<p>人工智能（AI）的出現對科技領域產生了深遠的影響。這種影響在被稱為 “七大奇蹟” 的股票中表現得尤為明顯，這些股票因與科技的緊密聯繫而聞名。自去年初 AI 興起以來，這些科技巨頭的表現均超過了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，有些甚至大幅領先。億萬富翁投資者們注意到了這一點，許多人在七大奇蹟股票中持有頭寸。但和所有投資者一樣，他們的目標各不相同，採取的路徑也各異。</p>
<p>在這些備受關注的億萬富翁中，菲利普·拉豐特（Philippe Laffont）脱穎而出，他通過將 Coatue Management 打造成全球最知名的科技中心對沖基金而聲名鵲起，將 1999 年 5000 萬美元的投資轉化為 270 億美元的管理資產。</p>
<p>拉豐特對科技範式轉變及其帶來的長期順風的關注使他受益匪淺。他在接受《金融時報》採訪時表示：“在我們的行業中，你不需要一千個偉大的想法，只需要一兩個關鍵想法，其他的就會像多米諾骨牌一樣接連倒下。”</p>
<p>這一策略在拉豐特的第三季度投資中尤為突出。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg1MjQvYS1wZXJzb24tc3R1ZHlpbmctZ3JhcGhzLW9uLWEtbGFyZ2UtbW9uaXRvci1saW5rZWQtdG8tYS1sYXB0b3AuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg1MjQvYS1wZXJzb24tc3R1ZHlpbmctZ3JhcGhzLW9uLWEtbGFyZ2UtbW9uaXRvci1saW5rZWQtdG8tYS1sYXB0b3AuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>削減持倉</h2>
<p>拉豐特的持倉總數眾多，但值得注意的是，他的投資組合中有 31% 是由七大奇蹟股票構成——而且還有更多與 AI 相關的股票。</p>
<p>然而，這位億萬富翁投資者在本季度做出了一些重大調整，出售了一些七大奇蹟股票，同時增持了其他股票。拉豐特在本季度出售了超過 360 萬股 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA 0.54%）股票，約佔 Coatue 持股的 26%，但這只是故事的一部分。</p>
<p>正如我的 Fool.com 同事肖恩·威廉姆斯（Sean Williams）指出的，拉豐特在過去 18 個月中已出售了大約 80% 的英偉達股票。然而，由於該股票的飛速上漲，這些持股的總價值僅減少了 1.52 億美元，目前總值為 12.3 億美元，佔 Coatue 投資組合的 4.5%——是該基金的第七大持倉。</p>
<p>英偉達一直是 AI 的代表。其圖形處理單元（GPU）的銷售激增，推動了公司的銷售、利潤和股價飆升。看起來他削減英偉達股票的舉動並不是因為對公司前景缺乏信心，而是出於一定的投資組合管理考慮。</p>
<p>對於拉豐特的另一個寵兒 Meta Platforms 來説，情況也大致相同。這位億萬富翁投資者出售了超過 48.8 萬股該股票，約佔 Coatue 持股的 12%。值得注意的是，Meta 仍然是該基金最大的持倉，總計 369 萬股，價值 21.1 億美元。</p>
<p>Meta 已在 AI 精英中佔據一席之地，開發了科技領域最前沿的 AI 模型，這些模型可以在全球所有主要雲服務中找到。</p>
<p>同樣值得注意的是，在七大奇蹟股票中，英偉達和 Meta 在過去幾年中表現最佳，分別上漲了 889% 和 366%（截至本文撰寫時）。</p>
<p>因此，他削減持倉並不是對這些公司的信心缺失，而是讓他能夠投資於其他有吸引力的機會。</p>
<h2>增持贏家</h2>
<p>艾薩克·牛頓爵士的第三運動定律部分指出：“運動中的物體傾向於保持運動，除非受到外力作用。” 如果將其重新定義為投資，可以簡化為：贏家往往會繼續獲勝。如果你相信——就像我一樣——這條定律是正確的，那麼拉豐特在本季度的一些購買就顯得非常合理。</p>
<p>他增持了 Coatue 在 <strong>特斯拉</strong>（Tesla）（TSLA -0.70%）的持股，增加了 596,000 股，增幅為 36%。這使他在這家電動車製造商的總持股達到了 223 萬股，佔拉豐特投資組合的 2.2%。</p>
<p>這一舉動似乎是先見之明，因為特斯拉股票在短短六週內飆升了 30%。特朗普政府預計將放寬與自動駕駛汽車相關的監管，這一舉措可能會使特斯拉受益。</p>
<p>拉豐特還增持了 <strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>（GOOGL -4.75%）（GOOG -4.56%），購買了超過 917,000 股 A 類股票，增幅為 33%。他還增持了 46,000 股 C 類股票，增幅約為 7.5%。總的來説，Coatue 持有超過 430 萬股 Alphabet 股票，價值 7.21 億美元，約佔投資組合的 2.7%。</p>
<p>拉豐特增持 Alphabet 的原因不言而喻。在七大奇蹟股票中，谷歌母公司擁有眾多增長動力，並且估值最具吸引力，市盈率僅為 23 倍。</p>
<p>這位億萬富翁投資者還增持了 <strong>亞馬遜</strong>（Amazon）（AMZN -2.22%），增加了 496,000 股，增幅約為 4.6%。這使拉豐特的總持股達到了近 1130 萬股，價值 21 億美元——成為 Coatue 的第二大持倉。</p>
<p>亞馬遜目前的市銷率約為 3 倍，使其成為七大奇蹟股票中按市銷率（P/S）計算最便宜的股票。再加上該公司在雲計算和電子商務領域的行業領先地位，以及在 AI 和數字廣告方面的強大優勢，亞馬遜有多種獲勝的方式。</p>
<p>最後，拉豐特在 <strong>微軟</strong>（Microsoft）（MSFT -0.43%）的持股略有上升，增加了 151,000 股，增幅約為 4%。這使 Coatue 的持股達到了 385 萬股，價值約 17 億美元——約佔投資組合的 6%，是其第四大持倉。</p>
<p>微軟是少數幾家已經從 AI 中獲利的公司之一，得益於其 Copilot 工具套件以及對其 Azure 雲服務採用的積極影響。當前該股票的市盈率僅為 2026 年預期收益的 27 倍，相對於機會而言，價格頗具吸引力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/08d388c28ac96469126ed9012626fcc4.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/08d388c28ac96469126ed9012626fcc4.png"/></p>
<p>數據來源於 YCharts</p>
<h2>你應該效仿嗎？</h2>
<p>Laffont 在第三季度的每一個舉動背後都有許多令人信服的理由，但投資者是否應該效仿呢？這在很大程度上取決於你對人工智能未來的看法。</p>
<p>關於快速發展的人工智能市場，大多數估計從大約 1 萬億美元開始，並且還在不斷上升。七大巨頭公司中的每一家都在人工智能開發的前沿——各自以不同的方式。如果他們能夠捕捉到人工智能所代表的潛在市場機會的一小部分，這將可能為這些公司及其股東帶來意外之財。</p>
<p>我恭敬地認為，擁有所有這些股票是有充分理由的，如上所述。這些並不是空洞的言辭。我的投資組合中大約 35% 是由七大巨頭股票組成。如果人工智能繼續發展，這個比例最終可能會更高。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>億萬富翁菲利普·拉豐特（Philippe Laffont）出售了數百萬股英偉達（Nvidia）和 Meta 平台（Meta Platforms）的股票，削減了他在這些科技巨頭的持倉，同時增加了對其他 “七大巨頭” 股票的投資。拉豐特出售了超過 360 萬股英偉達股票，減少了 26% 的持股比例，以及 48.8 萬股 Meta 股票，下降了 12%。儘管進行了這些出售，這兩家公司仍然是他投資組合中的重要持股。他增加了對特斯拉（Tesla）和谷歌（Alphabet）的持股，押注於它們在人工智能熱潮中的持續增長。拉豐特的策略反映了他對投資組合管理的關注，而不是對這些公司的前景缺乏信心</p>

<p>The advent of artificial intelligence (AI) is having a profound impact on the technology landscape. Nowhere is that more apparent than the stunning rise of the &#34;Magnificent Seven&#34; stocks, a collection known for its strong ties to the technology. Since the dawn of AI early last year, each of these tech titans has outpaced the performance of the <strong>S&amp;P 500</strong>, some by a wide margin. Billionaire investors have taken notice, and many hold positions in the Magnificent Seven stocks. But like all investors, they have different goals and take different paths to achieve them.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）的出現對科技領域產生了深遠的影響。這種影響在被稱為 “七大奇蹟” 的股票中表現得尤為明顯，這些股票因與科技的緊密聯繫而聞名。自去年初 AI 興起以來，這些科技巨頭的表現均超過了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，有些甚至大幅領先。億萬富翁投資者們注意到了這一點，許多人在七大奇蹟股票中持有頭寸。但和所有投資者一樣，他們的目標各不相同，採取的路徑也各異。</p>
</div><p>Among these closely watched billionaires is Philippe Laffont, who made a name for himself by building Coatue Management into the world's best-known tech-centric hedge fund, parlaying a $50 million investment in 1999 into $27 billion in assets under management.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這些備受關注的億萬富翁中，菲利普·拉豐特（Philippe Laffont）脱穎而出，他通過將 Coatue Management 打造成全球最知名的科技中心對沖基金而聲名鵲起，將 1999 年 5000 萬美元的投資轉化為 270 億美元的管理資產。</p>
</div><p>Laffont's focus on the paradigm shifts in technology and the resulting secular tailwinds have served him well. &#34;You don't need a thousand big ideas to do well in our business, you just need the one or two key ideas that then all the dominoes start falling from,&#34; said Laffont in an interview with the Financial Times.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉豐特對科技範式轉變及其帶來的長期順風的關注使他受益匪淺。他在接受《金融時報》採訪時表示：“在我們的行業中，你不需要一千個偉大的想法，只需要一兩個關鍵想法，其他的就會像多米諾骨牌一樣接連倒下。”</p>
</div><p>That strategy was front and center for Laffont in the third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一策略在拉豐特的第三季度投資中尤為突出。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg1MjQvYS1wZXJzb24tc3R1ZHlpbmctZ3JhcGhzLW9uLWEtbGFyZ2UtbW9uaXRvci1saW5rZWQtdG8tYS1sYXB0b3AuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F798524%2Fa-person-studying-graphs-on-a-large-monitor-linked-to-a-laptop.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>On the chopping block</h2>
<div class="lb-trans"><h2>削減持倉</h2>
</div><p>Laffont has dozens of holdings in all, but it's telling that 31% of his portfolio is made up of the Magnificent Seven stocks -- and many more have ties to AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉豐特的持倉總數眾多，但值得注意的是，他的投資組合中有 31% 是由七大奇蹟股票構成——而且還有更多與 AI 相關的股票。</p>
</div><p>However, the billionaire investor made some big moves during the quarter, selling some Magnificent Seven stocks while adding to others. Laffont sold more than 3.6 million shares of <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.54%) stock -- or 26% of Coatue's stake during the quarter but tells just part of the story.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這位億萬富翁投資者在本季度做出了一些重大調整，出售了一些七大奇蹟股票，同時增持了其他股票。拉豐特在本季度出售了超過 360 萬股 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA 0.54%）股票，約佔 Coatue 持股的 26%，但這只是故事的一部分。</p>
</div><p>As my Fool.com colleague Sean Williams pointed out, Laffont has sold roughly 80% of his Nvidia stock over the past 18 months. However, thanks to the stock's meteoric rise, the total value of those holdings has only decreased by $152 million, currently clocking in at $1.23 billion and 4.5% of Coatue's portfolio -- and the fund's seventh largest holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如我的 Fool.com 同事肖恩·威廉姆斯（Sean Williams）指出的，拉豐特在過去 18 個月中已出售了大約 80% 的英偉達股票。然而，由於該股票的飛速上漲，這些持股的總價值僅減少了 1.52 億美元，目前總值為 12.3 億美元，佔 Coatue 投資組合的 4.5%——是該基金的第七大持倉。</p>
</div><p>Nvidia has been the poster child for AI. Sales of its graphics processing units (GPUs) have skyrocketed, sending the company's sales, profits, and stock price surging. It appears the culling of his Nvidia shares is not the result of some lack in confidence about the company's prospects but rather a bit of portfolio management.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達一直是 AI 的代表。其圖形處理單元（GPU）的銷售激增，推動了公司的銷售、利潤和股價飆升。看起來他削減英偉達股票的舉動並不是因為對公司前景缺乏信心，而是出於一定的投資組合管理考慮。</p>
</div><p>The story has been much the same for Meta Platforms, another of Laffont's favorites. The billionaire investor sold more than 488,000 shares of the stock or roughly 12% of Coatue's stake. It's worth noting that Meta is <em>still</em> the fund's largest holding, with a total of 3.69 million shares worth $2.11 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於拉豐特的另一個寵兒 Meta Platforms 來説，情況也大致相同。這位億萬富翁投資者出售了超過 48.8 萬股該股票，約佔 Coatue 持股的 12%。值得注意的是，Meta 仍然是該基金最大的持倉，總計 369 萬股，價值 21.1 億美元。</p>
</div><p>Meta has taken its place among the AI elite, developing one of technology's foremost AI models, which can be found on all the world's premier cloud services.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 已在 AI 精英中佔據一席之地，開發了科技領域最前沿的 AI 模型，這些模型可以在全球所有主要雲服務中找到。</p>
</div><p>It's also worth noting that among the Magnificent Seven stocks, Nvidia and Meta have been the best performers over the past couple of years, up 889% and 366%, respectively (as of this writing).</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣值得注意的是，在七大奇蹟股票中，英偉達和 Meta 在過去幾年中表現最佳，分別上漲了 889% 和 366%（截至本文撰寫時）。</p>
</div><p>So, the trimming of his positions isn't the result of a lack of faith in the companies, but rather allows him to invest in other compelling opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，他削減持倉並不是對這些公司的信心缺失，而是讓他能夠投資於其他有吸引力的機會。</p>
</div><h2>Adding to your winners</h2>
<div class="lb-trans"><h2>增持贏家</h2>
</div><p>Sir Isaac Newton's third law of motion states (in part), &#34;An object in motion tends to stay in motion unless acted upon by an outside force.&#34; Repurposed for investing, it can be distilled down to this: Winners tend to keep winning. If you believe -- as I do -- that this holds true, some of Laffont's purchases this quarter make plenty of sense.</p>
<div class="lb-trans"><p>艾薩克·牛頓爵士的第三運動定律部分指出：“運動中的物體傾向於保持運動，除非受到外力作用。” 如果將其重新定義為投資，可以簡化為：贏家往往會繼續獲勝。如果你相信——就像我一樣——這條定律是正確的，那麼拉豐特在本季度的一些購買就顯得非常合理。</p>
</div><p>He boosted Coatue's stake in <strong>Tesla</strong>(TSLA -0.70%), adding 596,000 shares, an increase of 36%. This brought his total stake in the electric vehicle maker to 2.23 million shares or 2.2% of Laffont's portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>他增持了 Coatue 在 <strong>特斯拉</strong>（Tesla）（TSLA -0.70%）的持股，增加了 596,000 股，增幅為 36%。這使他在這家電動車製造商的總持股達到了 223 萬股，佔拉豐特投資組合的 2.2%。</p>
</div><p>The move seems prescient, as Tesla stock has soared 30% in just six weeks. The Trump Administration is widely expected to ease regulations related to self-driving cars, a move that would likely benefit Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉動似乎是先見之明，因為特斯拉股票在短短六週內飆升了 30%。特朗普政府預計將放寬與自動駕駛汽車相關的監管，這一舉措可能會使特斯拉受益。</p>
</div><p>Laffont also boosted his stake in <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -4.75%)(GOOG -4.56%), buying more than 917,000 Class A shares, an increase of 33%. He also added 46,000 Class C shares, up roughly 7.5%. In all, Coatue holds a total of more than 4.3 million Alphabet shares worth $721 million, or roughly 2.7% of the portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉豐特還增持了 <strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>（GOOGL -4.75%）（GOOG -4.56%），購買了超過 917,000 股 A 類股票，增幅為 33%。他還增持了 46,000 股 C 類股票，增幅約為 7.5%。總的來説，Coatue 持有超過 430 萬股 Alphabet 股票，價值 7.21 億美元，約佔投資組合的 2.7%。</p>
</div><p>It doesn't take a detective to figure out why Laffont is loading up on Alphabet. Among the Magnificent Seven stocks, the Google parent has plenty of growth drivers and by far the most compelling valuation, selling for just 23 times earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉豐特增持 Alphabet 的原因不言而喻。在七大奇蹟股票中，谷歌母公司擁有眾多增長動力，並且估值最具吸引力，市盈率僅為 23 倍。</p>
</div><p>The billionaire investor increased his stake in <strong>Amazon</strong>(AMZN -2.22%), adding 496,000 shares, an increase of about 4.6%. This brings Laffont's total holdings to nearly 11.3 million shares worth $2.1 billion -- making it Coatue's second-largest holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>這位億萬富翁投資者還增持了 <strong>亞馬遜</strong>（Amazon）（AMZN -2.22%），增加了 496,000 股，增幅約為 4.6%。這使拉豐特的總持股達到了近 1130 萬股，價值 21 億美元——成為 Coatue 的第二大持倉。</p>
</div><p>Amazon is currently selling for roughly 3 times sales, making it the least expensive Magnificent Seven stock on a price-to-sales (P/S) basis. Add to that the company's industry-leading positions in cloud computing and e-commerce and its strong positions in AI and digital advertising, and Amazon has multiple ways to win.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜目前的市銷率約為 3 倍，使其成為七大奇蹟股票中按市銷率（P/S）計算最便宜的股票。再加上該公司在雲計算和電子商務領域的行業領先地位，以及在 AI 和數字廣告方面的強大優勢，亞馬遜有多種獲勝的方式。</p>
</div><p>Last but not least, there was a slight uptick in Laffont's stake in <strong>Microsoft</strong>(MSFT -0.43%), which rose by 151,000 shares, an increase of about 4%. That brought Coatue's stake to 3.85 million shares worth roughly $1.7 billion -- or roughly 6% of the portfolio and its fourth-largest position.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，拉豐特在 <strong>微軟</strong>（Microsoft）（MSFT -0.43%）的持股略有上升，增加了 151,000 股，增幅約為 4%。這使 Coatue 的持股達到了 385 萬股，價值約 17 億美元——約佔投資組合的 6%，是其第四大持倉。</p>
</div><p>Microsoft is one of a few companies that is already profiting from AI, thanks to its Copilot suite of tools and the halo effect on the adoption of its Azure Cloud service. It also doesn't hurt that the stock is currently selling for just 27 times 2026 projected earnings, an attractive price relative to the opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟是少數幾家已經從 AI 中獲利的公司之一，得益於其 Copilot 工具套件以及對其 Azure 雲服務採用的積極影響。當前該股票的市盈率僅為 2026 年預期收益的 27 倍，相對於機會而言，價格頗具吸引力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/08d388c28ac96469126ed9012626fcc4.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/08d388c28ac96469126ed9012626fcc4.png"/></p>
<p>Data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源於 YCharts</p>
</div><h2>Should you follow suit?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你應該效仿嗎？</h2>
</div><p>There are a number of compelling arguments behind each of Laffont's moves in the third quarter, but should investors follow suit? Much of that depends on what you believe about the future of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Laffont 在第三季度的每一個舉動背後都有許多令人信服的理由，但投資者是否應該效仿呢？這在很大程度上取決於你對人工智能未來的看法。</p>
</div><p>Most estimates about the quickly evolving AI market start at about $1 trillion and go up from there. Each of the Magnificent Seven collective of companies is at the forefront of AI development -- each in its own way. If they can capture just a small part of the potential market opportunity represented by AI, it will likely result in a windfall for these companies -- and their shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於快速發展的人工智能市場，大多數估計從大約 1 萬億美元開始，並且還在不斷上升。七大巨頭公司中的每一家都在人工智能開發的前沿——各自以不同的方式。如果他們能夠捕捉到人工智能所代表的潛在市場機會的一小部分，這將可能為這些公司及其股東帶來意外之財。</p>
</div><p>I would respectfully submit that there are compelling reasons to own all these stocks, as outlined above. Those aren't just empty words, either. Roughly 35% of my own portfolio is made up of Magnificent Seven stocks. If AI continues to take hold, that percentage could eventually be much higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>我恭敬地認為，擁有所有這些股票是有充分理由的，如上所述。這些並不是空洞的言辭。我的投資組合中大約 35% 是由七大巨頭股票組成。如果人工智能繼續發展，這個比例最終可能會更高。</p>
</div>

Billionaire Philippe Laffont Sold Millions of Shares of Nvidia and Meta Platforms and Is Piling Into 4 Other "Magnificent Seven" Stocks Instead

- 人工智能的興起對科技領域產生深遠影響，尤其是 “七大巨頭” 股票表現突出。  
- 億萬富翁投資者 Philippe Laffont 在第三季度調整了其投資組合，增持特斯拉和谷歌等股票。  
- Laffont 的投資策略顯示出對 AI 市場潛力的信心，預計將帶來豐厚回報。  

億萬富翁菲利普·拉豐特出售了數百萬股 Nvidia 和 Meta Platforms 的股票，並轉而大量買入其他四隻 “七大傑出” 股票