Kuiper 星座還將再發射 3000 顆美國衞星。</p>
</div><p>Guillaume Faury, CEO of $115 billion Airbus – which supplies components but not capital for IRIS² – has urged Europe’s space players to consolidate further. He should know – Airbus, after all, is an example of a European joint enterprise that became a world beater. The problem for EU satellite bulls is that that took decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>價值 1150 億美元的空客首席執行官紀堯姆·福裏呼籲歐洲的航天企業進一步整合。他應該知道——畢竟，空客是一個成為世界領先企業的歐洲聯合企業的例子。對於歐盟衞星支持者來説，問題在於這花費了幾十年。</p>
</div><p>Follow @jenjohn_ on X</p>
<div class="lb-trans"><p>在 X 上關注 @jenjohn_</p>
</div><h3>CONTEXT NEWS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>背景新聞</h3>
</div><p>The European Union last month awarded a consortium of European companies – led by satellite operators SES, Eutelsat and Hispasat – a contract to develop the IRIS² constellation.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐盟上個月向一個由衞星運營商 SES、Eutelsat 和 Hispasat 領導的歐洲公司財團授予了一份開發 IRIS²星座的合同。</p>
</div><p>Comprised of over 290 satellites, the European Commission says the project will provide governmental services by 2030, while “enabling commercial services”.</p>
<div class="lb-trans"><p>該項目由超過 290 顆衞星組成，歐盟委員會表示，該項目將在 2030 年前提供政府服務，同時 “啓用商業服務”。</p>
</div><p>(Editing by George Hay and Oliver Taslic)</p>
<div class="lb-trans"><p>（編輯：喬治·海和奧利弗·塔斯利克）</p>
</div>

BREAKINGVIEWS-Europe’s Starlink-lite is a worthwhile also-ran

- 目前，近 11,000 顆衞星在地球軌道運行，超過 60% 由 Starlink 擁有。  
- 歐盟支持的 IRIS² 衞星星座項目將於 2030 年前提供政府服務。  
- 儘管面臨競爭，IRIS² 仍將為歐盟帶來數據安全收益。  

突發新聞 - 歐洲的 Starlink-lite 是一個值得關注的陪跑者